Robinhood dépose pour son deuxième fonds de capital-risque RVII, ciblant des Startups à un stade plus précoce après le rallye alimenté par l'IA

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Robinhood dépose une demande pour un second fonds de capital-risque RVII, ciblant les Startups en phase précoce après le rallye alimenté par l'IA

Robinhood Markets redouble de détermination dans son pari d'ouvrir l'investissement sur les marchés privés au grand public. Deux mois seulement après avoir inscrit son premier fonds de capital-risque à la Bourse de New York, la société a déposé une inscription confidentielle pour un second fonds, RVII, signalant une expansion stratégique vers des territoires plus risqués mais potentiellement plus rémunérateurs.

Ce que RVII signifie pour les investisseurs particuliers

Le nouveau fonds, détaillé dans un dépôt confidentiel auprès des régulateurs, investira dans un mélange de Startups en phase de croissance et en phase précoce. Cela marque une rupture significative avec le premier fonds de Robinhood, RVI, qui détient actuellement des participations dans 10 entreprises en phase avancée, dont OpenAI, Stripe, Databricks et Revolut. Les Startups en phase précoce sont plus jeunes, présentent plus de risques et manquent souvent de sources de revenus établies, mais elles offrent également le potentiel de rendements exceptionnels — un compromis historiquement réservé aux investisseurs accrédités fortunés.

En vertu des règles fédérales sur les valeurs mobilières, seules les personnes dont la valeur nette dépasse 1 million de dollars ou dont le revenu annuel est supérieur à 200 000 dollars peuvent investir directement dans des sociétés privées. La structure du fonds de capital-risque de Robinhood contourne ces restrictions, permettant à quiconque disposant d'un compte de courtage d'acheter des parts dans un portefeuille de Startups privées avec une liquidité quotidienne. « Vous pouvez considérer [Robinhood Ventures] comme une entreprise de risques capitaux cotée en bourse avec une liquidité quotidienne. Pas d'exigences d'accréditation et pas de carried interest », a déclaré le PDG Vlad Tenev la semaine dernière lors de la conférence Future of Everything du Wall Street Journal.

Performance et contexte de marché

Le premier fonds de Robinhood, négocié sous le ticker RVI, a fait ses débuts au NYSE début mars à 21 dollars par action. À la clôture de lundi, il avait plus que doublé pour atteindre 43,69 dollars. Le rallye a été largement alimenté par l'enthousiasme du marché pour les perspectives en matière d'IA des sociétés de son portefeuille sous-jacent, qui comprend des leaders de l'intelligence artificielle comme ElevenLabs et Databricks. La solide performance survient malgré le fait que le fonds soit resté plusieurs centaines de millions de dollars en deçà de son objectif initial de levée de fonds d'un milliard de dollars.

L'objectif de levée de fonds pour RVII n'a pas encore été fixé, a indiqué la société dans un billet de blog. La prémisse plus large derrière les deux fonds répond à un écart de longue date quant à qui peut participer aux étapes les plus précoces et les plus lucratives de la croissance d'une entreprise. Au cours des dernières années, les Startups d'IA les plus précieuses sont passées de paris précoces à des entreprises valant des dizaines ou des centaines de milliards de dollars, avec presque toute cette appréciation se produisant sur les marchés privés, hors de portée de la plupart des investisseurs.

Pourquoi cela est important pour le marché au sens large

La vision à plus long terme de Tenev s'étend bien au-delà de la structure actuelle du fonds. « L'aspiration est que, si vous êtes une entreprise qui lève un tour d'amorçage et un Finacement Séries A — donc, juste les premiers capitaux — le commerce de détail devrait représenter une grande partie de ce tour, tout comme c'est le cas maintenant sur les marchés publics », a-t-il déclaré lors de la conférence. « Et nous devrions laisser entrer ces personnes dès le départ, afin qu'elles puissent réellement bénéficier de cette appréciation potentielle qui se produit de plus en plus sur les marchés privés. »

Si cette vision se concrétise, elle pourrait fondamentalement changer la façon dont les Startups lèvent leurs premiers capitaux, les investisseurs particuliers siégeant éventuellement aux côtés des entreprises de risques capitaux lors des premiers tours, où les plus grands rendements sont souvent réalisés — et où beaucoup d'argent est également perdu. Ce changement soulève également des questions sur la protection des investisseurs, les normes de diligence raisonnable et le potentiel d'une volatilité accrue sur les marchés de financement en phase précoce.

Conclusion

Le second fonds de capital-risque de Robinhood représente une étape significative dans la démocratisation de l'accès aux investissements sur les marchés privés, tirant parti du rallye piloté par l'IA qui a stimulé la performance de son premier fonds. En ciblant les Startups en phase précoce, RVII comporte des risques plus élevés mais aussi le potentiel de rendements plus importants, tout en maintenant une liquidité quotidienne et aucun frais de carried interest. Alors que Tenev pousse vers un avenir où les investisseurs particuliers participent aux tours d'amorçage et de Finacement Séries A, l'industrie financière observera attentivement si ce modèle peut combler durablement le fossé entre Main Street et la Silicon Valley.

FAQs

Q1 : En quoi RVII est-il différent du premier fonds de capital-risque de Robinhood ?
R : RVI investit dans 10 entreprises en phase avancée comme OpenAI et Stripe. RVII ciblera les Startups en phase de croissance et en phase précoce, qui sont plus risquées mais offrent un potentiel de rendements plus élevés.

Q2 : Tout le monde peut-il investir dans les fonds de capital-risque de Robinhood ?
R : Oui. Contrairement au capital-risque traditionnel, qui est limité aux investisseurs accrédités, toute personne disposant d'un compte de courtage Robinhood peut acheter des parts dans RVI et RVII avec une liquidité quotidienne.

Q3 : Que signifie « no carry » pour les investisseurs ?
R : « No carry » signifie que Robinhood ne prélève pas de pourcentage sur les bénéfices d'investissement, contrairement aux entreprises de risques capitaux conventionnelles qui facturent généralement 20 % des rendements à titre de carried interest.

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