Le défenseur du Bitcoin Adam Back investit 1,1 million d'euros dans Capital B – Détails

Adam Back peut désormais convertir ses obligations en actions Capital B à tout moment — une flexibilité qu'il n'avait pas auparavant. Ce changement, enfoui dans les petits caractères d'une levée de capitaux plus large annoncée lundi, pourrait avoir plus d'importance que le financement lui-même.

Une participation plus importante dans une entreprise Bitcoin-first

Capital B, cotée sur Euronext Growth Paris et reconnue comme la première Bitcoin Treasury Company en Europe, a finalisé une levée de 1,1 million d'euros par l'émission de 10 millions de bons de souscription d'actions.

Back, PDG de Blockstream et l'un des premiers contributeurs de Bitcoin, y a souscrit en totalité à 0,11 € chacun. Chaque bon lui donne droit d'acquérir une nouvelle action à un prix d'exercice de 0,84 € — un prix lié à 130 % de la moyenne pondérée par le volume sur les cinq derniers jours de la société et associé à son indicateur mNAV adossé au Bitcoin.

L'indicateur mNAV relie directement la valeur des actions au Bitcoin détenu par Capital B sur une base entièrement diluée. C'est l'étalon de mesure privilégié de la société — qu'elle a constamment placé au-dessus des indicateurs financiers traditionnels.

Back n'est pas un inconnu pour la société. Il figure depuis un certain temps parmi ses soutiens les plus éminents. Mais cet accord renforce considérablement sa position.

Dans un scénario entièrement dilué, Blockstream Capital Partners détiendrait 38,11 % du capital de Capital B. Back personnellement détiendrait près de 10 %. Les investisseurs publics et institutionnels représentent 40,21 %, le reste étant constitué de la direction et des partenaires stratégiques.

Conditions obligataires révisées en faveur de Back

Parallèlement à l'émission des bons, Capital B a restructuré les conditions de ses obligations convertibles OCA B-04, auxquelles Back avait précédemment souscrit.

Le prix de conversion a été ramené de 5,174 € à 2,59 € par action — une réduction d'environ 50 %. La révision a également supprimé une condition de cours boursier qui limitait auparavant le moment où Back pouvait agir. Il peut désormais convertir à tout moment avant l'échéance des obligations.

Chaque obligation convertie est désormais également assortie d'un bon de souscription d'actions à deux ans, ajoutant une couche supplémentaire de potentiel de gain pour le détenteur.

Capital B a déclaré que ces changements reflètent les conditions actuelles du marché et visent à renforcer l'incitation à la conversion. Les actions ont progressé de plus de 6,5 % après l'annonce, bien que le titre reste en baisse de plus de 16 % depuis janvier.

Ce financement intervient alors que Capital B pousse en avant sa stratégie d'accumulation de Bitcoin. Au cours de la dernière semaine d'avril, la société a renforcé ses réserves avec un achat de 0,4 million d'euros, portant le total des avoirs à 2 943 BTC.

L'objectif déclaré de la société est d'augmenter la quantité de Bitcoin détenue par action au fil du temps sur une base entièrement diluée.

Image principale de MetaAI, graphique de TradingView