چگونه یک شوک نفتی می‌تواند باعث فروش نقدینگی بعدی Bitcoin شود

تنش‌های فزاینده در اطراف تنگه هرمز یک بار دیگر معامله‌گران کریپتو را مجبور می‌کند که فراتر از مبانی بلاکچین نگاه کنند و به سمت ریسک کلان جهانی بروند.

تقریباً 20٪ از عرضه نفت جهان روزانه از کریدور دریایی باریک بین ایران و عمان عبور می‌کند. در حالی که هیچ بسته شدن کامل تایید نشده است، فعالیت نظامی رو به افزایش در منطقه قبلاً حق بیمه ریسک جنگ را به شدت افزایش داده است.

نفت، بازده و 2 تریلیون دلار نقدینگی: چرا کریپتو می‌تواند اولین مورد شکست باشد

حق بیمه نفتکش‌ها بیش از 50٪ افزایش یافته است. در همان زمان، هزینه‌های بیمه برای یک کشتی 100 میلیون دلاری از تقریباً 250,000 دلار به 375,000 دلار در هر سفر افزایش یافت.

افزایش ریسک حمل و نقل به تنهایی، حتی بدون محاصره رسمی، برای افزایش ترس از اختلال در عرضه کافی بوده است. چندین تحلیلگر پیشنهاد کرده‌اند که نفت خام می‌تواند در یک سناریوی اختلال طولانی مدت به 120 تا 130 دلار در هر بشکه افزایش یابد.

برای بازارهای کریپتو، پیامدها بسیار فراتر از انرژی است.

انتقال تورم به نقدینگی

افزایش نفت با این بزرگی احتمالاً انتظارات تورمی را دوباره شعله‌ور می‌کند، درست زمانی که بازارها برای تسهیل سیاست موقعیت گرفته‌اند.

قیمت‌های بالاتر نفت خام مستقیماً به هزینه‌های حمل و نقل، تولید و کالاهای مصرفی وارد می‌شود و فشار رو به بالا بر داده‌های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در سطح جهانی وارد می‌کند.

اگر انتظارات تورمی افزایش یابد، بانک‌های مرکزی، از جمله فدرال رزرو آمریکا، ممکن است مجبور شوند کاهش نرخ بهره پیش‌بینی شده را به تاخیر بیندازند یا کاهش دهند. این قیمت‌گذاری مجدد احتمالاً بازده اوراق خزانه را بالاتر می‌برد.

و بازده جایی است که ریسک کریپتو آغاز می‌شود.

افزایش بازده شرایط نقدینگی جهانی را سخت می‌کند. وقتی اوراق قرضه دولتی بازده جذاب‌تری ارائه می‌دهند، سرمایه اغلب از دارایی‌های سفته‌بازانه دور می‌شود. تریلیون‌ها سرمایه حساس به نرخ در سراسر اوراق قرضه و سهام می‌تواند اگر بازده به طور قابل توجهی در میان ترس‌های تورمی تازه افزایش یابد، دوباره قیمت‌گذاری شود.

بیت کوین از نظر تاریخی به عنوان یک دارایی نقدینگی با بتا بالا در طول چرخه‌های انقباضی معامله شده است. در دوره‌های قبلی افزایش بازده واقعی، دارایی‌های دیجیتال تمایل داشتند عملکرد ضعیف‌تری داشته باشند زیرا اهرم باز می‌شود و هزینه‌های تامین مالی افزایش می‌یابد.

به عبارت دیگر، کریپتو برای سقوط نیازی به یک فاجعه ژئوپلیتیکی ندارد. فقط نیاز دارد نقدینگی سخت شود.

هشدارهای رسانه‌های اجتماعی نوسان را تقویت می‌کنند

چندین مفسر برجسته کریپتو از افزایش قریب‌الوقوع در نوسان هشدار داده‌اند. پست‌هایی از حساب‌هایی مانند DeFiTracer و 0xNobler وضعیت تنگه هرمز را به عنوان یک "نقطه عطف" کلان بالقوه توصیف کردند و یک واکنش زنجیره‌ای را ترسیم کردند:

در همین حال، Merlijn the Trader یک ریسک ثانویه را معرفی کرد. این تحلیلگر به یک شوک بالقوه هش ریت اشاره می‌کند اگر زیرساخت‌های انرژی در ایران، که گزارش شده یک مرکز برای استخراج بیت کوین با هزینه پایین است، مختل شود.

در حالی که سفته‌بازانه است، چنین روایت‌هایی به عدم اطمینان گسترده‌تر در مورد پویایی عرضه و ثبات شبکه می‌افزاید.

با این حال، همه صداهای سیاسی این هشدار را به اشتراک نمی‌گذارند. رئیس‌جمهور دونالد ترامپ علناً اظهار کرد که او "نگران" وضعیت تنگه هرمز نیست.

با این حال، بازارها تمایل دارند مستقیماً به بازده اوراق قرضه پاسخ دهند تا اطمینان سیاسی.

ریسک کاهش اهرم کریپتو

ساختار بازارهای مشتقه کریپتو لایه دیگری از شکنندگی را اضافه می‌کند. اهرم تمایل دارد در دوره‌های آرامش ساخته شود و شوک‌های ناگهانی کلان می‌تواند لیکویدیشن‌های آبشاری را آغاز کند.

اگر بازده اوراق خزانه همراه با نفت افزایش یابد، موقعیت‌های اهرمی در بیت کوین و آلت کوین‌ها می‌توانند به سرعت باز شوند.

دارایی‌های پرخطر، از جمله سهام کوچک، سهام فناوری با رشد بالا و رمزارزها، معمولاً اولین مواردی هستند که در هنگام سخت شدن نقدینگی تحت فشار قرار می‌گیرند.

برخلاف بازارهای سنتی، کریپتو 24/7 معامله می‌شود، به این معنی که واکنش‌ها می‌توانند فوری و تقویت شوند.

این توضیح می‌دهد که چرا معامله‌گران در حال حاضر آینده نفت خام و بازارهای اوراق قرضه را به عنوان شاخص‌های پیشرو تماشا می‌کنند. یک کاهش تنش موقت می‌تواند نفت را تثبیت کند و اشتهای ریسک را بازیابی کند.

یک اختلال پایدار، با این حال، می‌تواند آنچه را که به عنوان یک شوک انرژی آغاز می‌شود به یک رویداد نقدینگی گسترده‌تر تبدیل کند.

جلسات آینده، از دوشنبه شروع می‌شود، ممکن است تعیین کند که آیا این یک نویز ژئوپلیتیکی باقی می‌ماند یا به فروش کلان‌محور بعدی کریپتو تبدیل می‌شود.