L'action Archer Aviation (ACHR) monte après des résultats supérieurs aux attentes, le lancement du taxi aérien se rapproche

TLDR

• Archer a annoncé un chiffre d'affaires de 1,6 million de dollars au T1 et une perte d'EBITDA ajusté de 172,5 millions de dollars, dépassant l'estimation de Wall Street de 175 millions de dollars.
• La perte nette s'est creusée à 217,7 millions de dollars, les dépenses ayant augmenté pour les travaux de certification FAA, les essais en vol et les projets de défense.
• Archer est devenue la première entreprise eVTOL à achever la Phase 3 du processus de certification de type en quatre phases de la FAA.
• La société a terminé le T1 avec environ 1,8 milliard de dollars en liquidités et prévoit toujours de commencer ses opérations aux États-Unis en 2026.
• L'action ACHR a augmenté d'environ 6 % lors des échanges après la clôture, bien qu'elle reste en baisse de 26 % au cours des 12 derniers mois.

Les résultats du T1 d'Archer Aviation n'allaient jamais se résumer à la ligne de chiffre d'affaires. À 1,6 million de dollars, ce chiffre relève davantage de l'espace réservé que de la preuve d'activité. Ce que les investisseurs surveillaient, c'était le parcours FAA, la position de trésorerie et si le calendrier de lancement 2026 était toujours intact. Sur ces trois points, Archer a tenu ses promesses.

L'action ACHR a grimpé d'environ 6 % lors des échanges après la clôture pour atteindre environ 6,96 dollars à la suite des résultats. L'action est toujours en baisse de 26 % au cours des 12 derniers mois.

Archer Aviation Inc., ACHR

La perte d'EBITDA ajusté s'est établie à 172,5 millions de dollars, dans la fourchette de guidage propre d'Archer de 160 millions à 180 millions de dollars et légèrement meilleure que l'estimation de Wall Street de 175 millions de dollars. La perte nette s'est creusée à 217,7 millions de dollars, contre 188,9 millions de dollars au trimestre précédent, les dépenses ayant augmenté pour la certification FAA, les essais en vol et les nouveaux travaux de défense.

Le chiffre d'affaires a progressé à 1,6 million de dollars contre 0,3 million de dollars au T4 2025. Cet argent provient des opérations étendues d'Archer à l'aéroport de Hawthorne à Los Angeles, et non de passagers payants.

Une étape clé auprès de la FAA occupe le devant de la scène

Le fait marquant du trimestre n'était pas financier. En avril, Archer a annoncé être devenue la première entreprise eVTOL à clôturer la Phase 3 du processus de certification de type en quatre phases de la FAA. La société est désormais en Phase 4, où elle doit démontrer que son aéronef Midnight répond aux normes de sécurité aérienne de la FAA par des tests et des évaluations.

C'est une référence à ses activités de défense en pleine expansion. Archer développe un aéronef de défense hybride en partenariat avec Anduril, ajoutant une deuxième voie parallèlement à ses plans de lancement commercial.

Archer a également confirmé qu'elle se prépare à être le fournisseur officiel de taxis aériens aux Jeux Olympiques de LA28.

La consommation de trésorerie est le chiffre à surveiller

Archer a terminé le T1 avec environ 1,8 milliard de dollars de liquidités. Mais la trésorerie a diminué de 188,8 millions de dollars par rapport au T4, avec 149,1 millions de dollars utilisés dans les opérations principales et 32,6 millions de dollars en dépenses d'investissement.

Wall Street s'attend à ce qu'Archer consomme environ 600 millions de dollars en 2026 et 740 millions de dollars en 2027, avec un flux de trésorerie disponible positif n'arrivant pas avant 2029, lorsque le chiffre d'affaires annuel est projeté à 1,6 milliard de dollars.

Pour le T2, Archer a guidé vers une perte d'EBITDA ajusté de 170 millions à 200 millions de dollars. Cela place l'estimation actuelle de Wall Street de 177 millions de dollars confortablement dans la fourchette.

La société n'a pas mentionné les Émirats arabes unis dans sa lettre aux actionnaires du T1. Archer avait précédemment prévu de lancer son service commercial là-bas en 2026, et les tensions géopolitiques pourraient affecter ce calendrier.

Cinq analystes de Wall Street couvrent l'action avec un consensus d'achat fort et un objectif de cours moyen de 14,25 dollars, impliquant une hausse d'environ 117 % par rapport aux niveaux actuels.

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