Norwegian Cruise Line (NCLH) conclut un accord avec Elliott, mais les coûts du carburant font chuter l'action

TLDR

• Norwegian Cruise Line a nommé cinq nouveaux administrateurs indépendants, dont l'ancien PDG de British Airways Alex Cruz et l'ancien directeur financier de Disney Experiences Kevin Lansberry.
• La refonte du conseil d'administration fait suite à un accord de coopération avec l'investisseur activiste Elliott, qui détient plus de 10 % de l'entreprise.
• Quatre administrateurs actuels se retireront ; le PDG John Chidsey assume le rôle supplémentaire de président.
• Elliott, auparavant critique envers la nomination de Chidsey, déclare maintenant voir un potentiel de création de valeur sous sa direction.
• L'action NCLH a baissé de plus de 20 % au cours du dernier mois, tirée vers le bas par la hausse des coûts de carburant liée à la guerre en Iran.

Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) a conclu un accord avec l'investisseur activiste Elliott Investment Management vendredi, acceptant une refonte majeure du conseil d'administration. La nouvelle n'a pas suffi à empêcher l'action de chuter.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd., NCLH

NCLH a chuté d'environ 2,6 % lors des premières transactions de vendredi à environ 19,65 $. L'action a perdu près d'un cinquième de sa valeur au cours du dernier mois.

Norwegian a annoncé la nomination de cinq nouveaux administrateurs indépendants. Les noms ont du poids : Alex Cruz, ancien PDG de British Airways, et Kevin Lansberry, qui a précédemment occupé le poste de directeur financier de la division Experiences de Disney, figurent parmi les nouvelles recrues.

Quatre administrateurs actuels se retireront dans le cadre de l'accord. Le PDG John Chidsey, qui n'a pris le poste qu'il y a un mois, assumera également le rôle de président.

Elliott a d'abord révélé sa participation de plus de 10 % dans Norwegian le mois dernier. L'activiste a réclamé de nouveaux administrateurs, un changement de direction et un nouveau plan d'affaires.

Les deux parties ont finalement conclu un accord de coopération plutôt qu'un conflit public. Dans le cadre de l'accord, Elliott a accepté des clauses standard de suspension et de vote.

Elliott adoucit sa position sur Chidsey

Elliott avait précédemment décrit la nomination de Chidsey comme une "nouvelle inquiétante". Ce ton a maintenant changé.

Elliott a précédemment soutenu que Norwegian avait sous-performé par rapport à ses concurrents comme Royal Caribbean et Carnival. La société a déclaré voir une voie pour que l'action NCLH atteigne 56 $ par action avec la bonne stratégie.

Norwegian a traversé une période difficile. Plus tôt ce mois-ci, l'entreprise a annoncé un bénéfice trimestriel nettement inférieur. Elle a également averti que les résultats de 2026 seraient affectés par le mauvais timing d'une expansion de capacité dans les Caraïbes et des réservations plus faibles que prévu.

Chidsey a déclaré que l'accent est maintenant mis sur l'amélioration de l'exécution, la réduction de la complexité interne et un meilleur alignement de la tarification, du marketing et de la planification des itinéraires.

Les coûts de carburant restent le plus gros problème

Les changements au conseil d'administration, bien que potentiellement significatifs à long terme, ne font pas grand-chose pour l'action en ce moment.

Le poids le plus important sur l'action est le carburant. Les coûts ont fortement augmenté dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes suite au début de la guerre en Iran, touchant les opérateurs de croisières de tout le secteur.

NCLH a baissé de plus de 20 % depuis le début de ce conflit. L'action est à peu près stable sur l'année écoulée.

L'entreprise dispose maintenant d'un nouveau conseil d'administration, d'un nouveau président-directeur général et d'un soutien renouvelé de son plus grand investisseur. Que cela soit suffisant pour redresser la situation dépendra de facteurs au-delà de la salle du conseil.

Lors de la dernière vérification, NCLH se négociait à environ 19,65 $.

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