طلا برای اولین بار در تاریخ به بیش از 5000 دلار به ازای هر اونس رسید. قیمتها تنها در ژانویه بیش از 650 دلار افزایش یافتهاند. رشد 8.5 درصدی هفته گذشته بزرگترین افزایش هفتگی به لحاظ دلاری بود. این همچنین بیشترین رشد درصدی از زمان وحشت بازار همهگیری کووید در مارس 2020 بود. نقره نیز به بیش از 100 دلار به ازای هر اونس رسید و امسال 44 درصد رشد کرد.
فرار به سمت پناهگاههای امن در حالی رخ میدهد که بازارها برای یک تهدید سهگانه آماده میشوند: تشدید تعرفههای آمریکا-کانادا-چین، مداخله احتمالی ین و افزایش احتمال تعطیلی دولت آمریکا.
حمایت شده
حمایت شده
رشد طلا منعکسکننده فرسایش اعتماد است
دنیل غالی، استراتژیست TD Securities، به وال استریت ژورنال گفت که رشد طلا به سؤالات مربوط به اعتماد در سیستم مالی جهانی مرتبط است. او اشاره کرد که اعتماد تزلزل یافته اما شکسته نشده است و اضافه کرد که اگر بشکند، حرکت صعودی میتواند بسیار طولانیتر ادامه یابد.
عوامل متعددی باعث افزایش طلا شدهاند. دلار در میان مداخله ترامپ در ونزوئلا، فشار بر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و تهدیدهای تعرفهای بر سر گرینلند ضعیف شده است. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بازده اوراق خزانهداری و صندوقهای بازار پول را کاهش داده و هزینه فرصت طلا را کاهش داده است.
چین به مدت 14 ماه متوالی در حال خرید طلا بوده است و بانک مرکزی لهستان اخیراً خرید عمدهای را تأیید کرد. نسبتهای P/E تعدیلشده چرخهای نشان میدهد که ارزشگذاری سهام در بالاترین سطح از زمان حباب داتکام در سال 2000 قرار دارد. سرمایهگذاران به سمت داراییهای جایگزین روی میآورند.
سه ریسکی که بازارها مشاهده میکنند
فراتر از فرار به سمت طلا، سه محرک خاص نگرانی سرمایهگذاران را در این هفته افزایش میدهند.
برخورد تعرفهای آمریکا-کانادا-چین
رئیسجمهور ترامپ تهدید کرد که در صورت ادامه توافق تجارت آزاد با چین، تعرفههای 100 درصدی بر کانادا اعمال خواهد کرد. مارک کارنی، نخستوزیر کانادا، فوراً واکنش نشان داد و اعلام کرد که هیچ برنامهای برای FTA با چین وجود ندارد.
حمایت شده
حمایت شده
کاری که کانادا انجام داد این بود که یک توافق محدود در پاسخ به تعرفههای تلافیجویانه چین به دست آورد. در سال 2024، کانادا با اعمال تعرفههای 100 درصدی بر خودروهای برقی چینی و 25 درصد بر فولاد و آلومینیوم، سیاست آمریکا را دنبال کرد. چین با تعرفههای 100 درصدی بر روغن کلزای کانادایی و 25 درصد بر گوشت خوک و غذاهای دریایی پاسخ داد. کانادا اکنون تعرفه خودروهای برقی خود را به 6.1 درصد کاهش داده است، با سقف سالانه 49000 دستگاه که حدود 3 درصد از کل فروش خودرو کانادا است.
مشکل این است که ترامپ این را "یکی از بدترین معاملات تاریخ" نامید و در طول آخر هفته به فشار خود ادامه داد. اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، در ABC ظاهر شد و گفت: "ما نمیتوانیم اجازه دهیم کانادا به دریچهای تبدیل شود که چینیها کالاهای ارزان خود را از آن به آمریکا بریزند."
ترامپ همچنین در رسانههای اجتماعی کانادا را مسخره کرد و نوشت: "چین با موفقیت و به طور کامل در حال تصرف کشور زمانی بزرگ کانادا است. دیدن این اتفاق بسیار غمانگیز است. فقط امیدوارم هاکی روی یخ را رها کنند!" بازارها نگران واکنش هماهنگ احتمالی کانادا و چین در روز دوشنبه هستند.
حمایت شده
حمایت شده
تهدید مداخله ین
ین 0.7 درصد تقویت شد و به 154.58 در برابر هر دلار رسید. سانائه تاکائیچی، نخستوزیر ژاپن، نسبت به اقدام علیه "حرکات غیرعادی" هشدار داد و گزارشهایی منتشر شد مبنی بر این که بانک فدرال رزرو نیویورک با موسسات مالی تماس گرفته تا درباره نرخ ارز ین سؤال کند. بازارها این را به عنوان نشانهای تفسیر کردند که آمریکا ممکن است به ژاپن در مداخله بازار ارز کمک کند.
مت مالی، استراتژیست ارشد بازار در Miller Tabak، به بلومبرگ گفت که بیشتر تلاشها برای حمایت از ین تنها نرخهای بلندمدت را بالاتر میبرد و سیاستگذاران ژاپنی را در موقعیت دشواری بدون راهحل واضح قرار میدهد.
ین یک ارز اصلی تأمین مالی برای معاملات حمل است. مداخله واقعی میتواند باعث بازگشایی پوزیشنهای حمل ین شود و نوسانات را در داراییهای پرخطر تشدید کند.
افزایش احتمال تعطیلی آمریکا
توافق بودجه که در 31 ژانویه منقضی میشود، دوباره مشکلساز شده است. بازارهای پیشبینی Kalshi نشان میدهند که احتمال تعطیلی به 78.5 درصد افزایش یافته است. چاک شومر، رهبر دموکراتهای سنا، اعلام کرد که دموکراتها پس از دو تیراندازی مرگبار به غیرنظامیان توسط ماموران اداره مهاجرت و گمرک در مینهسوتا، با لایحه بودجه وزارت امنیت داخلی مخالفت خواهند کرد.
حمایت شده
حمایت شده
شش مورد از 12 لایحه بودجه سالانه به قانون تبدیل شدهاند، اما جمهوریخواهان برای تصویب شش مورد باقیمانده قبل از مهلت جمعه نیاز به حمایت دموکراتها دارند. سناتور پتی موری، دموکرات ارشد کمیته تخصیص بودجه که همکاران خود را برای حمایت از لایحه تحت فشار قرار میداد، مسیر خود را تغییر داد و گفت: "ماموران فدرال نمیتوانند در روز روشن مردم را بکشند و هیچ پیامدی نداشته باشند."
برخلاف تعطیلی 43 روزه اکتبر، برخی از بخشها قبلاً بودجه تمام سال را تأمین کردهاند - از جمله دادگستری، بازرگانی، کشور و کشاورزی - بنابراین تعطیلی کامل بعید است. اما سایر عملیات دولتی مختل خواهند شد و سنا به دلیل طوفان برف قرار نیست تا روز سهشنبه بازگردد.
رویدادهای کلیدی این هفته و پیامدها
تصمیم FOMC فدرال رزرو برای 29 ژانویه برنامهریزی شده است. انتظار میرود که نرخ ثابت بماند، اما ترامپ به فشار برای کاهش نرخ ادامه میدهد. اعلام او مبنی بر این که به زودی جانشین پاول را معرفی خواهد کرد، لایه دیگری از عدم اطمینان را اضافه میکند. بودجه آمریکا در 31 ژانویه منقضی میشود و ژاپن در 8 فوریه انتخابات برگزار میکند. درآمدهای فناوری بزرگ از Microsoft و Tesla نیز در این هفته متمرکز شدهاند.
افزایش حجم معاملات روزانه تتر Bitcoin در آخر هفته نشان میدهد که سرمایهگذاران قبلاً وارد حالت وحشت شدهاند. سه باد مخالف قبل از باز شدن بازارهای آمریکا همگرا شدند و تهدیدهای تعرفهای ترامپ بازارها را دوباره به لرزه درآورده است. اگر الگوهای گذشته حفظ شوند، واکنش ضعیف بازار میتواند منجر به TACO (لغو/لغو اعلام تعرفه) شود، اما به نظر میرسد نوسانات تا آن زمان اجتنابناپذیر است.
اوج قیمتهای رکوردی در طلا و نقره یک سیگنال واضح ارسال میکنند: بازارها به دنبال امنیت هستند.
منبع: https://beincrypto.com/gold-hits-5000-for-first-time-ever/
