حل معمای سالیانه: چرا کانادایی‌ها از آنچه به نظر می‌رسد ابزار بازنشستگی کامل است اجتناب می‌کنند

معمای سالیانه درباره یک پدیده جالب در کانادا است: در حالی که سالیانه‌های عمر فروخته شده توسط شرکت‌های بیمه به نظر می‌رسد دلایل متقاعدکننده‌ای برای خریدشان دارند، اغلب بازنشستگان از آنها اجتناب می‌کنند.

برنامه‌ریز مالی راب انگن اخیراً در وبلاگ Boomer & Echo خود به این معما پرداخت، "چرا کانادایی‌ها از یکی از ابزارهای سوءتفاهم‌برانگیز بازنشستگی اجتناب می‌کنند." انگن اشاره می‌کند که کارشناسانی مانند پروفسور مالی موشه میلوسکی و اکچوئری بازنشسته فرد وتسه معتقدند "تبدیل بخشی از پس اندازهای خود به درآمد تضمین‌شده مادام‌العمر یکی از هوشمندانه‌ترین و کارآمدترین راه‌ها برای کاهش ریسک بازنشستگی است." وتسه گفته است ریاضیات پشت سالیانه "کاملاً متقاعدکننده است"، به ویژه برای کسانی که بازنشستگی با مزایای تعریف‌شده ندارند.

میلوسکی و الکساندرا مک‌کوئین اصطلاح عالی‌ای قابل اجرا برای سالیانه‌ها ابداع کردند وقتی کتاب خود را درباره این موضوع Pensionize Your Nest Egg نامیدند، که من آن را در Financial Post در 1389/04/10 تحت عنوان "درمانی برای حسادت بازنشستگی؟" بررسی کردم.

انگن مشاهده می‌کند که سالیانه عمر "پاکترین نسخه بیمه طول عمر است... شما مبلغی یکجا به بیمه‌گر می‌دهید و آنها درآمد ماهانه شما را برای مادام‌العمر تضمین می‌کنند. اگر تا 100 سالگی زندگی کنید، بیمه‌گر به شما پرداخت می‌کند. اگر بازارهای سهام فرو بپاشند، همچنان پرداخت دریافت می‌کنید. اگر 87 ساله هستید و دیگر هرگز نمی‌خواهید به سبد سهام نگاه کنید، درآمد همچنان جاری است."

به عبارت دیگر، سالیانه‌ها دو ریسک بزرگ که بازنشستگان را آزار می‌دهد خنثی می‌کنند: ریسک طول عمر (احتمال اینکه پول شما تمام شود) و ریسک توالی بازده، خطر تحمل فروپاشی بازار سهام در اوایل بازنشستگی و ایجاد آسیب غیرقابل برگشت به سبد سهام.

با وجود همه جنبه‌های مثبت ظاهری درباره سالیانه‌ها، انگن اشاره می‌کند که "تقریباً هیچ‌کس یکی نمی‌خرد." او به برآوردی از وتسه اشاره می‌کند که فقط حدود 5٪ از کسانی که می‌توانند سالیانه بخرند، واقعاً این کار را می‌کنند. انگن پیشنهاد می‌کند که یک مانع رفتاری وجود دارد: ترس از از دست دادن نقدینگی و کنترل دارایی‌های زیربنایی. او به تحقیقات بانی-ژان مک‌دونالد از موسسه ملی پیری درباره درآمد بازنشستگی ریسک مشترک اشاره می‌کند، جایی که او نوشت چنین بازنشستگانی "به شدت با سالیانه‌های داوطلبانه مخالف هستند، زیرا می‌خواهند کنترل پس اندازهای خود را حفظ کنند."

فرصتی برای قفل کردن سودهای اخیر سبد سهام؟

با این حال، باشگاه بازنشستگی جدید ایجاد شده توسط مشاور سابق Tangerine، دیل رابرتز در اوایل امسال (به وبلاگ منتشر شده در سایت خودم در 1403/03/10 مراجعه کنید) اخیراً سخنران مهمانی را دعوت کرده بود که مزایای سالیانه‌ها را ستایش می‌کرد: فیل بارکر از شرکت سالیانه آنلاین Life Annuities.com Inc.

بارکر گفت بسیاری از مشتریان به او می‌گویند در طول 20 سال گذشته در بازارها عملکرد بسیار خوبی داشته‌اند و اکنون می‌خواهند برخی از آن سودها را قفل کنند. آنها ممکن است به دنبال استراتژی‌های درآمد ثابت باشند و بسیاری از بازده GIC خوشحال بودند وقتی کمی بالاتر از الان بود (برخی در محدوده 6-7٪). اما آنها از نرخ‌های جدید GIC که اکنون به سررسید می‌رسند کمتر راضی هستند. در همین حال، سالیانه‌ها تازه از بالاترین حد 20 ساله در 1402/08/10 پایین آمده‌اند، بنابراین زمان برای در نظر گرفتن یکی هرگز بهتر نبوده است، بارکر در 1403/05/10 به باشگاه گفت.

با سالیانه‌ها، می‌توانید یک نرخ را برای بقیه عمر خود قفل کنید - بنابراین اگر زمان‌بندی شما خوب باشد، ممکن است منطقی باشد که برخی وجوه را به آنها اختصاص دهید.

بارکر گفت هشت شرکت بیمه عمر در کانادا سالیانه ارائه می‌دهند: Desjardins، RBC Life Insurance، BMO Life Insurance، Canada Life، Manulife، Sun Life، Equitable Life و Empire Life. همه آنها تحت پوشش Assuris هستند، یک سازمان شخص ثالث که 100٪ سالیانه را تا 5,000 دلار در ماه تضمین می‌کند. بنابراین اگر یکی از آن شرکت‌ها شکست بخورد، سالیانه توسط یکی از شرکت‌های دیگر از طریق Assuris به رسمیت شناخته می‌شود.

بارکر سالیانه را به سادگی "بازنشستگی با سرمایه شخصی" توصیف کرد. برای راه‌اندازی یکی می‌توانید وجوه ثبت‌شده یا ثبت‌نشده را بگیرید و سرمایه را به یک شرکت بیمه ارسال کنید. در ازای آن، آنها تا زمانی که زنده هستید به شما جریان درآمد می‌دهند: این سالیانه سنتی عمر است. برخلاف سالیانه‌ها در ایالات متحده، نمی‌توانید وجوه را به یک سالیانه موجود اضافه کنید، بارکر به باشگاه گفت، همچنین نمی‌توانید وجوه را از مثلاً RRSP‌ها و وجوه ثبت‌نشده با هم مخلوط کنید.

با این حال، می‌توانید هر بار که نیاز دارید یک سالیانه جدید بخرید. برخلاف بیمه عمر، پذیرش پزشکی برای سالیانه‌ها وجود ندارد. سالیانه‌های مشترک برای زوج‌ها ارزش بزرگی دارند، او گفت، اما فیش‌های مالیاتی به دریافت‌کننده اولیه سالیانه ارسال می‌شود. همچنین تقسیم درآمد تحت قوانین فعلی CRA امکان‌پذیر نیست.

زمانی که سالیانه‌ها می‌درخشند

سالیانه‌ها زمانی می‌درخشند که شما نسبت به سلامتی و چشم‌انداز زندگی طولانی خود اطمینان دارید. داشتن X,000 دلار درآمد تضمین‌شده در ماه برای زندگی کردن به این معنی است که منابع درآمد دیگر شما که با بازارهای سهام نوسان می‌کنند قابل تحمل هستند، بارکر گفت. "ما می‌بینیم افراد بسته به سنشان 6.5٪ تا 8.5٪ در سال برای بقیه عمرشان دریافت می‌کنند."

همانطور که دیل رابرتز در طول صحبت بارکر اظهار داشت، داشتن به اندازه کافی برای زندگی کردن فقط از سبد بازنشستگی (سالیانه‌ها، بازنشستگی‌ها، CPP/OAS و غیره) شما را آزاد می‌کند تا در زمینه‌های دیگر، مانند سهام و ETF‌های سهام، ریسک کنید.

تأمین مالی توسط حساب‌های ثبت‌شده در مقابل ثبت‌نشده

وجوه ثبت‌شده بدون مالیات به سالیانه منتقل می‌شوند؛ این به این دلیل است که پول در حال لغو ثبت نیست، بلکه از یک محیط ثبت‌شده به محیط ثبت‌شده دیگر می‌رود. هنگام خروج به طور کامل مالیات خواهد شد. درآمد ماهانه از سالیانه در سالی که دریافت می‌شود کاملاً مشمول مالیات است.

اگر با پول ثبت‌نشده تأمین مالی کنید، مالیات به طور قابل توجهی متفاوت است. برای یکی، اگر حساب ثبت‌نشده شما سودهای سرمایه محقق نشده داشته باشد، باید آنها را محقق کنید و بر آنها مالیات بپردازید. غیر از آن، سالیانه‌های تجویزی نسبتاً کارآمد مالیاتی هستند. سرمایه‌ای که برای تأمین مالی سالیانه استفاده می‌شود مالیات نمی‌شود، فقط سود مالیات می‌شود، بارکر می‌گوید. "بنابراین، بخش مشمول مالیات از درآمد سالیانه مقدار بسیار کمی است. تجویزی به این معنی است که مالیات برای کل عمر سالیانه یکسان یا سطح است."

باشگاه همچنین محصولات درآمد بازنشستگی دیگری را پوشش داده است که ممکن است در برخی جنبه‌ها شبیه سالیانه‌ها باشند: صندوق درآمد بازنشستگی Vanguard (VRIF) و صندوق طول عمر Purpose، که من هر دو بخش‌های کوچکی در آنها دارم. دیل اضافه می‌کند که صندوق طول عمر پتانسیل دارد که "مکمل خوبی برای سالیانه‌ها" باشد، زیرا "طراحی شده است تا پرداخت‌ها را در سال‌های بعدی به لطف اعتبارات مرگ‌ومیر به خوبی افزایش دهد. کسانی که عمر بسیار طولانی دارند توسط کسانی که خیلی زودتر می‌میرند یارانه می‌شوند."

من چندین بار درباره سالیانه‌ها برای MoneySense نوشتم وقتی در دهه 60 سالگی خود بودم، اما تا زمانی که به 71 سالگی و سن RRIF رسیدم، به طور جدی شروع به در نظر گرفتن آنها نکردم (سال گذشته). به عنوان مثال به ستون Retired Money که چندین سال پیش درباره وتسه نوشتم مراجعه کنید، جایی که کتاب تازه منتشر شده او Retirement Income for Life را بررسی کردم.

من گمان می‌کنم جلسه باشگاه درباره سالیانه‌ها کافی بود تا چند عضو از جمله خانواده خودم را از حصار خارج کند. من مدت‌ها تحت تأثیر پیشنهادی از فرد وتسه ذکر شده قرار گرفته‌ام، که استدلال می‌کند کسانی که آماده تبدیل RRSP‌های خود به RRIF‌ها هستند ممکن است بخواهند 20 یا 30٪ از مبلغ را سالیانه کنند، در نتیجه بخشی از ریسک سرمایه‌گذاری را از سرمایه‌گذار خودکار به دوش یک شرکت بیمه عمر کانادایی منتقل می‌کنند.

از الان، من شخصاً هنوز به سالیانه‌ها برای خودم شیرجه نزده‌ام زیرا، برخلاف همسرم، من دو طرح بازنشستگی با مزایای تعریف‌شده حمایت‌شده توسط کارفرما دارم، هرچند کوچک از کارفرمایان ناشر قبلی (من آنها را بازنشستگی مینی و بازنشستگی میکرو می‌نامم).

همچنین به خاطر داشته باشید که بیشتر کانادایی‌ها دو بازنشستگی تضمین‌شده دولتی به نام CPP و OAS دریافت خواهند کرد که برای همه اهداف و منظورها، مانند سالیانه‌ها رفتار می‌کنند.

قبل از شیرجه زدن، مسیر کلی مالی خود را ارزیابی کنید

بیش از یک سال پیش، پس از تحقیق درباره موضوع برای یک مقاله و مشورت با برنامه‌ریز مالی رونا بیرنبام، تصمیم گرفتیم بخش آزمایشی کوچکی از LIRA همسرم را در یک سالیانه قرار دهیم. بیرنبام بنیان‌گذار و رئیس Caring for Clients مستقر در تورنتو است. یک سال بعد، با نزدیک شدن تاریخ تبدیل RRSP به RRIF خودش، همچنین تصمیم گرفتیم بخشی از RRSP/RRIF او را سالیانه کنیم. ما اکنون در حال بررسی استقرار برخی وجوه مشمول مالیات در سالیانه‌های تجویزی هستیم، در حالت ایده‌آل از سرمایه‌گذاری‌های درآمد ثابت به جای سهام با سودهای محقق نشده قابل توجه.

"قبل از خرید یک سالیانه، همیشه توصیه می‌کنم که کانادایی‌ها ارزیابی کنند که معرفی سالیانه چگونه مسیر کلی مالی آنها را تغییر می‌دهد،" بیرنبام برای این ستون به من گفت. "نرم‌افزار برنامه‌ریزی حساس به مالیات برای نشان دادن تفاوت‌ها بسیار مفید است." او به مثال یک مشتری اشاره می‌کند که درباره سالیانه کردن مشتاق بود تا زمانی که پیش‌بینی‌ها نشان داد انجام این کار احتمالاً نیاز دارد او خانه خود را کوچک‌تر کند یا زودتر از حد مطلوب در برابر سهام خانه خود وام بگیرد.

"معمول است که یک محصول بیمه به صورت مستقل جذاب به نظر برسد، اما هنگامی که در یک برنامه مالی کامل ادغام می‌شود، کاستی‌ها واضح می‌شوند... تغییر صنعت از فروش محصول به سمت راه‌حل‌های هدایت‌شده توسط برنامه‌ریزی در صنعت بیمه عمر بسیار کند اتفاق می‌افتد."

سالیانه‌ها چقدر می‌توانند بپردازند؟

در باشگاه بازنشستگی، دیل رابرتز اخیراً مبالغ نمونه پرداخت زیر را برای سالیانه‌های 100,000 دلاری برای مردان و زنان سنین مختلف منتشر کرد:

از جایی که من نشسته‌ام، آن بازده‌ها نسبتاً جذاب به نظر می‌رسند. پس دوباره، چرا کانادایی‌ها به سمت سالیانه‌ها هجوم نمی‌برند؟

وبلاگ انگن حداقل شش دلیل را ذکر کرد، به رهبری از دست دادن نقدینگی و کنترل و نگرانی درباره مرگ زودرس و کاهش میراث برای وارثان. مصرف‌کنندگان تمایل دارند سالیانه‌ها را پیچیده درک کنند و بنابراین آگاهی محصول پایینی دارند. همچنین ممکن است برخی تعصب از مشاوران در موقعیت فروش آنها وجود داشته باشد.

همه این عوامل توطئه می‌کنند تا ریاضیات طول عمر را پشت سر بگذارند و مشکل با این واقعیت تشدید می‌شود که کانادا سالیانه‌های کاملاً شاخص‌شده با تورم ارائه نمی‌دهد. انگن نتیجه می‌گیرد که سالیانه‌ها می‌توانند نقش حمایتی مهمی برای بازنشستگان مناسب ایفا کنند: کسانی که درآمد امن، استرس کاهش‌یافته سبد سهام و آرامش خاطر در اواخر عمر می‌خواهند.

سالیانه‌ها باید به عنوان بخشی از یک برنامه درآمد بازنشستگی متنوع در نظر گرفته شوند که درآمد تضمین‌شده را با دارایی‌های رشد ترکیب می‌کند،" انگن نتیجه می‌گیرد. آنها ممکن است کامل نباشند اما شایسته برخی توجه هستند، زیرا "افرادی که بیشترین سود را از سالیانه‌ها می‌برند کسانی هستند که واقعاً نگران تمام شدن پول خود هستند. هنگامی که آن کف درآمد تنظیم شد، همه چیز دیگر بسیار آسان‌تر می‌شود."

برداشت شخصی من شبیه به آنچه وتسه استدلال کرده است: این یک تصمیم همه یا هیچ برای سالیانه کردن نیست. همانطور که انگن می‌گوید، "من پیشنهاد نمی‌کنم هر پنی از یک سبد میلیون دلاری را به سالیانه تبدیل کنید، اما کنار گذاشتن بخشی برای ایجاد بازنشستگی شخصی خود، جریان درآمد ارزشمند و تضمین‌شده دیگری را اضافه می‌کند که هرگز نگران مدیریت آن در بازنشستگی نخواهید بود."

بیشتر درباره Retired Money بخوانید:

• قانون 4٪، بازبینی شده: رویکرد انعطاف‌پذیرتر به درآمد بازنشستگی
• به چه کسی اعتماد خواهید کرد: بری ریتولتز یا جیم کرامر؟
• چرا برنامه‌ریزان بازنشستگی دفاعی می‌شوند
• چگونه روزنامه‌نگاران مالی بازنشستگی خود را برنامه‌ریزی می‌کنند

پست باز کردن معمای سالیانه: چرا کانادایی‌ها از آنچه به نظر می‌رسد وسیله نقلیه کامل بازنشستگی است اجتناب می‌کنند اولین بار در MoneySense ظاهر شد.