Points clés :
- Bitwise a déposé un deuxième amendement pour son ETF BHYP le 10 avril 2026, signalant qu'un lancement aux États-Unis pourrait être proche.
- Quatre émetteurs, dont Grayscale et Vaneck, sont en course pour offrir une exposition spot HYPE aux investisseurs américains.
- HYPE a augmenté de 200 % au cours de l'année écoulée, alimenté par le mécanisme de rachat de frais d'Hyperliquid et un volume record de contrats perpétuels.
Quatre gestionnaires d'actifs, dont Grayscale et Vaneck, en course pour lancer l'ETF spot HYPE aux États-Unis
Balchunas a publié sur X que la mise à jour précède généralement une cotation à court terme, notant que HYPE a augmenté de 200 % au cours de l'année écoulée et que Bitwise semble avancer alors que les conditions du marché favorisent le produit. La société a initialement déposé sa déclaration d'enregistrement S-1 en septembre 2025 et a soumis l'amendement n° 1 le 15 décembre 2025, qui a ajouté le ticker BHYP, les frais et une déclaration d'enregistrement 8-A. Ces deux actions sont des marqueurs standard de fin de processus dans le processus d'examen des ETF de la SEC.
L'ETF spot américain n'a pas encore reçu l'approbation. Il reste sous examen de la SEC. Cependant, les amendements répétés indiquent que Bitwise a finalisé sa structure d'offre et est prêt à être coté. Les frais de 0,67 % se situent au-dessus de la fourchette de 0,20 à 0,25 % courante parmi les ETF spot bitcoin. Bitwise présente ce coût plus élevé comme reflétant une exposition directe à une plateforme de finance décentralisée (DeFi) de contrats perpétuels à marge élevée, où les frais de l'activité de trading alimentent un programme de rachat et de destruction on-chain directement lié à la valeur de HYPE.
Un jour avant la dernière mise à jour du dépôt américain, le 9 avril 2026, Bitwise Europe a lancé le Bitwise Hyperliquid Staking ETP sur Deutsche Boerse Xetra sous le même ticker BHYP. Le produit européen affiche un ratio de frais totaux de 0,85 %, détient HYPE en stockage à froid, suit le taux de référence Kaiko HYPE et vise environ 1 % de récompenses de staking nettes par an.
Bitwise est l'un des quatre gestionnaires d'actifs poursuivant actuellement une exposition ETF spot américain à HYPE. 21shares a déposé un S-1 le 29 octobre 2025 pour son ETF 21shares Hyperliquid sans ticker finalisé. Grayscale a déposé une demande pour le Grayscale HYPE ETF le 21 mars 2026, proposant le ticker GHYP sur Nasdaq avec Coinbase Custody comme dépositaire. Vaneck a confirmé ses plans pour un ETF spot staking HYPE sous le ticker proposé VHYP, avec des dépôts référencés aux côtés de ses annonces d'ETP européens en septembre 2025.
Aucun dépôt de Blackrock, Fidelity ou d'autres n'a été rendu public au moment de la rédaction. Hyperliquid est une blockchain de couche un (L1) construite spécifiquement pour le trading de dérivés on-chain. Son moteur principal, Hypercore, prend en charge des contrats à terme perpétuels et des carnets d'ordres spot entièrement on-chain avec des temps de bloc inférieurs à une seconde, une finalité de bloc unique et un débit dépassant 100 000 ordres par seconde. Une couche compagnon, HyperEVM, fournit une compatibilité EVM pour les applications de smart contracts qui interagissent directement avec la plateforme d'échange.
La plateforme fonctionne sur le consensus HyperBFT et traite l'exécution des ordres en millisecondes sans composants hors chaîne. Hyperliquid a enregistré des milliards de dollars de volume de contrats perpétuels lors d'événements de volatilité macro en 2024 et 2025, y compris des contrats perpétuels sur le pétrole et l'or, se positionnant comme la principale plateforme d'échange de contrats perpétuels on-chain par volume. Au milieu de sa croissance, Hyperliquid a vu une grande variété de concurrents lui talonner.
Le token HYPE a été lancé le 29 novembre 2024, via un airdrop à plus de 90 000 utilisateurs précoces. L'offre totale est fixée à 1 milliard de tokens. Le token est utilisé pour la gouvernance, le staking, le gaz sur HyperEVM, et en tant que principal bénéficiaire économique des revenus de la plateforme. Une partie importante des frais de trading d'Hyperliquid alimente un fonds d'assistance qui rachète et brûle continuellement HYPE, créant un lien direct entre l'activité de la plateforme et la valeur du token.
Les revenus annualisés du protocole se chiffrent en centaines de millions de dollars, avec des marges que les analystes estiment supérieures à 97 %. Le mécanisme de rachat donne à HYPE une structure déflationniste qui fonctionne différemment de la plupart des tokens de gouvernance.
Les dépôts de produits négociés en bourse représentent une tentative des institutions financières traditionnelles (TradFi) d'emballer cette machine génératrice de frais dans un produit accessible par courtage. Que la SEC approuve ou non l'une des quatre demandes américaines en attente, les produits européens sont déjà en ligne et ajoutent un accès institutionnel aux rendements de staking HYPE.
Les délais d'approbation pour les dépôts américains restent liés au calendrier d'examen de la SEC. Les quatre émetteurs attendent.
Source : https://news.bitcoin.com/bitwise-hyperliquid-etf-filing-updated-launch-could-be-near-analyst-says/
