Le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe vient d'augmenter sa participation stratégique de 373%

Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe avec plus de 2 300 milliards d'euros d'actifs sous gestion, a étendu sa position dans Strategy de 373 % d'un trimestre à l'autre selon les déclarations réglementaires du T4 2025 publiées fin février 2026, portant sa participation totale à environ 4,79 millions d'actions d'une valeur de 641 millions de dollars.

Les chiffres derrière cette décision

L'ampleur de l'expansion mérite réflexion. Au T3 2025, Amundi détenait environ 1,02 million d'actions MSTR, une position évaluée à environ 140 millions de dollars. À la fin du T4 2025, ce chiffre était passé à 4,79 millions d'actions grâce à l'achat d'environ 3,77 millions d'actions supplémentaires en un seul trimestre. La valeur en dollars de la position est passée de 140 millions de dollars à 641 millions de dollars en trois mois.

Une augmentation de 373 % du nombre d'actions de la part d'une institution gérant 2 800 milliards de dollars d'actifs n'est pas une réaffectation passive. Il s'agit d'une décision délibérée et très convaincue qui a nécessité plusieurs niveaux d'approbation interne et une thèse d'investissement claire capable de justifier la concentration.

Pourquoi Strategy spécifiquement

Strategy a accumulé plus de 717 000 BTC au début de 2026, une position évaluée à environ 49 milliards de dollars. Pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin mais font face à des contraintes réglementaires, de conformité ou de mandat concernant la détention directe de crypto au comptant, MSTR fonctionne comme un proxy réglementé et coté en bourse. Il est négocié sur le NASDAQ, rapporte à la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, et fournit une enveloppe d'actions familière autour de ce qui est effectivement l'une des plus grandes positions de trésorerie Bitcoin au monde.

Cette dynamique de proxy est ce qu'Amundi et les entreprises similaires accèdent lorsqu'elles achètent MSTR. L'achat intervient malgré la baisse du cours de l'action par rapport à ses sommets de fin 2024, ce qui présente l'acquisition non pas comme une poursuite de l'élan mais comme une décision réfléchie visant à construire une position importante à un coût de base inférieur pendant une période de faiblesse générale du marché.

Le pivot interne va au-delà des actions directes

Le dépôt réglementaire du T4 n'est pas le seul signal du changement de direction d'Amundi. L'ETF UCITS Smart Overnight Return de la société aurait augmenté sa propre exposition à MSTR de 1 600 % rien qu'en janvier 2026. Ce chiffre couvre un véhicule différent et une période différente, mais ensemble, les deux points de données suggèrent un pivot interne coordonné à travers les gammes de produits d'Amundi plutôt qu'une décision isolée d'un seul gestionnaire de portefeuille.

Un ETF UCITS augmentant l'exposition à MSTR de 1 600 % en un mois, suivi d'une augmentation de 373 % de la position en actions directes de la société au cours du même trimestre, reflète une prise de décision institutionnelle à un niveau qui dépasse les mandats de fonds individuels. Quelqu'un à un niveau supérieur au sein d'Amundi a pris une décision sur les actions adjacentes au Bitcoin et l'a dimensionnée de manière agressive.

Ce que cela signale

Le mouvement d'Amundi intervient à un moment où le récit institutionnel plus large autour du Bitcoin passe d'exploratoire à structurel. L'entreprise n'expérimente pas. À 641 millions de dollars, il s'agit d'une allocation significative de l'une des opérations de gestion d'actifs les plus conservatrices et systématiquement gérées en Europe.

L'achat en dessous des sommets de fin 2024 suggère que les grands gestionnaires traitent l'environnement de prix actuel comme un point d'entrée plutôt que comme une raison de prudence. Que cette lecture s'avère correcte se jouera au cours des prochains trimestres. Pour l'instant, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe a voté avec 641 millions de dollars.

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