Fitch confirme la note de l'Arabie saoudite grâce à de solides réserves budgétaires

• Les réformes soutiennent la diversification économique
• Mais le coût pour les bilans est significatif
• Le déficit du compte courant devrait s'élargir

L'agence de notation mondiale Fitch a confirmé la note de crédit de l'Arabie saoudite à A+ avec une perspective stable, citant des bilans budgétaires et externes solides ainsi que des réserves budgétaires considérables.

Les réformes sociales et économiques profondes et larges mises en œuvre dans le cadre de la Vision 2030 soutiennent la diversification économique, bien qu'à un coût significatif pour les bilans, a déclaré Fitch dans un nouveau rapport.

Les réserves de change sont projetées à 11,6 mois de paiements externes courants cette année, bien au-dessus de la médiane des pairs de 1,9 mois.

Fitch s'attend à ce que le déficit du compte courant s'élargisse à 4,3 pour cent du PIB en 2026, contre environ 3 pour cent en 2025, en raison de coûts d'importation plus élevés dans un contexte d'augmentation des dépenses intérieures et d'une hausse modeste des recettes d'exportation de pétrole.

L'agence de notation prévoit que le brut Brent se situera en moyenne à 63 dollars le baril en 2026 et 2027. 

Le déficit devrait se réduire légèrement en 2027, les revenus bénéficiant de volumes d'exportation de pétrole plus élevés, de nouvelles installations d'exportation entrant en service et d'afflux touristiques plus importants. 

En décembre, le gouvernement a déclaré qu'il s'attendait à ce que le déficit budgétaire se réduise en 2026, car il réduit ses dépenses dans un contexte de revenus pétroliers et d'investissements étrangers plus faibles.

Les dépenses sont projetées à 1,31 billion de SAR (349 milliards de dollars) en 2026, inférieures aux 1,34 billion de SAR estimés l'année dernière. Les revenus sont prévus à 1,15 billion de SAR, en légère hausse par rapport aux 1,09 billion de SAR estimés pour 2025.

La croissance économique est projetée à 4,8 pour cent en 2026, après environ 4,6 pour cent en 2025, soutenue par une production pétrolière plus élevée, la production liée à l'Opep augmentant au cours de 2025.

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La croissance ralentira en 2027, en ligne avec une expansion plus lente de la production pétrolière, a déclaré Fitch.

Le recalibrage des projets, la baisse des dépenses d'investissement publiques et le resserrement de la liquidité poseront également des défis à la croissance non pétrolière, a-t-elle déclaré.

Plus tôt ce mois-ci, Riyad a déclaré que le carnet d'ordres pour sa première obligation internationale de 2026 avait atteint 31 milliards de dollars, reflétant une forte demande pour ses émissions.

AGBI a également rapporté en janvier que le Centre national de gestion de la dette avait obtenu 13 milliards de dollars grâce à un prêt syndiqué de sept ans pour aider à financer des projets d'électricité, d'eau et de services publics.