آمار مایکرواستراتژی 2026: ریسک‌های بیت کوین اکنون

MicroStrategy (Nasdaq: MSTR)، که اکنون با نام Strategy Inc فعالیت می‌کند، از یک شرکت سنتی نرم‌افزار سازمانی به برجسته‌ترین شرکت خزانه‌داری بیت کوین جهان تبدیل شده است. این تحول، پروفایل مالی آن را بازتعریف کرده و استراتژی شرکتی آن را از عملکرد بیت کوین و احساسات بازار نسبت به دارایی‌های دیجیتال جدایی‌ناپذیر ساخته است.

سفر این شرکت نشان می‌دهد که چگونه انباشت دارایی‌های دیجیتال و امور مالی شرکتی می‌توانند همگرا شوند و بر همه چیز از ترازنامه‌ها تا ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارند. برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگرانی که بر عملکرد و ریسک تمرکز دارند، این آمارها زمینه را برای درک نقش در حال تکامل Strategy در بازارهای فناوری و کریپتو فراهم می‌کند. داده‌ها و روندهای تفصیلی را در زیر بررسی کنید.

انتخاب سردبیر

• 712,647 BTC: دارایی تقریبی بیت کوین MicroStrategy تا تاریخ 1404/11/06.
• ~$75,979: میانگین قیمت خرید بیت کوین به ازای هر BTC تا تاریخ 1404/11/06.
• ~3.4%: بخشی از کل عرضه 21 میلیون BTC که توسط MicroStrategy نگهداری می‌شود.
• 8.2 میلیارد دلار: بدهی بلندمدت نگهداری شده تا سه‌ماهه سوم 2025.
• 474.94 میلیون دلار: درآمد دوازده ماهه گذشته.
• 7.72 میلیارد: درآمد خالص (ttm).
• ~62–62.5 میلیارد دلار: ارزش تخمینی دارایی‌های بیت کوین در حدود 87–88 هزار دلار BTC.

تحولات اخیر

• در اوایل سال 2026، Strategy خریدهای قابل توجه بیت کوین به ارزش تقریباً 2.13 میلیارد دلار برای 22,305 BTC طی تاریخ 1404/10/22 تا 1404/10/29 را اعلام کرد.
• Strategy دارایی‌های BTC را به حدود 673,783 BTC از طریق فروش MSTR ATM گسترش داد که در اواخر سال 2025 گزارش شد.
• تامین مالی سهام و بدهی به عنوان بخشی از استراتژی انباشت مداوم به تامین مالی خریدها ادامه می‌دهند.
• گزارش‌ها نشان‌دهنده زیان‌های تحقق نیافته بالا در دارایی‌های دیجیتال است. سه‌ماهه چهارم 2025 زیان کاغذی ~17.44 میلیارد دلاری را شاهد بود.
• پوشش تحلیلگران احساسات متفاوتی را منعکس می‌کند، با تعدیل در اهداف قیمت در حالی که مضامین قرار گرفتن در معرض BTC بلندمدت حفظ می‌شود.
• بحث‌های بازار نشان‌دهنده نگرانی‌های گسترده‌تر پیرامون اهرم و رقیق‌سازی مرتبط با استراتژی مداوم BTC است.
• انتقال برند Strategy از MicroStrategy، موقعیت بیت کوین-محور آن را برای سرمایه‌گذاران تأکید می‌کند.

تسلط MicroStrategy در دارایی‌های بیت کوین شرکت‌های عمومی

• MicroStrategy 65.6% از کل بیت کوین نگهداری شده توسط شرکت‌های معامله‌شده عمومی را کنترل می‌کند، که موقعیت بی‌نظیر آن را به عنوان بزرگ‌ترین دارنده BTC شرکتی برجسته می‌سازد.
• تمام سایر شرکت‌های عمومی ترکیب شده تنها 34.4% را تشکیل می‌دهند، که تأکید می‌کند مالکیت شرکتی بیت کوین چقدر متمرکز شده است.
• MicroStrategy به تنهایی نزدیک به دو سوم بیت کوین شرکت‌های عمومی را نگهداری می‌کند، که نقش آن را به عنوان تهاجمی‌ترین و متعهدترین خزانه‌داری بیت کوین شرکتی تقویت می‌کند.
• داده‌ها تأکید می‌کنند که چگونه استراتژی بیت کوین MicroStrategy به طور قابل توجهی بر پویایی‌های بازار BTC شرکتی، احساسات سرمایه‌گذاران و روندهای پذیرش خزانه‌داری تأثیر می‌گذارد.

(مرجع: Coinweb.com)

پیشینه شرکت MicroStrategy

• در سال 1989 به عنوان یک شرکت هوش تجاری و نرم‌افزار تأسیس شد.
• از سال 2020 به سمت بیت کوین به عنوان دارایی ذخیره خزانه‌داری اولیه چرخش کرد.
• در مرداد 1404 به "Strategy Inc" تغییر نام داد تا تمرکز اصلی خود را منعکس کند.
• به صورت جهانی فعالیت می‌کند و نرم‌افزار تحلیلی سازمانی را در کنار ابزارهای قرار گرفتن در معرض BTC ارائه می‌دهد.
• رهبری تحت نظر رئیس اجرایی Michael Saylor، اتوس انباشت تهاجمی BTC را هدایت کرده است.
• این شرکت هم یک کسب‌وکار نرم‌افزاری سنتی و هم دارایی‌های دیجیتال را حفظ می‌کند.
• برنامه‌های گسترده ATM سهام و ابزارهای قابل تبدیل، خریدهای BTC را تامین مالی کردند.
• سهام در Nasdaq تحت نماد MSTR معامله می‌شود و سرمایه‌گذارانی را جذب می‌کند که به دنبال قرار گرفتن در معرض اهرمی بیت کوین هستند.

کل دارایی‌های بیت کوین توسط MicroStrategy

• ~712,647 BTC: کل BTC نگهداری شده تا 1404/11/06.
• ~3.38%: سهم از کل عرضه محدود 21 میلیونی بیت کوین.
• ~62 میلیارد دلار: ارزش بازار تخمینی دارایی‌ها در قیمت‌های اخیر BTC.
• ~53.9 میلیارد دلار: هزینه کل خریدهای BTC تاکنون.
• دارایی‌های دوره اوج: از 580,000 BTC در اواسط سال 2025 پس از خریدهای اضافی عبور کرد.
• دارایی‌ها > 500,000 BTC: در اوایل سال 2025، از این آستانه عبور کرد.
• انباشت منظم: افزایش هفتگی یا ماهانه از طریق 2025 تا 2026 مشاهده شد.
• تاریخچه اولین فروش: تنها یک فروش کوچک 704 BTC در سال 2022؛ در غیر این صورت، هیچ BTC فروخته نشده است.

آمار مالی کلیدی و نمای کلی ترازنامه

• بازده دارایی‌ها: ~16.75%.
• بازده سهام: ~25.59%.

• درآمد (ttm): ~474.94 میلیون دلار، منعکس‌کننده یک شرکت فناوری با فروش نرم‌افزار مداوم متوسط.
• درآمد خالص (ttm): ~7.72 میلیارد دلار، که به شدت تحت تأثیر ارزش‌گذاری‌های BTC است.
• حاشیه سود: ~1,667.09%، عمدتاً به دلیل تعدیلات حسابداری مرتبط با ارزش‌گذاری دارایی‌های BTC.
• بدهی بلندمدت گزارش شده در ~8.2 میلیارد دلار به دلیل ابزارهای بدهی تامین مالی خریدهای BTC.
• ترازنامه تمرکز بالایی از دارایی‌های دیجیتال نسبت به دارایی‌های عملیاتی سنتی را منعکس می‌کند.
• نسبت جاری حدود 0.66 نشان‌دهنده بالش نقدینگی متوسط در برابر تعهدات است.

روندهای درآمد و سود MicroStrategy

• 22.1% کاهش درآمد طی سه سال.​
• درآمد سه‌ماهه سوم به 128.69 میلیون دلار رسید.​
• درآمد خالص سه‌ماهه دوم به 10.02 میلیارد دلار با 32.60 دلار EPS رقیق‌شده رسید.​
• راهنمای 2025: 34 میلیارد دلار درآمد عملیاتی، 24 میلیارد دلار درآمد خالص.​
• EPS سه‌ماهه سوم 2025 در 8.42 دلار، فراتر از تخمین‌ها.​
• درآمد TTM 474.94 میلیون دلار، افزایش 1.65% YoY.​
• پیش‌بینی درآمد سه‌ماهه اول 2026 117.42 میلیون دلار، EPS 46.02 دلار.​
• پیش‌بینی درآمد 2026: 500 میلیون دلار، افزایش 3.11%.​
• پیش‌بینی سود خالص 2026 13 میلیارد دلار است.​
• زیان BTC تحقق نیافته سه‌ماهه چهارم 2025 17.44 میلیارد دلار بود.

ارزش بازار و میانگین قیمت خرید بیت کوین

• هزینه متوسط فعلی: ~75,979 دلار به ازای هر BTC در دارایی‌ها.
• مبنای کل هزینه: ~53.9 میلیارد دلار برای پشته فعلی BTC.
• ارزش بازار: ~62.27 میلیارد دلار ارزش تخمینی پرتفوی BTC اخیراً.
• سودهای کاغذی: ~8.34 میلیارد دلار سود تحقق نیافته در BTC به قیمت‌های اخیر.
• نوسانات قیمت BTC: میانگین قیمت‌های خرید از کمتر از 30,000 دلار در سال‌های اولیه تا بیش از 90,000 دلار در خریدهای اخیر متغیر بوده است.
• تأثیر ارزش: ارزش کل دارندگان به شدت به قیمت بازار بیت کوین بستگی دارد.
• تنوع هزینه تاریخی: خریدهای کوچک‌تر قبلی هزینه کل را نسبت به خریدهای اخیر با قیمت بالاتر کاهش دادند.

صدور بدهی و سهام برای اکتساب بیت کوین

• طرح 21/21: 42 میلیارد دلار سهام + 42 میلیارد دلار درآمد ثابت تا سال 2027.​
• STRC ATM باقی‌مانده 3.63 میلیارد دلار.​
• STRK ATM باقی‌مانده 20.33 میلیارد دلار.​
• STRD ATM باقی‌مانده 4.01 میلیارد دلار.​
• STRF ATM باقی‌مانده 1.62 میلیارد دلار.​

سودهای تحقق یافته و تحقق نیافته MicroStrategy بر بیت کوین

• زیان تحقق نیافته سه‌ماهه چهارم 2025 17.44 میلیارد دلار بر دارایی‌های BTC.​
• زیان تحقق نیافته کل سال 2025 5.40 میلیارد دلار است.​
• سود تحقق نیافته سه‌ماهه سوم 2025 3.9 میلیارد دلار.​
• مبنای هزینه متوسط 75,979 دلار/BTC برای 709,715 BTC.​
• میانگین خرید اخیر 91,519 دلار/BTC برای 13,627 BTC.​
• ارزش دارایی‌ها در دی ماه 64.736 میلیارد دلار.​
• هیچ سود/زیان تحقق یافته از فروش BTC وجود ندارد.​
• منفعت مالیاتی معوق سه‌ماهه چهارم 5 میلیارد دلار.

روش‌های تامین مالی برای خریدهای بیت کوین

• ATM سال 2025 20 میلیارد دلار YTD برای BTC جمع‌آوری کرد.​
• سهام ممتاز 2025 STRK/STRF/STRD/STRC 5.6 میلیارد دلار جمع‌آوری کرد.​
• 1404/10/30 تا 1404/11/05، ATM 1,569,770 سهم خالص 257 میلیون دلار فروخت.​
• عرضه اولیه STRC 2.52 میلیارد دلار، 28 میلیون سهم در 90 دلار بسته شد.​
• ATM سه‌ماهه سوم 2025 2 میلیارد دلار 27,200 BTC خرید.​
• اوراق قابل تبدیل 2029 3 میلیارد دلار خالص 2.97 میلیارد دلار.​
• ATM دی ماه 1404 264 میلیون دلار 2,932 BTC خرید.​
• قابل تبدیل 5 ساله 7.27 میلیارد دلار وام گرفت.​
• بازده سهام ممتاز STRF 31%، STRK 19%، STRC 8%.​
• ظرفیت ATM پس از دی ماه قابل توجه باقی‌مانده.​

MicroStrategy در مقابل سایر دارندگان بیت کوین شرکتی

• Strategy 712,647 BTC (3.4% عرضه).​
• Marathon Digital 52,850 BTC (0.25%).​
• Riot Platforms 18,005 BTC (0.09%).​
• Hut 8 13,696 BTC (0.07%).​
• CleanSpark 13,099 BTC (0.06%).​
• Tesla 11,500 BTC (0.05%).​
• Block Inc 8,485 BTC (0.04%).​
• Galaxy Digital 17,000 BTC (0.08%).​
• Cango Inc. 7,528 BTC (0.04%).​
• American Bitcoin 5,098 BTC (0.02%).

تأثیر بیت کوین بر امور مالی MicroStrategy

• زیان BTC تحقق نیافته سه‌ماهه چهارم 2025 17.44 میلیارد دلار بود.​
• زیان تحقق نیافته کل سال 2025 5.40 میلیارد دلار است.​
• کاهش سهام 2025 47.5% در مقابل کاهش BTC ~8%.​
• منفعت مالیاتی معوق سه‌ماهه چهارم 5.01 میلیارد دلار.​
• دارایی‌های BTC 90% از ترازنامه.​
• نسبت اهرم دارایی‌ها/سهام 1.2x.​
• 3 ماهه MSTR -46.87% در مقابل BTC -22.86%.​
• درآمد اصلی سه‌ماهه اول 2025 111.1 میلیون دلار، کاهش 3.6% YoY.​
• کل بدهی 8.1 میلیارد دلار در پایان سه‌ماهه اول 2025 بود.​
• بدهی کوتاه‌مدت 316,000 دلار در مقابل ذخایر نقدی.

بیت کوین به عنوان سهمی از کل دارایی‌ها و عرضه

• دارایی‌ها 712,647 BTC تا 1404/11/06.​
• نمایانگر 3.4% از کل عرضه 21 میلیونی BTC.​
• عرضه در گردش 19.98 میلیون BTC 1404/11/09.​
• ارزش دارایی‌های BTC 62.5 میلیارد دلار.​
• هزینه متوسط ~75,979 دلار/BTC، کل هزینه ~53.9 میلیارد دلار برای 712,647 BTC.
• سود تحقق نیافته 8.3 میلیارد دلار.​
• BTC ~90% از کل دارایی‌ها.​
• دارایی‌ها 3.57% از عرضه در گردش.​
• دارایی‌های 1404/10/30 709,715 BTC ارزش‌گذاری شده 53.92 میلیارد دلار.​

روندهای قیمت سهام و ارزش بازار

• ارزش بازار فعلی در 52 میلیارد دلار قرار دارد.​
• قیمت سهام اخیراً در 408.52 دلار با محدوده 52 هفته‌ای 102-543 دلار.​
• عملکرد YTD 2026 بازده +7.34% را نشان می‌دهد.​
• ارزش بازار بین 41 میلیارد دلار و 53 میلیارد دلار نوسان داشت.​
• بازده یک ساله تقریباً -53% در میان نوسانات BTC.​
• mNAV رقیق‌شده در 0.94x، معامله در تخفیف 6% نسبت به NAV بیت کوین.​
• بازده سه ماهه منعکس‌کننده کاهش ~50% با ضعف احساسات کریپتو.​
•  نگهداری 712,647 BTC ارزش‌گذاری شده حدود 62–62.5 میلیارد دلار.
• خرید بیت کوین اخیر: 13,627 BTC برای 1.25 میلیارد دلار.​

درآمد، ارزش‌گذاری و پیش‌بینی‌های تحلیلگران

• زیان بیت کوین تحقق نیافته سه‌ماهه چهارم 2025: 17.44 میلیارد دلار.​
• اجماع EPS سه‌ماهه چهارم 2025: 46.02 دلار.​
• زیان تحقق نیافته کل سال 2025: 5.4 میلیارد دلار.​
• میانگین هدف قیمت تحلیلگران: 483.99 دلار.​
• پیش‌بینی درآمد 2026: 500 میلیون دلار.​
• نسبت P/E فعلی: 8.08.​
• پیش‌بینی سود خالص 2026: 13.0 میلیارد دلار.​
• تخمین EBITDA 2026: 19.8 میلیارد دلار.​
• پیش‌بینی EPS 2026: 46.97 دلار میانگین.​
• EV/فروش فعلی: 112.67.

نمای کلی کسب‌وکار نرم‌افزار و تحلیل MicroStrategy

• کل درآمد سه‌ماهه سوم 2025: 128.7 میلیون دلار، افزایش 10.9% YoY.​
• درآمد خدمات اشتراک سه‌ماهه سوم 2025: 46.0 میلیون دلار، افزایش 65.4% YoY.​
• ارائه خدمات به بیش از 4,414 شرکت در سطح جهانی.​
• کارکنان: 1,534.​
• درآمد TTM: 474.94 میلیون دلار، افزایش 1.65% YoY.​
• مجوزهای محصول و اشتراک‌های سه‌ماهه سوم: 63.3 میلیون دلار، افزایش 62.9% YoY.​
• رشد صورت‌حساب اشتراک سه‌ماهه اول 2025: 38% YoY به 24.5 میلیون دلار.​
• 55% مشتریان در ایالات متحده، خدمات IT صنعت را رهبری می‌کنند.​
• پیش‌بینی درآمد سه‌ماهه چهارم 2025: 117.42 میلیون دلار.​
• درآمد سالانه 2024: 463.46 میلیون دلار.

سؤالات متداول (FAQs)

نتیجه‌گیری

تکامل MicroStrategy به Strategy Inc یک پروفایل ترکیبی ایجاد کرده است که در آن خزانه‌داری‌های بیت کوین، ارزش‌گذاری بازار سهام و نرم‌افزار سازمانی سنتی با هم تلاقی می‌کنند. دارایی‌های غالب بیت کوین آن نتایج مالی را شکل می‌دهد، بر پروفایل‌های ریسک تأثیر می‌گذارد و انتظارات سرمایه‌گذاران را بیش از درآمدهای نرم‌افزاری تعریف می‌کند.

در حالی که انباشت BTC در چرخه‌های قبلی سودهای قدرتمندی ارائه داده است، نوسانات مرتبط و چالش‌های حسابداری ارزش منصفانه به آزمایش انعطاف‌پذیری سهام و درآمد آن ادامه می‌دهند. با رشد علاقه نهادی به کریپتو، Strategy یک مطالعه موردی مرکزی در مورد اینکه چگونه استراتژی‌های دارایی‌های دیجیتال می‌توانند امور مالی شرکتی را تغییر شکل دهند، باقی می‌ماند. برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگران، درک این آمار برای هدایت شرکتی که به طور منحصر به فردی در تقاطع فناوری و کریپتو قرار دارد، ضروری است.

پست MicroStrategy Statistics 2026: Bitcoin Risks Now اولین بار در CoinLaw ظاهر شد.