کراکن عرضه اولیه ۲۰ میلیارد دلاری را در میان رکود بازار کریپتو متوقف کرد

Kraken برنامه لیست شدن عمومی خود را که مدت‌ها برنامه‌ریزی شده بود به تعویق انداخته است، زیرا قیمت‌های ضعیف کریپتو و تقاضای ضعیف‌تر سرمایه‌گذاران همچنان بر بخش دارایی‌های دیجیتال سنگینی می‌کنند.

نکات کلیدی

• Kraken برنامه‌های IPO خود را متوقف کرده است زیرا رکود گسترده‌تر بازار کریپتو ادامه دارد.
• این صرافی پس از دورهای بزرگ جذب سرمایه پیش از لیست شدن مورد انتظار خود بیش از 20 میلیارد دلار ارزش‌گذاری شد.
• عملکرد ضعیف BitGo پس از لیست شدن و سقوط سهام مرتبط با کریپتو احتیاط در سراسر بخش را افزایش داده است.
• با این حال، شرکت‌هایی مانند Securitize همچنان قصد دارند عمومی شوند، که نشان می‌دهد برخی شرکت‌ها به چشم‌انداز بلندمدت اطمینان دارند.

چه اتفاقی افتاد؟

Kraken لیستینگ اولیه برنامه‌ریزی شده خود را پس از کاهش شدید در بازار کریپتو که لیست شدن‌های عمومی را کمتر جذاب کرده است، به تعویق انداخته است. گزارش‌ها حاکی است که این شرکت در اواخر سال 2025 به صورت محرمانه نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده درخواست ثبت کرده است، اما اکنون در انتظار بهبود شرایط قبل از پیش رفتن است.

یک سخنگوی Kraken به CoinDesk گفت: "همانطور که در نوامبر اعلام کردیم، ما به صورت محرمانه نزد SEC درخواست دادیم و این تمام چیزی است که واقعاً می‌توانیم به اشتراک بگذاریم."

رکود بازار Kraken را به انتظار وا می‌دارد

توقف IPO Kraken در زمانی رخ می‌دهد که قیمت‌های کریپتو، حجم معاملات و اعتماد سرمایه‌گذاران همگی ضعیف شده‌اند. این کاهش پس از آنکه بازار در اکتبر 2025 به سمت پایین حرکت کرد، آغاز شد و به سال 2026 ادامه یافته است و سرمایه‌گذاران را نسبت به لیست شدن‌های جدید محتاط‌تر کرده است.

این شرکت به عنوان یکی از بزرگترین شرکت‌های کریپتو که برای ورود به بازارهای عمومی آماده می‌شد، شناخته شده بود. طبق گزارش‌های ترکیبی، شرکت مادر Kraken، Payward، یک ثبت نام پیش‌نویس نزد SEC ارائه کرد و 800 میلیون دلار جدید جمع‌آوری کرد و ارزش‌گذاری آن را به بیش از 20 میلیارد دلار رساند. یک گزارش همچنین اشاره کرد که یک دور قبلی در سپتامبر 2025 500 میلیون دلار جمع‌آوری کرد و کسب‌وکار را 15 میلیارد دلار ارزش‌گذاری کرد، پیش از افزایش بعدی در ارزش‌گذاری.

این جذب سرمایه شامل حمایت از نام‌های بزرگ نهادی بود. گزارش شد که Citadel Securities 200 میلیون دلار متعهد شده است، در حالی که سایر سرمایه‌گذاران ذکر شده در گزارش‌ها شامل Jane Street، DRW Venture Capital، HSG، Oppenheimer Alternative Investment Management، Tribe Capital و دفتر خانوادگی Arjun Sethi، یکی از بنیان‌گذاران Kraken بودند.

رونق IPO کریپتو قدرت خود را از دست می‌دهد

این تأخیر نشان‌دهنده تغییر از حرکت قوی دیده شده در سال گذشته است. در سال 2025، فعالیت IPO کریپتو افزایش یافت که توسط محیط سیاست مطلوب‌تر در ایالات متحده کمک شد. در سراسر بخش، 11 IPO کریپتو در سراسر جهان وجود داشت که 14.6 میلیارد دلار جمع‌آوری کردند، در مقایسه با فقط 310 میلیون دلار در سال 2024.

با این حال، حال و هوای بازار پس از فروش اکتبر تغییر کرد. چندین شرکت کریپتو تازه لیست شده زمین خود را از دست دادند و نشان دادند که چقدر سریع احساسات می‌تواند تغییر کند وقتی قیمت دارایی‌های دیجیتال کاهش می‌یابد. BitGo، تنها شرکت بزرگ کریپتو که تاکنون در سال 2026 عمومی شده است، به عنوان یک علامت هشدار نگه داشته شده است. یک گزارش گفت سهام آن 44 درصد سقوط کرد، در حالی که گزارش دیگری گفت سهام حدود 20 درصد پس از لیست شدن در میان نوسانات بازار کاهش یافت. به هر حال، پیام برای ناشران احتمالی واضح است: این یک بازار آسان نیست.

مایکل میلر، تحلیلگر Morningstar فشار وارد بر صنعت را خلاصه کرد و گفت:

Kraken در حالی که IPO منتظر است به ساخت ادامه می‌دهد

حتی با IPO در حالت انتظار، Kraken همچنان در حال گسترش است. این شرکت اکتسابهایی از جمله NinjaTrader، Backed Finance و Magna را انجام داده است تا پلتفرم خود را تقویت کند و خدمات دارایی‌های دیجیتال خود را گسترش دهد. همچنین فیوچرز دائمی سهام توکن شده را برای مشتریان خارج از ایالات متحده از طریق پیشنهاد xStocks خود راه‌اندازی کرده است.

گزارش‌ها همچنین به تغییرات داخلی، از جمله اخراج CFO Stephanie Lemmerman در اوایل امسال اشاره کردند. در همان زمان، سایر شرکت‌های کریپتو همچنان به جلو حرکت می‌کنند. Securitize گفته است که انتظار دارد پس از دریافت تأیید SEC عمومی شود. کارلوس دومینگو، بنیانگذار و مدیر اجرایی Securitize، به CoinDesk گفت:

نتیجه‌گیری CoinLaw

به تجربه من، شرکت‌ها معمولاً برنامه‌های بازار عمومی را زمانی متوقف می‌کنند که معتقدند زمان‌بندی می‌تواند به ارزش‌گذاری، تقاضای سرمایه‌گذار یا هر دو آسیب برساند. من تصمیم Kraken را عملی و نه نگران‌کننده یافتم. به نظر نمی‌رسد که شرکت از رشد عقب‌نشینی کند. در عوض، به نظر می‌رسد که در یک بازار که هنوز ناپایدار احساس می‌شود، صبر را انتخاب می‌کند. برای خوانندگان، داستان بزرگتر فقط Kraken نیست. این نشانه واضحی است که حرکت IPO کریپتو سرد شده است و تنها قوی‌ترین شرکت‌ها با مقیاس واقعی ممکن است بتوانند با اطمینان در سال 2026 پیش بروند.

پست Kraken توقف IPO 20 میلیارد دلاری را در میان رکود بازار کریپتو می‌دهد اولین بار در CoinLaw ظاهر شد.