سهام سوپر مایکرو (SMCI) منتظر اقدام بعدی انویدیا پس از اتهامات قاچاق

خلاصه مطلب

• سه نفر مرتبط با Super Micro به اتهام قاچاق تراشه‌های Nvidia به چین متهم شدند، از جمله بنیانگذار مشترک Wally Liaw
• SMCI روز جمعه پس از این خبر یک سوم ارزش خود را از دست داد و اکنون 26% برای سال کاهش یافته است
• Nvidia تأیید نکرده است که آیا به تأمین تراشه برای Super Micro ادامه خواهد داد یا خیر
• Citi هدف قیمت خود در SMCI را از 39 دلار به 25 دلار کاهش داد و به "ریسک شهرت" بالا اشاره کرد
• تحلیلگران می‌گویند آینده SMCI تقریباً به طور کامل به این بستگی دارد که آیا Nvidia عرضه تراشه خود را ادامه دهد یا خیر

بنیانگذار مشترک Super Micro هفته گذشته به اتهام کمک به قاچاق تراشه‌های Nvidia به چین دستگیر شد. کیفرخواست همچنین کارمند دیگر و یک پیمانکار را نام برد، اگرچه خود Super Micro به عنوان متهم متهم نشد.

Super Micro Computer, Inc., SMCI

Yih-Shyan "Wally" Liaw، که در هیئت مدیره شرکت حضور دارد، به ادعا بخشی از یک طرح برای انحراف تراشه‌های B200 سطح بالای Nvidia بوده است. این خبر به شدت به سهام SMCI ضربه زد - سهام تقریباً یک سوم ارزش خود را تنها در روز جمعه از دست داد.

سهام روز دوشنبه تا حدی بهبود یافت زیرا بازارها با اخبار ژئوپلیتیکی گسترده‌تر جهش کردند. اما SMCI هنوز برای 2026 با کاهش 26% مواجه است، یک دوره سخت برای شرکتی که بر موج هزینه‌های هوش مصنوعی سوار شده بود.

سابقه Liaw با شرکت یک لایه ناخوشایند اضافه می‌کند. او در 1397 پس از تحقیقات کمیته حسابرسی که منجر به اصلاح مجدد مالی شد، استعفا داد. Super Micro او را در 1401 بازگرداند و یک سال بعد در هیئت مدیره قرار داد. آن تصمیم با توجه به آخرین اتهامات بدتر به نظر می‌رسد.

این اولین ابر آویزان بر سر Super Micro نیست. در 1403، فروشنده استقراضی Hindenburg Research نگرانی‌هایی در مورد حسابداری شرکت مطرح کرد. این در نهایت منجر به از دست دادن حسابرس مستقل Super Micro و راه‌اندازی تحقیقات وزارت دادگستری شد.

Citi هدف قیمت را کاهش می‌دهد

تحلیلگران Citi Asiya Merchant روز دوشنبه هدف قیمت خود در SMCI را از 39 دلار به 25 دلار کاهش داد و رتبه‌بندی خنثی/ریسک بالا را حفظ کرد. او نوشت که در حالی که اتهامات افراد را هدف قرار می‌دهد، احتمالاً مشتریان و تأمین‌کنندگان با بررسی دقیق‌تر پاسخ خواهند داد.

تحلیلگران Bernstein Research نیز وضعیت را علامت‌گذاری کردند و نوشتند که کیفرخواست "مسائل اعتبار جدی را ایجاد می‌کند که می‌تواند بر کسب‌وکار تأثیر بگذارد" حتی بدون اینکه خود شرکت نام‌برده شود.

همه چیز به Nvidia بستگی دارد

سؤال اصلی برای Super Micro در حال حاضر این است که آیا Nvidia تراشه‌ها را ارائه می‌دهد یا خیر. Bernstein هشدار داد که از دست دادن تخصیص GPU تأثیر "ویرانگر" بر کسب‌وکار خواهد داشت.

Nvidia بیانیه‌ای منتشر کرد که می‌گوید انطباق کنترل صادرات یک "اولویت اصلی" است، اما مستقیماً به رابطه خود با Super Micro در آینده اشاره نکرد.

درآمد Super Micro در سه‌ماهه دسامبر بیش از دو برابر به 12.7 میلیارد دلار رسید. این شرکت برای سال مالی منتهی به ژوئن 40 میلیارد دلار درآمد را راهنمایی می‌کند - تقریباً دو برابر سال قبل.

حاشیه ناخالص شرکت در سه‌ماهه گذشته به رکورد پایین 6.3% رسید. Hosseini اشاره کرد که جبران خدمات اجرایی مدت‌هاست که به شدت به رشد درآمد گره خورده است علی‌رغم ضعیف شدن کیفیت مالی.

Nvidia قرار است خط تراشه جدید Vera Rubin خود را در اواخر امسال راه‌اندازی کند، به این معنی که می‌تواند هر حجم از دست رفته Super Micro را نسبتاً سریع جایگزین کند. قاچاق تراشه ادعایی همچنین Nvidia را در موقعیت ناخوشایندی با دولت Trump قرار می‌دهد، که تلاش می‌کند تا تراشه‌های پیشرفته هوش مصنوعی را از چین دور نگه دارد.

سهام Super Micro تا روز سه‌شنبه پیش از بازار نزدیک به 35 دلار معامله می‌شد.

پست سهام Super Micro (SMCI) به حرکت بعدی Nvidia پس از اتهامات قاچاق بستگی دارد اولین بار در CoinCentral ظاهر شد.