L'action Flex (FLEX) s'envole de 35 % grâce à des résultats supérieurs aux attentes et à la scission de son activité d'infrastructure

Points clés

• Flex a affiché un bénéfice par action ajusté de 0,93 $ au T4, dépassant les projections des analystes de 8,1 % et représentant une progression par rapport à 0,73 $ lors de la même période l'année précédente
• Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a progressé de 17 % en glissement annuel pour atteindre 7,5 milliards de dollars, dépassant les attentes de 8,1 %
• La société a dévoilé son intention de séparer sa division Cloud and Power Infrastructure en une entité indépendante cotée en bourse au cours du premier trimestre 2027
• La PDG actuelle Revathi Advaithi prendra la tête de la société séparée ; Michael Hartung assumera le poste de PDG de Flex
• Les projections pour l'exercice 2027 anticipent un chiffre d'affaires compris entre 32,3 milliards et 33,8 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté allant de 4,21 à 4,51 dollars — soit une hausse de 32 % à la valeur médiane

Les actions de Flex (FLEX) ont bondi de plus de 35 % lors de la séance de trading de mercredi, à la suite des solides résultats financiers du quatrième trimestre de la société et de l'annonce de ses plans visant à séparer ses activités Cloud and Power Infrastructure en pleine expansion rapide.

Flex Ltd., FLEX

Le bénéfice par action ajusté du quatrième trimestre s'est établi à 0,93 $, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 8,1 % et marquant une amélioration significative par rapport aux 0,73 $ déclarés au trimestre correspondant de l'année précédente. Le chiffre d'affaires a atteint 7,5 milliards de dollars, représentant une expansion de 17 % en glissement annuel et dépassant les prévisions des analystes du même pourcentage.

La division Cloud and Power Infrastructure (CPI) s'est distinguée comme le moteur de performance, générant 1,8 milliard de dollars de revenus — une hausse de 31 % en glissement annuel — tout en atteignant une marge opérationnelle ajustée de 9,9 %.

Pour l'intégralité de l'exercice fiscal 2026, Flex a enregistré un chiffre d'affaires total de 27,9 milliards de dollars, reflétant une croissance de 8 %, ainsi qu'un bénéfice par action ajusté de 3,30 $, représentant une progression de 25 %. La marge brute ajustée de la société pour la période s'est élargie de 70 points de base pour s'établir à 9,5 %.

La séparation des activités d'infrastructure domine l'attention des investisseurs

Le sujet principal lors de la discussion sur les résultats a porté sur la prochaine séparation des activités CPI en une entité publique indépendante. La PDG Revathi Advaithi a qualifié cette décision stratégique de « prochaine étape » dans le cadre d'une initiative pluriannuelle de restructuration de portefeuille en cours.

Advaithi rejoindra la société séparée en tant que PDG de SpinCo. Michael Hartung, actuellement Directeur Commercial, prendra la direction de l'activité principale de Flex à la finalisation de la transaction, prévue au cours du premier trimestre civil 2027.

La nouvelle entité SpinCo a été positionnée comme une « entreprise mondiale d'infrastructure numérique critique » spécialisée dans les solutions de gestion de l'alimentation et thermique pour les centres de données axés sur l'IA. Advaithi a relié le calendrier stratégique à l'escalade des besoins en calcul pilotés par l'IA et l'a décrit comme s'inscrivant dans une « transformation générationnelle » en cours au sein de l'infrastructure électrique.

Au cours du trimestre, Flex a également finalisé l'acquisition d'Electrical Power Products (EP²), intégrant des solutions de niveau utilitaire conçues pour la modernisation du réseau électrique à son portefeuille existant.

Projections financières prospectives

Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, Flex a fourni des prévisions projetant un chiffre d'affaires compris entre 7,35 milliards et 7,65 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté anticipé dans une fourchette de 0,86 à 0,92 $, soit une croissance des bénéfices d'environ 24 % à la valeur médiane.

Les perspectives pour l'intégralité de l'exercice fiscal 2027 anticipent un chiffre d'affaires compris entre 32,3 milliards et 33,8 milliards de dollars, reflétant une croissance d'environ 18 % à la valeur médiane. Le bénéfice par action ajusté est projeté entre 4,21 et 4,51 $, indiquant une expansion de 32 % à la valeur médiane.

Les dépenses en capital pour l'exercice 2027 sont projetées entre 1,4 milliard et 1,6 milliard de dollars, dépassant largement les 625 millions de dollars investis au cours de l'exercice 2026. Le directeur financier Kevin Krumm a expliqué que ces dépenses élevées sont liées à des investissements « fondamentaux » en infrastructure d'alimentation et de refroidissement soutenant les clients des centres de données, avec des attentes de normalisation au cours de l'exercice 2028.

Flex a réaffirmé ses objectifs d'expansion CPI de 65 % à 75 % pour l'exercice 2027 et dépassant 80 % pour l'exercice 2028. La direction a mentionné un accord pluriannuel avec Google et indiqué que la division est « entièrement réservée en termes de capacité et de carnet de commandes pour les deux prochaines années ».

Les segments Regulated Manufacturing Solutions et Integrated Technology Solutions ont tous deux connu une croissance de 13 % au cours du quatrième trimestre, atteignant respectivement 2,7 milliards et 2,9 milliards de dollars.

Flex a procédé à 200 millions de dollars de rachats d'actions au cours du quatrième trimestre et à 944 millions de dollars sur l'intégralité de l'exercice fiscal.

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