ویتالیک بوترین وابستگی دیفای به استیبل کوین‌های متمرکز را زیر سوال می‌برد

وابستگی اکوسیستم اتریوم به استیبل کوین‌های متمرکز، آن را مجبور به رویارویی با یک محاسبه اساسی می‌کند.

ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران این شبکه، استراتژی‌های محبوب استیبل کوین در بانکداری غیرمتمرکز را زیر سوال برده است. او معتقد است که بسیاری از محصولات موجود در بازار به گونه‌ای که دیفای باید عمل کند، کار نمی‌کنند. او در اظهارات خود در X به صراحت بیان کرد که این کسب‌وکار از هدف اصلی خود یعنی توزیع ریسک منحرف شده است، نه صرفاً کسب سود از دارایی‌های متمرکز.

بوترین مطمئن بود که دیفای باید نحوه توزیع و مدیریت ریسک را تغییر دهد. نه تنها از توکن‌های متعلق به شرکت‌های سنتی درآمد ایجاد کند، بلکه باید مدیریت ریسک غیرمتمرکزی را که دیفای برای آن در نظر گرفته شده بود، ارائه دهد.

او به طور خاص محصولات "بازده USDC" را مورد انتقاد قرار داد و گفت که آن‌ها بیش از حد به ناشران متمرکز وابسته هستند و به طور کافی خطرات داشتن یک شرکت در مسئولیت را کاهش نمی‌دهند. او خاطرنشان کرد که این مدل‌های وام‌دهی مدیریت ریسک غیرمتمرکزی را که دیفای برای آن در نظر گرفته شده بود، ارائه نمی‌دهند، اگرچه به طور خاص به هیچ پلتفرمی اشاره نکرد.

مدل‌های جایگزین برای طراحی استیبل کوین

یکی از خالقان اتریوم استیبل کوین‌ها را به طور کامل رد نکرد. او دو رویکرد متفاوت را ترسیم کرد که فکر می‌کند بهتر با هدف اصلی دیفای کار می‌کنند. اولی یک استیبل کوین است که توسط اتر با استفاده از الگوریتم‌ها پشتیبانی می‌شود. دومی یک استیبل کوین است که توسط دارایی‌های دنیای واقعی پشتیبانی می‌شود اما با وثیقه اضافی برای محافظت از آن.

بوترین توضیح داد که اکثر مردم ممکن است استیبل کوین را با قرض گرفتن در مقابل دارایی‌های رمزارزی خود با یک جایگزین پشتیبانی شده توسط ETH به دست آورند. انتقال ریسک از یک ناشر واحد به بازارهای باز بسیار مهم است. او بیان کرد: "این واقعیت که شما توانایی انتقال ریسک طرف مقابل بر روی دلار به یک بازارساز را دارید، هنوز هم یک ویژگی بزرگ است." این امر اعتماد بیشتری به بازارهای باز نسبت به یک شرکت واحد قرار می‌دهد.

با این حال، بوترین اظهار داشت که اگر به درستی ساخته شوند، استیبل کوین‌هایی که از دارایی‌های دنیای واقعی استفاده می‌کنند ممکن است همچنان کار کنند. یک سرمایه‌گذاری ناموفق زمانی که این کوین‌ها پشتیبانی اضافی کافی داشته باشند و دارایی‌های خود را به طور گسترده توزیع کنند، کل سیستم را بی‌ثبات نمی‌کند. دارندگان در معرض ریسک کمتری هستند. او بیشتر نگران اطمینان از محافظت آن‌ها توسط یک شبکه ایمنی غیرمتمرکز قوی است تا استفاده از هر منبع خارجی.

پلتفرم‌های اصلی به شدت وابسته به USDC

ارقام میزان استفاده از استیبل کوین‌های متمرکز در وام‌دهی فعلی را نشان می‌دهند. در حال حاضر، بیش از 4.1 میلیارد دلار USDC در پروتکل اتریوم در پلتفرم اصلی اتریوم Aave وجود دارد. بر اساس داده‌های داشبورد پروتکل، ارزش کل بازار تقریباً 36.4 میلیارد دلار است که از این میزان 2.77 میلیارد دلار قرض گرفته شده است. منتقدان این را یک "نقطه شکست واحد" می‌نامند که در تضاد با دفاتر توزیع شده است.

این تغییر در حال حاضر توسط پروتکل Sky (قبلاً MakerDAO) آزمایش می‌شود که تخمین می‌زند عرضه USDS آن تا پایان سال 2026 به 21 میلیارد دلار برسد. Sky با استفاده از یک خط لوله از بازده‌های مختلف دارایی‌های دنیای واقعی، در تلاش است تا نشان دهد که مدل‌های بیش از حد وثیقه‌گذاری شده به اندازه کافی مقیاس‌پذیر هستند تا تهدیدی قابل توجه برای تسلط بازار USDC باشند.

اکنون، دیفای در یک تله میراث گیر کرده است. بسیاری از پروتکل‌ها آزادی واقعی را برای نقدینگی ارزان در تعقیب رشد سریع قربانی کردند و در نهایت به شدت به استیبل کوین‌های متمرکز وابسته شدند. جایی که کارها کمی پیچیده می‌شوند این است: سخت است چیزی را "خودمختار" بنامید وقتی که کل پایه در قبال یک مقر شرکتی پاسخگو باقی می‌ماند. اگر دیفای قرار است یک راه‌حل بلندمدت باشد، این اجزای متمرکز باید به عنوان پشتیبانی موقت در نظر گرفته شوند نه چسبی که سیستم را کنار هم نگه می‌دارد.

نظرات اخیر بوترین بر انتقادات قبلی او استوار است. در 11 ژانویه، او استدلال کرد که اتریوم به استیبل کوین‌های انعطاف‌پذیرتری نیاز دارد. او گفت که باید از برنامه‌هایی که بیش از حد بر شرکت‌های متمرکز و ارزهای ملی تأکید می‌کنند، اجتناب کرد.

در طول بحث، او اظهار داشت که استیبل کوین‌ها باید مشکلات بلندمدت، از جمله ارزهای ناپایدار و رژیم‌های در حال سقوط را حل کنند. آن‌ها همچنین باید در برابر دستکاری فید قیمت‌گذاری و خطاهای کدنویسی مقاوم باشند. هدف اصلی او برای دیفای توسعه سیستم‌های خودکفا و خودمختار است. او پیش‌بینی می‌کند که جامعه با تشویق مکانیزم‌های توزیع ریسک، فراتر از مزایای کوتاه‌مدت را ببیند و چیزی را بسازد که در برابر رکودهای صنایع فیزیکی و دیجیتال مقاوم باشد.

اگر در حال خواندن این هستید، شما قبلاً جلوتر هستید. با خبرنامه ما آنجا بمانید.