Peter Brandt est d'accord : ce changement COT pourrait être le plus grand signal haussier du Bitcoin depuis 2025

Peter Brandt soutient un rare retournement de positionnement COT dans les contrats à terme Bitcoin. McClellan affirme que les grands spéculateurs sont devenus net long avec urgence. Un rally est-il en vue ?

Trois strikes. C'est ainsi que Peter Brandt a ouvert la semaine sur X, avec un graphique pointu soulignant les échecs répétés du Bitcoin à franchir une ligne de résistance descendante. Puis quelque chose d'intéressant s'est produit.

Il est revenu en arrière. Pas sur le graphique, exactement. Mais sur la conclusion.

Dans un post sur X, Brandt a répondu à une analyse de Tom McClellan avec un accord bref mais net : « Le COT plaide pour un rally immédiat. » C'est tout. Sans réserves. L'homme qui venait de tracer trois strikes de rejet sur un graphique Bitcoin a pivoté vers une position haussière en une seule phrase.

Ce que le graphique de McClellan a réellement montré

McClellan, l'éditeur derrière mcoscillator.com, avait partagé un graphique superposant les prix des contrats à terme Bitcoin avec le positionnement des traders non commerciaux issu des données COT de la CFTC. Les données couvrent la fin 2021 jusqu'à mi-2026. Le prix sur une échelle logarithmique, ligne noire. Position nette non commerciale, ligne rouge.

Fin 2025, la ligne rouge était profondément en territoire négatif. Les traders non commerciaux étaient net short, une orientation baissière qui coïncidait avec la baisse du prix du Bitcoin durant cette période.

Source : McClellanOsc 

Désormais, la même ligne a vivement remonté. Selon McClellan sur X, ces traders sont passés de net short à net long « de manière significative » et avec « une certaine urgence ». Ce type de rapidité compte dans l'analyse de positionnement, pas seulement la direction.

La raison pour laquelle cela attire l'attention sur les marchés Bitcoin est structurelle. Dans les contrats à terme sur matières premières traditionnelles, les « commerciaux » sont des producteurs et des hedgers, et ils portent l'étiquette du « smart money ». Bitcoin en compte presque aucun. Les mineurs ne se couvrent pas à grande échelle comme le font les producteurs de pétrole. Ainsi, les traders non commerciaux, les grands spéculateurs et les fonds spéculatifs, finissent par remplir ce rôle à la place.

La contradiction que Brandt ne pouvait ignorer

C'est le timing qui rend la chose étrange. Brandt avait publié son propre graphique Bitcoin quelques heures plus tôt, illustrant les échecs répétés de BTC face à la résistance avec une analogie au baseball. Combien de strikes avant d'être éliminé ? Le graphique montrait deux canaux descendants distincts, chacun avec trois rejections étiquetées au niveau de la ligne de tendance supérieure. Schéma baissier. Configuration claire.

McClellan a cité exactement ce graphique et l'a contré avec les données COT. Le positionnement, a-t-il soutenu, est différent maintenant par rapport à la période antérieure à laquelle la structure baissière de Brandt fait référence. Cette distinction, entre la structure des prix et le positionnement des traders, est là où réside le débat.

Brandt a été d'accord. Publiquement. Sur le même fil de discussion.

Il existe une version des marchés où les deux lectures sont correctes en même temps. Une structure graphique baissière, des données de positionnement haussières, et les deux tirent dans des directions opposées. Ce qui les résout, c'est le prix. Pour l'instant, le Bitcoin se trouve à l'intérieur d'un canal descendant tandis que la plus grande cohorte spéculative du marché des contrats à terme détient une position longue inhabituellement forte.

Pour contextualiser ce qui se passe au niveau des produits dérivés de manière plus large, une analyse récente sur les contrats à terme Bitcoin a noté que le rally d'avril du Bitcoin était presque entièrement alimenté par la demande de contrats à terme perpétuels, l'accumulation spot étant à la traîne. Cet écart structurel reste non résolu.

Trois strikes, mais le tableau de score a changé

Les rapports COT sont des instantanés hebdomadaires. Les mardis. Ils ne prédisent pas la prochaine bougie ni même la semaine suivante. Ce qu'ils montrent, c'est où l'argent informé était positionné avant une période d'action des prix.

La ligne rouge dans le graphique de McClellan a tourné avant que le prix ne confirme quoi que ce soit. C'est le point qu'il soulevait. Le graphique de Brandt montre la structure des prix. Le graphique de McClellan montre qui parie sur quoi en dessous.

Lorsque Brandt a approuvé la lecture COT, il n'abandonnait pas la configuration technique. Il reconnaissait un second signal. Le graphique a toujours trois strikes. Le tableau de score vient de se compliquer.

Brandt a déjà changé son point de vue sur le Bitcoin. Après avoir dessiné un scénario baissier de fond en peau de banane fin 2025, il était également publiquement favorable au scénario long terme d'un cycle BTC à 200 000 $. Il détient les deux points de vue simultanément. C'est ce que la plupart des traders manquent.

Si le signal COT se maintient ou s'efface dépendra de ce que le prix fera près de la résistance actuelle. Les non-commerciaux sont longs. Brandt l'a remarqué.

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