آخرین نسخه از قبض ارزهای دیجیتال قانون شفافیت بیشتر به خاطر قوانین استیبل کوین خود در کانون توجه است. در عمل، ممکن است سختترین ضربه را به امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و توکنهای مرتبط با آن وارد کند، بر اساس گزارش 10x Research.
در مرکز این پیشنهاد، ممنوعیت ارائه بازده - یا هر چیزی شبیه به آن مانند پاداشها - بر موجودی استیبل کوین قرار دارد. این امر عملاً ایده استیبل کوینها را به عنوان محصولات پسانداز درون زنجیره ای پایان میدهد و آنها را به عنوان ریلهای پرداخت خالص تعریف میکند.
مارکوس تیلن، بنیانگذار 10xResearch نوشت: "این نشاندهنده یک تمرکز مجدد واضح بازده است." این به این دلیل است که این پیشنهاد بازده را به بانکها، صندوقهای بازار پول و پوششهای تنظیمشده برمیگرداند و فضای کمتری برای پلتفرمهای بومی کریپتو برای رقابت در بازده باقی میگذارد.
این تغییر همچنین میتواند به DeFi آسیب برساند، علیرغم امیدهای اولیه که ممکن بود از آن سود ببرد.
تیلن گفت، منطق این بود که اگر پلتفرمهای متمرکز نتوانند بازده ارائه دهند، کاربران به سمت درون زنجیره ای حرکت میکنند.
اما این فرض میکند که DeFi از همان قوانین فرار میکند. او گفت، در عمل، چارچوب شفافیت احتمالاً به اینترفیسهای front-end و مدلهای توکن گسترش مییابد، به ویژه جایی که تولید کارمزد یا حاکمیت شروع به شباهت به سهام میکند.
این امر بخش وسیعی از این حوزه را در کانون توجه قرار میدهد. صرافیهای غیرمتمرکز مانند Uniswap (UNI)، SUSHI$0.1896 و dYdX (DYDX)، و همچنین پروتکلهای وامدهی مانند Aave AAVE$95.69 و COMP$18.29، ممکن است با محدودیتهای سختتری در مورد نحوه عملکرد و توزیع ارزش مواجه شوند، گزارش استدلال کرد. نتیجه میتواند حجم کمتر، نقدینگی کاهشیافته و تقاضای ضعیفتر توکن باشد.
از سوی دیگر، تیلن گفت، مقررات پیشنهادی "از نظر ساختاری صعودی" برای بازیگران زیرساختی مانند Circle (CRCL) است، زیرا استیبل کوینها را عمیقتر در ریلهای پرداخت جای میدهد.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says
