سهام ریویان (RIVN) 8% سقوط می‌کند زیرا راه‌اندازی R2 از نظر قیمت‌گذاری و زمان‌بندی ناامیدکننده است

خلاصه مطلب

• سهام ریویان پنجشنبه پس از رونمایی از لاین‌آپ R2 خود 8.1٪ کاهش یافت و در 15.30 دلار بسته شد
• R2 با قیمت ورودی 45000 دلار تا اواخر 2027 عرضه نخواهد شد و سرمایه‌گذارانی که امیدوار به حجم بازار انبوه در کوتاه‌مدت بودند را ناامید کرد
• مدل‌های گران‌تر (54 تا 58 هزار دلار) ابتدا در 2026 ارسال می‌شوند و مدل‌های ارزان‌تر یک سال بعد
• مورگان استنلی رتبه‌بندی فروش را با هدف قیمتی 12 دلار حفظ کرد و 2026 را یک "سال انتقالی" سخت نامید
• اجماع وال استریت نگه‌داشتن است، با هدف قیمت متوسط 17.45 تا 18.00 دلار

ریویان رسماً پنجشنبه پرده از لاین‌آپ کامل R2 خود برداشت و چهار مدل را از مدل پایه 45000 دلاری تا نسخه لانچ پرفورمنس 57990 دلاری معرفی کرد. R2 مهم‌ترین خودروی این شرکت تاکنون است - یک دنباله کوچک‌تر و مقرون‌به‌صرفه‌تر برای R1T و R1S گران‌تر که از 70000 دلار شروع می‌شوند.

واکنش بازار سریع و منفی بود. سهام ریویان در آن روز 8.1٪ کاهش یافت و در 15.30 دلار بسته شد.

Rivian Automotive, Inc., RIVN

لاین‌آپ R2 به چهار مدل تقسیم می‌شود. در بالا نسخه لانچ پرفورمنس با قیمت 57990 دلار، با 656 اسب بخار، موتور دوگانه و برد 330 مایلی قرار دارد. پرمیوم AWD با قیمت 53990 دلار عرضه می‌شود. انتظار می‌رود هر دو در 2026 عرضه شوند.

مدل‌های مقرون‌به‌صرفه‌تر - استاندارد RWD با قیمت 48490 دلار و مدل پایه با حدود 45000 دلار - تا 2027 عرضه نخواهند شد. این تأخیر چیزی بود که سرمایه‌گذاران را آزرد.

زمانی که ریویان برای اولین بار مفهوم R2 را در مارس 2024 به نمایش گذاشت، مدیریت در مورد قیمت شروع 45000 دلاری صحبت می‌کرد. سرمایه‌گذاران انتظار داشتند این قیمت زودتر در دسترس باشد. عقب افتادن ارزان‌ترین مدل به اواخر 2027 به‌روزرسانی نبود که بازار می‌خواست.

تحلیلگر بارکلیز، دن لوی، قبل از این رویداد اشاره کرد که چندین عامل از زمان رونمایی اصلی علیه ریویان حرکت کرده‌اند - از جمله هزینه‌های تعرفه بالاتر و از دست دادن اعتبارات نظارتی.

موانع بازار خودروهای برقی به فشار اضافه می‌کند

محیط گسترده‌تر خودروهای برقی نیز به نفع ریویان نیست. دولت ترامپ اعتبار مالیاتی 7500 دلاری خرید خودروهای برقی را در سپتامبر گذشته حذف کرد. این امر مقرون‌به‌صرفه بودن را در کل کاهش داد و در نتیجه فروش خودروهای برقی در ایالات متحده در سه‌ماهه چهارم 36٪ کاهش یافت.

ریویان در حال راه‌اندازی قابل‌دسترس‌ترین خودروی خود در آن محیط است. R2 برای رقابت مستقیم با Model Y تسلا طراحی شده است که در سال 2025 در ایالات متحده 357528 واحد فروخت - که هنوز پرفروش‌ترین خودروی برقی در کشور است.

تحلیلگر مورگان استنلی، اندرو پرکوکو، پنجشنبه رتبه‌بندی فروش خود را در مورد سهام حفظ کرد و هدف قیمتی 12 دلار را تعیین کرد. او 2026 را به عنوان یک سال انتقالی دشوار علامت‌گذاری کرد در حالی که ریویان به سمت سودآوری ناخالص و افزایش تولید R2 پیش می‌رود.

از سوی دیگر، ایتای میکائیلی از TD Cowen پیش‌بینی می‌کند که تقاضای سالانه R2 در نهایت به بیش از 200000 واحد برسد، با پتانسیل رشد به سمت 330000. او در 10 مارس رتبه‌بندی سهام را از نگه‌داشتن به خرید ارتقا داد و هدف قیمتی خود را به 20 دلار افزایش داد.

دیدگاه تحلیلگران

اجماع وال استریت نگه‌داشتن است. از تحلیلگرانی که طی سه ماه گذشته ریویان را پوشش داده‌اند، نه نفر آن را خرید، هفت نفر نگه‌داشتن و شش نفر فروش ارزیابی می‌کنند. هدف قیمت متوسط حدود 17.45 تا 18.00 دلار به ازای هر سهم است.

ریویان طی سه ماه گذشته سه رتبه‌بندی خرید دریافت کرد و نزدیک به 40٪ از تحلیلگرانی که سهام را پوشش می‌دهند اکنون در خرید هستند - که هنوز کمتر از میانگین S&P 500 یعنی 59٪ است، اما روند صعودی دارد.

تحلیلگران در حال حاضر تحویل‌های 2026 را حدود 65000 خودرو مدل‌سازی می‌کنند، که از تقریباً 42000 در سال 2025 افزایش یافته است. برای سال 2027، وال استریت حدود 136000 خودرو را در نظر می‌گیرد.

در آستانه پنجشنبه، سهام ریویان از ابتدای سال تاکنون حدود 16٪ کاهش یافته بود. اکنون سهام برای سال 2026 عمیق‌تر در منطقه منفی قرار دارد.

پست سهام ریویان (RIVN) 8٪ کاهش می‌یابد زیرا راه‌اندازی R2 از نظر قیمت‌گذاری و جدول زمانی ناامیدکننده است ابتدا در CoinCentral ظاهر شد.