کره جنوبی در حال انحلال مالکیت صرافی‌های کریپتو است – و صنعت در حال مقاومت است

کمیسیون خدمات مالی (FSC)، در همکاری با گروه ویژه دارایی‌های دیجیتال حزب حاکم، در حال نهایی کردن پیشنهادی برای محدود کردن مالکیت فردی و شرکتی صرافی‌های اصلی کریپتو به بین 15 تا 20 درصد از کل سهام است.

این اقدام قرار است در قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال (فاز 2) گنجانده شود که انتظار می‌رود در اوایل سال 2026 برای بررسی و نهایی شدن به مجلس ارائه شود.

FSC یک استثنای قابل توجه را باقی گذاشته است: مالکیت تا 34 درصد ممکن است تحت "شرایط خاص" تعریف مبهم مجاز باشد، مقرره‌ای که منتقدان می‌گویند به اندازه کافی گسترده است تا سقف را در عمل ناسازگار کند.

واگذاری‌های اجباری در مقیاس گسترده

اگر این قانون به شکل نوشته شده تصویب شود، برخی از برجسته‌ترین چهره‌های کریپتوی کشور را مجبور می‌کند بخش‌های قابل توجهی از دارایی‌های خود را واگذار کنند.

شرکت مادر Upbit به نام Dunamu، که توسط سونگ چی-هیونگ اداره می‌شود، در حال حاضر حدود 25-28 درصد سهام را در اختیار دارد - به این معنی که سونگ باید بین 5 تا 10 درصد را واگذار کند.

وضعیت در Bithumb به مراتب شدیدتر است، جایی که Bithumb Holdings تقریباً 73 درصد از صرافی را کنترل می‌کند. این امر مستلزم واگذاری بیش از 50 واحد درصد خواهد بود. رئیس Coinone، چا میونگ-هون، که تقریباً 53-54 درصد دارد، با چالش مشابهی روبروست.

جدول زمانی انطباق بسته به اندازه متفاوت است. صرافی‌های بزرگ مانند Upbit و Bithumb سه سال از زمان تصویب قانون برای انطباق خواهند داشت. پلتفرم‌های کوچکتر - Coinone، Korbit و GOPAX - می‌توانند تا شش سال، از جمله یک تمدید احتمالی سه ساله، دریافت کنند.

چرا تنظیم‌کنندگان اکنون اقدام می‌کنند

اعداد پشت بازار کریپتوی کره جنوبی منطق نظارتی را آسان‌تر می‌کند. Upbit و Bithumb با هم تقریباً 96 درصد از حجم معاملات داخلی را تشکیل می‌دهند. بیش از 11 میلیون کره‌ای جنوبی - بخش قابل توجهی از جمعیت بزرگسال - از این پلتفرم‌ها استفاده می‌کنند، واقعیتی که تنظیم‌کنندگان را به طبقه‌بندی مجدد رسمی آنها به عنوان "زیرساخت مالی اصلی" سوق داده است.

ارقام حجم معاملات ناچیز نیست. در سال 2025، Upbit حجم معاملات فصلی تقریباً 411 تریلیون وون (حدود 286 میلیارد دلار) را ثبت کرد. Bithumb در همان دوره 128 تریلیون وون را ثبت کرد.

موضع FSC این است که این درجه از تمرکز، همراه با مالکیت فردی غالب، شرایطی را ایجاد می‌کند که برای دستکاری بازار، معاملات داخلی و تضاد منافع در تصمیمات فهرست کردن توکن‌ها مناسب است.

مخالفت صنعت یکپارچه است - و دقیق

پاسخ صنعت سریع و بی‌ابهام بوده است. DAXA، نهاد صنعتی که نماینده پنج صرافی بزرگ کره جنوبی است، در مخالفت جمعی بیرون آمده و استدلال می‌کند که مجبور کردن سهامداران به واگذاری، حقوق مالکیت قانون اساسی را نقض می‌کند. این سازمان هیچ تمایلی به مذاکره در مورد آستانه مالکیت اصلی نشان نداده است.

اعتراضات فراتر از خود صرافی‌ها است. انجمن استارتاپ‌های کره هشدار داده است که واگذاری اجباری سیگنال خصمانه‌ای به بنیانگذاران در سراسر این بخش می‌فرستد و برخی شرکت‌ها ممکن است به جای بازسازی تحت قوانین جدید، عملیات خود را به خارج از کشور منتقل کنند.

در جنبه سیاسی، قانونگذاران مخالف و مشاوران درون حزب دموکرات سؤالاتی را در مورد اینکه آیا سقف‌های سخت مالکیت اصلاً ابزار مناسبی هستند یا خیر مطرح کرده‌اند - پیشنهاد می‌کنند که اقداماتی مانند عرضه اولیه سهام اجباری یا الزامات افشای بیشتر ممکن است همان اهداف شفافیت را با اختلال کمتر در حقوق مالکیت به دست آورند.

چشم‌انداز نظارتی در حال تغییر

پیشنهاد سقف مالکیت به تنهایی وجود ندارد. در فوریه 2026، کره جنوبی ممنوعیت نه ساله سرمایه‌گذاری شرکتی در کریپتو را لغو کرد و به شرکت‌های فهرست شده اجازه داد تا 5 درصد از سهام را به دارایی‌های دیجیتال اختصاص دهند - سیگنالی که سئول به سمت محدودیت کلی حرکت نمی‌کند، بلکه به سمت نظارت ساختاریافته است.

در همین حال، اشتهای نهادی برای این بخش همچنان در حال رشد است. گزارش شده که گروه مالی Mirae Asset در مذاکرات فعال برای خرید Korbit به قیمت تقریبی 97.5 میلیون دلار است. اینکه آیا چنین معامله‌ای می‌تواند به طور کامل بسته شود، تا حدی به نحوه نوشتن قوانین نهایی مالکیت بستگی دارد - و اینکه معافیت "شرایط خاص" در نهایت چقدر گسترده اعمال می‌شود.

انتظار می‌رود بررسی پارلمانی در اوایل سال 2026 آغاز شود. اینکه لایحه تا چه حد در تماس با قانونگذاران مخالف دوام می‌آورد، سؤالی باز باقی می‌ماند.

اطلاعات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا معاملاتی محسوب نمی‌شود. Coindoo.com هیچ استراتژی سرمایه‌گذاری یا رمزارز خاصی را تأیید یا توصیه نمی‌کند. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی دارای مجوز مشورت کنید.

پست کره جنوبی در حال حرکت برای شکستن مالکیت صرافی‌های کریپتو است - و صنعت در حال مقاومت است اولین بار در Coindoo ظاهر شد.