اقتصاددان افسانه‌ای هشدار می‌دهد که رکود آمریکا تا پایان ۲۰۲۶ فرا می‌رسد

اقتصاددان کهنه‌کار و استراتژیست سابق مریل لینچ، گری شیلینگ، هشدار داده است که ایالات متحده احتمالاً تا پایان سال ۲۰۲۶ به سمت رکود اقتصادی پیش می‌رود.

به گفته شیلینگ، احتمال رکود اقتصادی ناشی از تضعیف مبانی اقتصادی، کاهش فعالیت مصرف‌کنندگان و ارزش‌گذاری بالای بازار سهام خواهد بود، که او این مطلب را در مصاحبه‌ای با Business Insider بیان کرد.

شیلینگ استدلال کرد که تنها محرک‌های مالی بزرگ یا مخارج مصرف‌کننده قوی‌تر از حد انتظار می‌توانند از رکود جلوگیری کنند، هرچند گفت هر دو سناریو بعید به نظر می‌رسند. 

او به نشانه‌هایی از کاهش مومنتوم اقتصادی اشاره کرد، از جمله رکود بازار مسکن، کاهش سرمایه‌گذاری تجاری و افزایش فشار مالی بر خانوارها.

این اقتصاددان خاطرنشان کرد که بخش مسکن عمدتاً در وضعیت انجماد باقی مانده است، زیرا نرخ‌های بهره بالا همچنان به قدرت خرید و تقاضا آسیب می‌زنند. 

فروش خانه‌های موجود در سال گذشته با کاهش نرخ وام مسکن به طور موقت بهبود یافت، اما با افزایش مجدد هزینه‌های استقراض، فعالیت دوباره کند شد.

او همچنین بر کاهش شدید هزینه‌های سرمایه‌ای در حوزه‌های غیر مرتبط با هوش مصنوعی تأکید کرد. سرمایه‌گذاری گسترده‌تر بخش خصوصی در پایان سال گذشته تنها ۳.۹٪ رشد داشت که به طور قابل توجهی نسبت به رشد بالای ۲۴٪ در دوران پاندمی کاهش یافته است.

تأثیر مخارج مصرف‌کننده 

مخارج مصرف‌کننده که تقریباً دو سوم فعالیت اقتصادی آمریکا را تشکیل می‌دهد، نسبتاً پایدار مانده است و هزینه‌های مصرف شخصی واقعی در ماه مارس با نرخ سالانه حدود ۲٪ رشد داشته است. با این حال، شیلینگ هشدار داد که تقاضا ممکن است با مواجهه خانوارها با تورم بالاتر و کاهش رشد درآمد، تضعیف شود.

قیمت انرژی در ماه مارس ۱۲.۵٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت که پس از جهش قیمت نفت مرتبط با جنگ در ایران بود و تندترین افزایش از سال ۲۰۲۲ را ثبت کرد. در همین حال، رشد درآمد قابل تصرف واقعی به ۰.۴٪ کاهش یافت که کندترین سرعت در حدود سه سال گذشته است، در حالی که نرخ پس‌انداز شخصی به ۳.۶٪ افت کرد که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ است.

فراتر از اقتصاد، شیلینگ هشدار داد که سهام به طور فزاینده‌ای در معرض اصلاح شدید قرار دارد و به معیارهای ارزش‌گذاری تاریخاً بالا اشاره کرد، از جمله نسبت شیلر CAPE که به سطوحی نزدیک است که آخرین بار در دوران حباب دات‌کام مشاهده شد.

او افزود که نسبت‌های قیمت به فروش و قیمت به ارزش دفتری S&P 500 نیز در سطوح رکورد قرار دارند و نگرانی‌ها مبنی بر اینکه بازار بیش از حد ارزش‌گذاری شده را تقویت می‌کنند. 

شیلینگ پیش‌بینی کرد که سهام می‌توانند در یک بازار خرسی احتمالی تا پایان سال ۲۰۲۶ بین ۲۰٪ تا ۳۰٪ کاهش یابند، هرچند گفت هیچ محرک واحد و آشکاری برای سقوط قریب‌الوقوع وجود ندارد.