L'action Chewy (CHWY) bondit de 13 % après des prévisions dépassant les attentes de Wall Street – Est-ce le moment d'acheter ?

TLDR

• L'action Chewy a augmenté d'environ 13 % après que la société ait publié des prévisions de revenus pour 2026 de 13,6 à 13,75 milliards de dollars, supérieures aux estimations des analystes
• Le chiffre d'affaires du T4 s'est élevé à 3,26 milliards de dollars, en hausse de 8,1 % ajusté pour la semaine supplémentaire du trimestre de l'année dernière
• Le nombre de clients actifs a augmenté de 4 % pour atteindre 21,3 millions ; les ventes nettes par client actif ont augmenté de 2,2 % pour atteindre 591 dollars
• Chewy s'attend à des économies de coûts pilotées par l'IA de plus de 50 millions de dollars par an d'ici 2027, avec un bénéfice de « quelques dizaines de millions » déjà attendu en 2026
• Chewy Vet Care compte désormais 18 sites et est décrit comme le segment qui connaît la croissance la plus rapide par client actif

Chewy a publié mercredi des résultats du quatrième trimestre qui ont largement répondu aux attentes de Wall Street, mais ce sont les perspectives pour 2026 qui ont fait réagir les investisseurs.

Chewy, Inc., CHWY

Le détaillant de fournitures pour animaux de compagnie a annoncé un chiffre d'affaires annuel complet de 13,6 à 13,75 milliards de dollars. Cela a dépassé le consensus des analystes de 13,58 milliards de dollars et a fait grimper l'action d'environ 13 % dans la journée, clôturant autour de 26,50 dollars.

Le chiffre d'affaires du T4 s'est établi à 3,26 milliards de dollars, en hausse de 0,5 % sur une base déclarée et de 8,1 % ajusté pour une semaine supplémentaire dans la période comparable de l'année dernière. Cela correspondait aux estimations. La marge brute s'est améliorée de 90 points de base pour atteindre 29,4 %, et l'EBITDA ajusté est passé de 124,5 millions de dollars à 162,3 millions de dollars.

Le BPA ajusté s'est établi à 0,27 dollar, soit un cent en dessous du consensus de 0,28 dollar. Le bénéfice net GAAP était de 39,2 millions de dollars, soit 0,09 dollar par action, contre 22,8 millions de dollars il y a un an.

Le nombre de clients actifs a augmenté de 4 % en glissement annuel pour atteindre 21,3 millions. Les ventes nettes par client actif ont grimpé de 2,2 % à 591 dollars. Le PDG Sumit Singh a noté que les propriétaires d'animaux traitent de plus en plus leurs animaux comme des membres de la famille et se tournent vers des produits premium — une tendance qu'il s'attend à voir se poursuivre.

Le directeur financier Chris Deppe a déclaré que les prévisions pour 2026 ne tiennent pas compte de l'inflation des prix. La croissance devrait provenir de l'ajout de nouveaux clients et de dépenses plus élevées par client existant.

Les économies liées à l'IA se précisent

Chewy développe son infrastructure d'IA depuis plusieurs trimestres et commence maintenant à la déployer dans l'ensemble de ses opérations, y compris sa couche de service, sa chaîne d'approvisionnement et son réseau de distribution.

Singh a déclaré que les gains d'efficacité pilotés par l'IA devraient générer un bénéfice de « quelques dizaines de millions » en 2026, pour atteindre environ 50 millions de dollars ou plus en économies annualisées d'ici 2027. L'entreprise intensifie également ses opérations dans son centre de distribution de nouvelle génération à Houston dans le cadre de l'effort plus large de réduction des coûts.

Pour le T1 2026, Chewy a annoncé un chiffre d'affaires de 3,33 à 3,36 milliards de dollars et un BPA ajusté de 0,40 à 0,45 dollar, globalement conforme à ce que les analystes attendaient.

L'expansion de Vet Care se poursuit

Chewy Vet Care a ajouté 10 nouveaux sites au cours de l'exercice 2025, portant le total à 18 cabinets. CVC opère actuellement dans cinq États, avec des projets d'expansion nationale.

Singh a déclaré que les performances de CVC dépassent les attentes en matière de satisfaction client et fonctionnent comme un outil d'acquisition de clients qui renforce les liens avec les acheteurs de grande valeur. L'entreprise l'a qualifié de segment à la croissance la plus rapide par ventes nettes par client actif.

Chewy a également finalisé l'acquisition de SmartEquine, une plateforme de santé équine. Cette transaction devrait ajouter environ 80 millions de dollars de ventes nettes en 2026 — moins de 1 % du chiffre d'affaires total, mais cela signale une poussée au-delà des animaux de compagnie domestiques traditionnels.

Malgré le rallye de mercredi, l'action Chewy a perdu près de 20 % de sa valeur au cours des 12 derniers mois et reste bien en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 48,62 dollars.

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