میزوهو می‌گوید USDC در حجم تعدیل‌شده سال جاری از USDT پیشی گرفت

تحلیلگران میزوهو می‌گویند تغییری در استفاده از استیبل کوین در حال انجام است، به طوری که یک توکن متصل به دلار منتشر شده توسط Circle به نظر می‌رسد برای اولین بار از سال 2019 از رقیب اصلی خود در حجم تراکنش های معاملاتی درون زنجیره ای پیشی گرفته است. در یادداشت تحقیقاتی روز جمعه، بانک حجم تعدیل شده از ابتدای سال تاکنون حدود 2.2 تریلیون دلار برای استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Circle در برابر تقریباً 1.3 تریلیون دلار برای گزینه پشتیبانی شده توسط Tether را برجسته کرد که نشان‌دهنده حرکت به سمت پرداخت‌های روتین به جای معاملات کریپتو است. گزارش همچنین اشاره می‌کند که کوین پشتیبانی شده توسط Circle حدود 64٪ از گردش مالی ترکیبی بین این دو را به خود اختصاص می‌دهد و الگوی طولانی مدتی را که در آن توکن پشتیبانی شده توسط Tether در حجم پیشرو بود، معکوس می‌کند. فهرست عمومی Circle در NYSE در ژوئن 2025 توجه را به خود جلب کرد، اگرچه واکنش اولیه قیمت محدود بود. از نظر ارزش بازار، استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Tether همچنان غالب است و تقریباً 184 میلیارد دلار در گردش در مقایسه با حدود 79 میلیارد دلار برای رقیب پشتیبانی شده توسط Circle دارد.

نکات کلیدی

• استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Circle از همتای پشتیبانی شده توسط Tether در حجم تراکنش های معاملاتی درون زنجیره ای از ابتدای سال تاکنون پیشی گرفت که تأکید بر تغییر به سمت استیبل کوین‌های مورد استفاده برای پرداخت‌های روزمره به جای فعالیت سفته‌بازی دارد.
• حجم‌های تعدیل شده توکن Circle را در حدود 2.2 تریلیون دلار در مقابل تقریباً 1.3 تریلیون دلار برای استیبل کوین Tether نشان می‌دهد که به سهم بازار 64٪ برای پیشنهاد Circle در فعالیت روزانه دو دارایی تبدیل می‌شود.
• علیرغم رهبری حجم، استیبل کوین Tether از نظر ارزش بازار بزرگتر باقی می‌ماند و حدود 184 میلیارد دلار عرضه در گردش در مقابل حدود 79 میلیارد دلار برای استیبل کوین Circle دارد.
• سهام Circle در ژوئن 2025 در NYSE شروع به معامله کرد و حرکت اولیه پس از عرضه عمومی اولیه متوسط بود که نشان‌دهنده جدایی بین پویایی استفاده درون زنجیره ای و عملکرد سنتی سهام است.
• موانع سیاست‌گذاری و نظارتی در ایالات متحده همچنان به شکل‌گیری بحث‌های استیبل کوین ادامه می‌دهند، در حالی که قانون‌گذاران در حال بررسی چارچوب بازار دارایی‌های دیجیتال هستند حتی در حالی که بحث‌ها بر سر بازده استیبل کوین و سهام توکنیزه شده ادامه دارد.

تیکرهای ذکر شده: $USDC، $USDT

احساسات: خنثی

تأثیر قیمت: خنثی. گزارش تغییر در الگوهای استفاده را به جای حرکات قیمت فوری برجسته می‌کند، در حالی که ارزش بازار به سمت استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Tether متمایل است.

زمینه بازار: یافته‌ها در حالی ارائه می‌شوند که بازار گسترده‌تر کریپتو با پویایی‌های نقدینگی و بحث‌های نظارتی مداوم در واشنگتن بر سر استیبل کوین‌ها و ساختار بازار مقابله می‌کند که نشان می‌دهد چگونه فعالیت درون زنجیره ای و سیاست نظارتی می‌توانند در کوتاه مدت واگرا شوند.

چرا مهم است

مهاجرت احتمالی تراکنش‌های روزمره به سمت یک استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Circle می‌تواند نحوه تأمین سرمایه کیف پول‌ها، تسویه پرداخت‌های خرد و پل زدن دارایی‌ها در شبکه‌ها توسط شرکت‌کنندگان را دوباره تنظیم کند. اگر یک استیبل کوین به عنوان رسانه ترجیحی برای مبادلات روتین جذب شود، نمایه نقدینگی درون زنجیره ای، کارایی تسویه و قابلیت همکاری آن در صرافی‌ها و کیف پول‌ها می‌تواند بر هزینه‌های تأمین مالی و تجربه کاربر تأثیر بگذارد. با این حال، تمایز بین حجم تراکنش های معاملاتی درون زنجیره ای و ارزش بازار همچنان واضح است: حتی با حجم‌های بالاتر، USDT همچنان در عرضه کلی و عمق بازار غالب است که برای نقدینگی هنگام نوسانات بازار یا در طول برداشت‌های بزرگ اهمیت دارد.

برای سازندگان و صرافی‌ها، تغییر حجم نشان‌دهنده تخصیص مجدد احتمالی تقاضا به سمت مکانیسم ثبات متفاوت یا ریل‌های تسویه است. پروتکل‌هایی که به نقدینگی استیبل کوین برای تأمین نقدینگی میان زنجیره ای، سازندگان بازار خودکار و وام‌دهی دیفای متکی هستند، می‌توانند تأثیر تغییر ترجیحات کاربر را احساس کنند. در همین حال، تنظیم‌کنندگان نحوه تعامل استیبل کوین‌ها با بازده، انطباق و هنجارهای حمایت از مصرف‌کننده را در هنگام تدوین استانداردهای احتمالی برای چارچوب گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال تماشا و ارزیابی می‌کنند.

داده‌ها همچنین برجسته می‌کنند که چگونه ارزش بازار سرفصل ممکن است از معیارهای استفاده در دنیای واقعی واگرا شود. یک استیبل کوین می‌تواند به طور گسترده برای پرداخت‌ها و حواله‌ها استفاده شود حتی اگر ارزش بازار اسمی آن کوچکتر از یک رقیب باقی بماند. در این مورد، گردش روزانه قوی‌تر توکن پشتیبانی شده توسط Circle پذیرش گسترده‌تر را در راهروهای پرداخت، ادغام‌های تجاری و تسویه‌های مرزی نشان می‌دهد، در حالی که سرمایه بزرگتر Tether نقش آن را به عنوان ستون فقرات نقدینگی حفظ می‌کند. فصل‌های آینده نشان خواهند داد که آیا روند استفاده ادامه می‌یابد یا اینکه نیروهای بازار این دو ستون اکوسیستم استیبل کوین را دوباره متعادل می‌کنند.

به عنوان بخشی از روایت گسترده‌تر، سیاست‌گذاران همچنان در حال سنجش چارچوب ساختاریافته برای دارایی‌های دیجیتال هستند، از جمله بحث‌ها بر سر بازده استیبل کوین و سهام توکنیزه شده. قانون CLARITY که قبلاً از بخش‌هایی از کنگره عبور کرده بود، با موانعی در سنا مواجه شده است، جایی که رهبران اولویت را بر الزامات رأی‌گیری به جای اصلاحات فوری ساختار بازار نشان می‌دهند. این پویایی‌های سیاسی پس‌زمینه‌ای ایجاد می‌کنند که در آن معیارهای درون زنجیره ای ممکن است از حرکت نظارتی واگرا شوند و سیگنال‌های قیمت یا تخصیص فوری را کمتر قابل پیش‌بینی از آنچه داده‌های فعالیت اساسی ممکن است نشان دهند، می‌سازند.

برای خوانندگانی که مسیر تصویر بزرگ را دنبال می‌کنند، واگرایی بین فعالیت درون زنجیره ای و ارزش بازار می‌تواند گویا باشد. تغییر به سمت الگوی استفاده متمرکزتر بر تراکنش لزوماً به ارزیابی مجدد فوری ارزش دارایی تبدیل نمی‌شود، اما نشان‌دهنده نقش رو به رشد یک استیبل کوین پشتیبانی شده توسط Circle در پرداخت‌های روزانه و تسویه بازرگانی است. سرمایه‌گذاران و کاربران باید نظارت کنند که آیا این روند استفاده با تکامل پذیرش تاجر، جریان‌های مرزی و ادغام‌های دیفای به موازات تحولات نظارتی ادامه می‌یابد.

برای زمینه‌سازی این حرکات، یک نقطه داده جداگانه روایت را تقویت می‌کند: فهرست عمومی Circle در NYSE در ژوئن 2025. در حالی که رویداد عرضه عمومی اولیه توجه را به حکمرانی و جنبه شرکتی اکوسیستم جلب کرد، واکنش بازار به تغییر حجم یک موضوع جداگانه باقی می‌ماند که تأکید می‌کند چگونه پویایی‌های درون زنجیره ای می‌توانند از عملکرد سنتی سهام در این فضای به سرعت در حال تکامل پیشی بگیرند. گفتگوی مداوم در مورد استیبل کوین‌ها - نحوه بازده آن‌ها، نحوه تنظیم آن‌ها و اینکه ابزارهای توکنیزه شده چگونه ممکن است همزیستی داشته باشند - به شکل‌دهی نقدینگی، اشتهای ریسک و طراحی محصول در سراسر اکوسیستم کریپتو ادامه خواهد داد.

برای نگاهی مستقیم به بحث در مورد USDC، USDT و نقش‌های در حال تکامل آن‌ها، خوانندگان می‌توانند مطالب مرتبط شده را بررسی کنند، از جمله یادداشت‌های عمیق و مراجع شاخص که معیارهای قیمت و گردش را در طول زمان دنبال می‌کنند. یک بحث ویدیویی مرتبط با موضوع در اینجا موجود است: بحث ویدیویی در مورد پویایی‌های استیبل کوین.

چه چیزی را بعداً تماشا کنیم

• افشای حجم سه ماهه آینده برای USDC و USDT برای تأیید اینکه آیا سهم 64٪ تا چرخه داده بعدی ادامه می‌یابد.
• پیشرفت قانون CLARITY یا لوایح جایگزین چارچوب بازار دارایی‌های دیجیتال ایالات متحده در کنگره و هر گونه رأی‌گیری برنامه‌ریزی شده در سنا.
• تغییرات در ارزش بازار در مقابل استفاده درون زنجیره ای، از جمله هر گونه تغییرات قابل توجه در اندازه عرضه در گردش هر استیبل کوین.
• راهنمایی نظارتی گسترده‌تر در مورد بازده استیبل کوین، اخلاق و سهام توکنیزه شده و اینکه آن‌ها چگونه بر استراتژی‌های ناشر تأثیر می‌گذارند.

منابع و تأیید

• یادداشت تحقیقاتی میزوهو در مقایسه حجم تراکنش بین USDC پشتیبانی شده توسط Circle و USDT پشتیبانی شده توسط Tether، از جمله رقم سهم بازار 64٪ و مقایسه حجم 2.2 تریلیون دلار در مقابل 1.3 تریلیون دلار.
• فهرست سهام Circle در NYSE در ژوئن 2025 و اقدام قیمت بعدی.
• مراجع شاخص قیمت برای USDC (CRYPTO: USDC) و USDT (CRYPTO: USDT) همانطور که در بحث‌های ردیابی قیمت ذکر شده است.
• بحث‌های سنای ایالات متحده در مورد قانون CLARITY و بحث‌های مرتبط با ساختار بازار که بر استیبل کوین‌ها تأثیر می‌گذارد، از جمله یادداشت‌ها در مورد برنامه‌ریزی اولویت رأی‌گیری در سنا.

تغییرات استفاده از استیبل کوین و مسابقه حجم درون زنجیره ای

آخرین داده‌ها از یک بانک سرمایه‌گذاری بزرگ لحظه محوری را در پویایی‌های استیبل کوین ثبت می‌کند. استیبل کوین صادر شده توسط Circle (CRYPTO: USDC) به نظر می‌رسد از همتای Tether خود (CRYPTO: USDT) در حجم تراکنش های معاملاتی درون زنجیره ای برای سال تاکنون پیشی گرفته است که نشان‌دهنده خروج از الگوی چند ساله است که در آن USDT اکثر معیارهای حجم را رهبری می‌کرد. تجزیه و تحلیل بانک نشان می‌دهد که USDC حدود 2.2 تریلیون دلار حجم تعدیل شده از ابتدای سال تاکنون را ثبت می‌کند، در حالی که USDT حدود 1.3 تریلیون دلار است. با این ارقام، USDC تقریباً 64٪ از گردش ترکیبی بین دو نهاد را به دست آورده است که نشان‌دهنده تغییر به سمت استیبل کوین‌ها به عنوان ریل‌های پرداخت روزانه به جای فقط یک لایه نقدینگی برای نهنگ‌ها و معامله‌گران است.

تقابل فعالیت تراکنش بالا با ارزش بازار نیز داستان مهمی را بیان می‌کند. در حالی که USDC در استفاده در حال جبران است، USDT پیشتاز قابل توجهی در عرضه جهانی حفظ می‌کند و ارزش بازار نزدیک به 184 میلیارد دلار در مقایسه با حدود 79 میلیارد دلار USDC دارد. این واگرایی یک موضوع گسترده‌تر را در بازارهای کریپتو تأکید می‌کند: استفاده و نقدینگی می‌توانند از سرمایه پیشی بگیرند وقتی که پذیرش کاربر و ادغام بازرگان گسترش می‌یابد. رهبری در حجم درون زنجیره ای به طور خودکار به تسلط قیمت یا سهم بازار تبدیل نمی‌شود، اما روشن می‌کند که فعالیت دنیای واقعی کجا متمرکز است و تقاضا برای ذخیره ارزش پایدار کجا در حال ترکیب است.

بحث در مورد استیبل کوین‌ها در عرصه سیاست لایه دیگری از پیچیدگی را اضافه می‌کند. قانون‌گذاران به بحث در مورد ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال که می‌تواند استیبل کوین‌ها، توکن‌های بازدهی و سهام توکنیزه شده را کنترل کند، ادامه می‌دهند. در حالی که قانون CLARITY از اتاق‌های مختلف عبور کرده است، مسیر آن در سنا همچنان نامشخص است و بیانیه‌های اخیر رهبری سنا تمرکز بر الزامات رأی‌گیری به جای یک لایحه جامع ساختار بازار در کوتاه مدت را پیشنهاد کردند. در این محیط، معامله‌گران و کاربران ممکن است به داده‌های درون زنجیره ای و احساسات بازار مستقل از سرعت حرکت قانون‌گذاران در جبهه نظارتی واکنش نشان دهند.

از دیدگاه بازار، تضاد بین رهبری حجم و ارزش بازار صرفاً یک کنجکاوی نیست؛ آن نحوه تخصیص سرمایه و طراحی خدمات توسط شرکت‌کنندگان اکوسیستم را شکل می‌دهد. صرافی‌ها و کیف پول‌ها که نقدینگی استیبل کوین را برای پرداخت‌ها ترجیح می‌دهند، می‌توانند اگر روند استفاده ادامه یابد، ادغام با ریل‌های USDC را در اولویت قرار دهند، در حالی که تأمین‌کنندگان نقدینگی همچنان برای عمق بازار گسترده به USDT متکی هستند. اثر خالص برای کاربران می‌تواند یک چشم‌انداز متنوع‌تر استیبل کوین باشد که در آن توکن‌های متعدد بر روی قابلیت اطمینان، سهولت استفاده و وسعت پذیرش توسط بازرگانان و پلتفرم‌ها رقابت می‌کنند.

در مجموع، داده‌های میزوهو به دوره‌ای از الگوهای استفاده در حال تکامل در میان استیبل کوین‌هایی که بسیاری از اقتصاد کریپتو را لنگر می‌اندازند، اشاره دارد. این واقعیت که یک توکن پشتیبانی شده توسط Circle سهم بیشتری از حجم درون زنجیره ای را به دست می‌آورد، نشان‌دهنده تغییر احتمالی در ترجیح کاربر برای ثبات در تراکنش‌های روتین است. همانطور که سیاست‌گذاران اصلاحات ساختاری را می‌سنجند و شرکت‌کنندگان بازار با واقعیت‌های استفاده جدید سازگار می‌شوند، چند فصل بعدی نشان خواهد داد که آیا این تغییر تثبیت می‌شود یا اینکه بازار به سمت ترکیب گسترده‌تری از استیبل کوین‌ها برای تسویه و پرداخت متعادل می‌شود. برای خوانندگانی که جریان‌های متقابل قیمت، حجم و سیاست را دنبال می‌کنند، تصویر در حال تکامل یک عدسی حیاتی در مورد چگونگی جهش اقتصاد کریپتو فراتر از ارزش بازار سرفصل باقی می‌ماند.

این مقاله در ابتدا به عنوان USDC از USDT در حجم تعدیل شده YTD پیشی گرفت، می‌گوید میزوهو در Crypto Breaking News منتشر شد – منبع قابل اعتماد شما برای اخبار کریپتو، اخبار Bitcoin و به‌روزرسانی‌های بلاکچین.