صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله بیت کوین و سهام آمریکا با خروج مداوم سرمایه مواجه هستند در حالی که دارایی‌های پرریسک فروخته می‌شوند

بیت کوین و ETFهای سهام ایالات متحده با خروج سرمایه مداوم مواجه هستند، زیرا سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک به طور کلی عقب‌نشینی می‌کنند. عقب‌نشینی همزمان از هر دو صندوق کریپتو و سهام نشان‌دهنده یک تغییر گسترده‌تر از ریسک‌پذیری به جای یک فروش بخش خاص است و سوالاتی را در مورد زمان بازگشت اشتها برای دارایی‌های سفته‌بازانه مطرح می‌کند.

ETFهای BTC و ETFهای سهام به طور همزمان سرمایه را از دست می‌دهند

ETFهای اسپات بیت کوین ایالات متحده طی هفته‌های اخیر خروجی خالص مداوم را ثبت کرده‌اند که روندی را ادامه می‌دهد که طی آن سرمایه نهادی به طور پیوسته از صندوق‌های مرتبط با کریپتو خارج شده است. این الگو فعالیت برداشت در ETFهای اصلی سهام ایالات متحده که S&P 500 و Nasdaq را دنبال می‌کنند، منعکس می‌کند و حرکت هماهنگ از ریسک را نشان می‌دهد.

دنباله خروجی به دنبال رویدادهای اولیه‌ای است که به شدت ضربه زدند. در اواخر ژانویه، ETFهای بیت کوین و اتریوم فهرست‌شده در ایالات متحده تقریباً 1 میلیارد دلار در یک روز از دست دادند. به جای معکوس شدن، روند در فوریه عمیق‌تر شد، زیرا خروجی‌های ETF بیت کوین به تسریع خود ادامه دادند حتی با اینکه برخی صندوق‌های جایگزین کریپتو ورودی‌های اندکی داشتند.

الگوی دوگانه خروجی در هر دو ETF کریپتو و سهام قابل توجه است. هنگامی که سرمایه به صورت جداگانه از صندوق‌های بیت کوین خارج می‌شود، علت اغلب مختص کریپتو است، خواه اقدام نظارتی، شکست صرافی یا رویدادهای شبکه. هنگامی که ETFهای سهام در همان زمان از دست می‌دهند، محرک تقریباً همیشه کلان است. ثبت محصولات جدید مانند ETF پیشنهادی HYPE Grayscale برای Hyperliquid ادامه دارد، اما راه‌اندازی‌های جدید کار چندانی برای جبران روند برداشت گسترده‌تر انجام نداده‌اند.

فشار کلان سرمایه‌گذاران را به کناری می‌راند

محیط فعلی اجتناب از ریسک ترکیبی از عوامل را منعکس می‌کند که بر احساسات سرمایه‌گذار تأثیر می‌گذارد. تغییر انتظارات نرخ فدرال رزرو یک کاتالیزور اولیه بوده است، با بازارهایی که احتمال کاهش‌های کوتاه‌مدت را با توجه به داده‌های تورم که چسبنده باقی می‌ماند، بازنگری می‌کنند.

همبستگی بیت کوین با سهام در دوره‌های استرس کلان تنگ‌تر شده است و رویداد فعلی استثنا نیست. همانطور که S&P 500 و Nasdaq تحت فشار قرار گرفته‌اند، BTC کاهش ریسک گسترده‌تر را دنبال کرده است به جای معامله بر اساس کاتالیزورهای بومی کریپتو.

مسیر نرخ فدرال رزرو همچنان در مرکز چشم‌انداز باقی می‌ماند. عدم اطمینان فزاینده در مورد جهت سیاست پولی فشار فروش را تشدید کرده است. برخی تحلیلگران احتمال افزایش‌یافته سناریوی افزایش نرخ را علامت‌گذاری کرده‌اند؛ بانک آمریکا اخیراً سه شرطی را ترسیم کرده است که تحت آن فدرال رزرو می‌تواند نرخ‌ها را بالاتر ببرد، تحولی که اشتها برای ریسک را بیشتر کاهش داده است.

نوسان بالا در بازارهای سنتی موضع احتیاطی را تقویت کرده است. هنگامی که VIX افزایش می‌یابد و نوسان سهام افزایش می‌یابد، تخصیص‌دهندگان نهادی تمایل دارند قبل از کاهش موقعیت‌های دفاعی‌تر، قرار گرفتن در معرض دارایی‌های با بتا بالاتر مانند بیت کوین را کاهش دهند.

آنچه معامله‌گران برای یک معکوس شدن تماشا می‌کنند

برای معکوس شدن خروجی‌ها، شرکت‌کنندگان بازار به چندین محرک مشخص اشاره می‌کنند. جلسه بعدی سیاست فدرال رزرو و بیانیه همراه آن یک نقطه عطف کلیدی خواهد بود، زیرا هر تغییر نرم در زبان می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های پرریسک را دوباره برانگیزد.

انتشار داده‌های آتی CPI و اشتغال ایالات متحده نیز انتظارات را شکل خواهد داد. نرم شدن معنادار در چاپ‌های تورم می‌تواند بازنگری کاهش نرخ را تسریع کند که از نظر تاریخی برای هر دو جریان BTC و ETF سهام مثبت بوده است.

در سمت بومی کریپتو، معامله‌گران داده‌های جریان ETF بیت کوین را برای نشانه‌هایی از یک چرخش رصد می‌کنند. از نظر تاریخی، دنباله‌های خروجی ETF BTC یک تا سه هفته قبل از معکوس شدن طول کشیده‌اند، اگرچه رویدادهای کلان محور می‌توانند بیشتر از رویدادهای مختص کریپتو طولانی شوند.

داده‌های جریان صرافی سیگنال دیگری را ارائه می‌دهد. کاهش ورودی‌های صرافی، به معنای کوین‌های کمتری که برای فروش احتمالی به صرافی‌ها منتقل می‌شوند، همراه با افزایش انباشت دارندگان بلندمدت، معکوس شدن‌های گذشته را پیش بینی کرده‌اند. این سیگنال‌های on-chain نشان می‌دهند که فشار فروش حتی قبل از مثبت شدن جریان‌های ETF، خود را خسته می‌کند.

در همین حال، تحولات نظارتی در بازارهای دیگر نیز می‌توانند احساسات را تغییر دهند. چارچوب در حال تکامل دارایی های مجازی هنگ کنگ توجه شرکت‌کنندگان نهادی را که استراتژی‌های تخصیص منطقه‌ای را می‌سنجند، جلب کرده است.

تمایز بین سیگنال‌های معاملاتی کوتاه‌مدت و تغییرات روند ساختاری در اینجا اهمیت دارد. یک روز از ورودی‌های ETF یک معکوس شدن را تأیید نمی‌کند، اما یک تغییر پایدار در داده‌های کلان، به ویژه در مورد انتظارات نرخ، یک کاتالیزور با دوام‌تر را نشان می‌دهد. تا آن زمان، تعصب به سمت حفظ سرمایه در هر دو دارایی پرریسک کریپتو و سنتی باقی می‌ماند.

سلب مسئولیت: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است و مشاوره مالی یا سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای رمزارز و دارایی دیجیتال ریسک قابل توجهی دارند. همیشه تحقیقات خود را قبل از تصمیم‌گیری انجام دهید.