L'action Flex bondit de 35 % après des résultats supérieurs aux attentes et un plan de scission Cloud

TLDR

• Le BPA ajusté de Flex au T4 s'est établi à 0,93 $, dépassant les estimations de 8,1 %, contre 0,73 $ il y a un an
• Le chiffre d'affaires du T4 a progressé de 17 % en glissement annuel pour atteindre 7,5 milliards de dollars, dépassant également les estimations de 8,1 %
• Flex prévoit de scinder son segment Cloud et Infrastructure d'Alimentation en une nouvelle société cotée en bourse au T1 2027
• La PDG Revathi Advaithi dirigera la nouvelle SpinCo ; Michael Hartung prend la tête de Flex en tant que PDG
• Les prévisions pour l'exercice 2027 tablent sur un chiffre d'affaires de 32,3–33,8 milliards de dollars et un BPA ajusté de 4,21–4,51 $, en hausse de 32 % au point médian

L'action Flex (FLEX) a bondi de plus de 35 % mercredi, après que la société a publié de solides résultats dépassant les attentes au T4 et annoncé son intention de scinder son activité Cloud et Infrastructure d'Alimentation en pleine croissance.

Flex Ltd., FLEX

Le BPA ajusté du T4 s'est établi à 0,93 $, dépassant le consensus Zacks de 8,1 % et en hausse par rapport à 0,73 $ au même trimestre l'année dernière. Le chiffre d'affaires a atteint 7,5 milliards de dollars, en progression de 17 % en glissement annuel, dépassant les estimations dans la même proportion.

Le point fort a été le segment Cloud et Infrastructure d'Alimentation (CPI), qui a enregistré un chiffre d'affaires de 1,8 milliard de dollars — en hausse de 31 % en glissement annuel — et une marge opérationnelle ajustée de 9,9 %.

Pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2026, Flex a déclaré un chiffre d'affaires de 27,9 milliards de dollars, en hausse de 8 %, avec un BPA ajusté de 3,30 $, soit une augmentation de 25 %. La marge brute ajustée pour l'année s'est améliorée de 70 points de base pour atteindre 9,5 %.

Le Plan de Scission au Cœur de l'Actualité

Le sujet principal lors de la conférence sur les résultats était la séparation prévue de l'activité CPI en une société indépendante cotée en bourse. La PDG Revathi Advaithi a décrit cette décision comme une « prochaine étape » dans une transformation de portefeuille s'étalant sur plusieurs années.

Advaithi rejoindra SpinCo en tant que PDG. Le Directeur Commercial Michael Hartung deviendra PDG du reste de l'activité Flex une fois la transaction finalisée, prévue au T1 du calendrier 2027.

La nouvelle SpinCo est décrite comme une « société d'infrastructure numérique critique mondiale » spécialisée dans la gestion de l'alimentation et thermique pour les centres de données d'IA. Advaithi a lié ce calendrier à la demande croissante de calcul pilotée par l'IA et à ce qu'elle a appelé une « transformation générationnelle » de l'infrastructure électrique.

Flex a également finalisé l'acquisition d'Electrical Power Products (EP²) au cours du trimestre, ajoutant à son portefeuille des solutions de qualité utilitaire pour la modernisation du réseau électrique.

Perspectives pour l'Exercice 2027

Pour le T1 de l'exercice 2027, Flex prévoit un chiffre d'affaires de 7,35–7,65 milliards de dollars et un BPA ajusté de 0,86–0,92 $, représentant une croissance du BPA d'environ 24 % au point médian.

Les prévisions annuelles pour l'exercice 2027 tablent sur un chiffre d'affaires de 32,3–33,8 milliards de dollars, en hausse d'environ 18 % au point médian. Le BPA ajusté est attendu entre 4,21 et 4,51 $, en hausse de 32 % au point médian.

Les dépenses d'investissement pour l'exercice 2027 sont estimées à 1,4–1,6 milliard de dollars, bien au-dessus des 625 millions de dollars dépensés en exercice 2026. Le directeur financier Kevin Krumm a indiqué que ces dépenses sont liées à des investissements « fondamentaux » en matière d'infrastructure d'alimentation et de refroidissement pour les clients des centres de données, et devraient se normaliser en exercice 2028.

Flex a réitéré ses objectifs de croissance CPI de 65–75 % pour l'exercice 2027 et de plus de 80 % pour l'exercice 2028. La direction a cité un contrat pluriannuel avec Google et a déclaré que l'activité est « entièrement réservée en termes de capacité et de carnet de commandes pour les deux prochaines années ».

Les segments Regulated Manufacturing Solutions et Integrated Technology Solutions ont chacun progressé de 13 % au T4, atteignant respectivement 2,7 milliards et 2,9 milliards de dollars.

Flex a racheté pour 200 millions de dollars d'actions au T4 et 944 millions de dollars sur l'ensemble de l'année.

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