Vendredi, les marchés mondiaux feront face à un événement trimestriel de produits dérivés d'une valeur de plusieurs milliards de dollars connu sous le nom de quadruple witching.
L'événement se produit le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, lorsque quatre types majeurs de produits dérivés expirent simultanément. Ceux-ci incluent les contrats à terme sur indices boursiers, les options sur indices boursiers, les options sur actions individuelles et les contrats à terme sur actions individuelles.
Parce que les traders doivent clôturer, reconduire ou régler ces positions simultanément, l'activité de trading augmente souvent et les variations de prix peuvent s'intensifier sur les marchés traditionnels.
Les chiffres exacts pour l'expiration de mars 2026 n'ont pas encore été publiés, bien que des événements récents illustrent l'ampleur. En mars 2025, environ 4,7 billions de dollars de produits dérivés sur actions et indices ont expiré lors de l'événement trimestriel. Selon TradeStation, cette session a enregistré le volume de trading S&P 500 le plus élevé de toute l'année, tandis que d'autres jours de witching ont également enregistré une activité supérieure à la moyenne.
De grandes expirations comme celle-ci obligent souvent les institutions à rééquilibrer les portefeuilles, dénouer les couvertures et ajuster l'exposition au risque dans un court laps de temps. Une grande partie de l'activité a tendance à se concentrer dans la dernière heure de trading, lorsque la liquidité augmente et que la volatilité peut augmenter rapidement.
L'expiration de ce trimestre arrive dans un environnement de trading déjà volatil. Le conflit au Moyen-Orient a récemment poussé les prix du pétrole à 120 $ le baril, tandis que l'or est tombé en dessous de 4 600 $ et le bitcoin est tombé en dessous de 69 000 $. Pendant ce temps, l'indice de volatilité VIX a bondi au-dessus de 35 la semaine dernière, le niveau le plus élevé depuis un an, signalant un stress accru sur les marchés financiers.
Bien que le quadruple witching trouve son origine dans la finance traditionnelle, il peut se répercuter sur les marchés crypto. Le Bitcoin se négocie de plus en plus aux côtés d'actifs à risque plus larges, ce qui signifie que les mouvements brusques des actions se répercutent souvent sur les marchés numériques.
Cole Kennelly, PDG de Volmex Finance, a déclaré que l'événement de demain pourrait entraîner de la volatilité sur les marchés crypto, notant que "le quadruple witching pourrait déclencher un pic de volatilité cross-asset lorsque de grandes positions de produits dérivés expirent. Cela pourrait déjà se manifester dans les cryptos, avec l'indice Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) en tendance haussière avant l'événement."
Comment le bitcoin s'est-il comporté lors des jours de quadruple witching en 2025
Le 21 mars, le bitcoin était légèrement en baisse ce jour-là, mais le mouvement le plus important est venu plus tard, avec des prix touchant le fond quelques semaines plus tard autour de 76 000 $ suite à la réaction du marché aux tarifs du "Liberation Day" du président Trump.
Le 20 juin, le bitcoin a baissé de 1,5 % et a continué à dériver à la baisse, atteignant un creux local près de 98 000 $ seulement deux jours plus tard. Le 19 septembre, le Bitcoin a chuté de plus de 1 % ce jour-là, mais le véritable mouvement s'est déroulé la semaine suivante, avec une forte baisse de 177 000 $ à 108 000 $. Ensuite, le 19 décembre, le bitcoin a terminé environ 3 % plus haut à environ 85 000 $, bien qu'il soit resté dans une baisse plus large par rapport aux sommets d'octobre.
Bien que l'évolution des prix le jour même ait tendance à être relativement modérée, un schéma constant de faiblesse émerge dans les jours ou les semaines qui suivent.
Même si le quad-witching n'ajoute pas à la volatilité du bitcoin vendredi, les traders crypto ont un autre événement, spécifiquement pour les actifs numériques, à garder à l'esprit.
Les produits dérivés crypto font face à leur propre expiration trimestrielle majeure la semaine suivante, le 27 mars, avec 13,5 milliards de dollars devant expirer sur Deribit, où le positionnement indique une demande élevée pour des stratégies de volatilité plutôt que des paris directionnels forts.
