Clarity Act News : la révision de mai confirmée alors que le compromis sur le Stablecoin franchit le dernier obstacle majeur

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Après des mois de blocage, le Clarity Act avance enfin. Les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks ont publié un compromis sur le rendement du Stablecoin en fin de semaine dernière, ouvrant ainsi la voie à un markup de la commission bancaire du Sénat. Le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, a confirmé que le markup aura lieu en mai. 

Ce que les banques ont obtenu et ce qu'elles n'ont pas obtenu

Le libellé relatif au rendement du Stablecoin a constitué le principal point de friction pendant des mois. Les banques ont fortement milité pour des restrictions étendues sur le versement de récompenses par les plateformes d'échange de cryptomonnaies sur les avoirs en Stablecoin. En apparence, le compromis élargit ces restrictions au-delà des émetteurs pour couvrir les plateformes tierces, y compris les plateformes d'échange de cryptomonnaies, ce qui ressemble à une victoire pour le lobby bancaire.

Mais c'est dans le détail du libellé que les choses deviennent intéressantes. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a suggéré que le libellé relatif aux récompenses constituait soit une capitulation totale face aux banques, soit ne contenait absolument rien, sous-entendant qu'il avait trouvé un équilibre donnant à chaque partie quelque chose à revendiquer. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a ensuite posté deux mots : « Mark it up. » 

Qui détient le vrai pouvoir

L'élément structurel le plus significatif du libellé publié est peut-être un mécanisme de renvoi qui transmet les violations potentielles au Secrétaire au Trésor plutôt que de laisser l'application relever uniquement de la SEC ou de la CFTC. En pratique, cela signifie que Bessant détient une autorité interprétative significative sur la manière dont les restrictions de rendement sont appliquées. Un Secrétaire au Trésor favorable aux cryptomonnaies devient ainsi un garde-fou intégré directement dans la législation.

Le nouveau nom à surveiller

Un nouvel obstacle est apparu. Le sénateur Chuck Grassley, président de la commission judiciaire du Sénat, devrait intervenir sur les dispositions relatives à la Section 1960, le texte régissant la responsabilité pénale en matière de transmission de fonds. Cette section pourrait affecter les développeurs DeFi et les créateurs de logiciels selon la manière dont elle est interprétée. Grassley n'avait pas été partie prenante de la discussion jusqu'à présent et représente une nouvelle variable à mesure que le projet de loi approche du markup.

Le calendrier est dégagé

La semaine du 11 mai est celle où la plupart des observateurs s'attendent à ce que le markup ait lieu. Ensuite, juin et juillet constituent les fenêtres réalistes pour un vote final au Sénat, un retour à la Chambre pour ce qui devrait être une approbation sans encombre, et une signature à la Maison Blanche. Si le projet de loi ne franchit pas le Sénat avant août, le calendrier électoral des élections de mi-mandat prend le dessus et la fenêtre se rétrécit considérablement.