آیا سهام ویرجین گالاکتیک (SPCE) سرانجام می‌تواند در سال 2026 پرواز کند؟

خلاصه

• ویرجین گلکتیک پروازهای تجاری فضایی را متوقف کرده و بر ساخت فضاپیمای نسل بعدی کلاس دلتا خود تمرکز دارد.
• انتظار می‌رود پروازهای آزمایشی در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ آغاز شود و خدمات تجاری در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ دوباره راه‌اندازی شود.
• درآمد نزدیک به صفر باقی مانده است — تنها ۰.۳۱ میلیون دلار در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵.
• جریان نقدی آزاد در سال کامل ۲۰۲۵ به منفی ۴۳۸ میلیون دلار رسید، اگرچه این نسبت به ۲۰۲۴ بهبود یافته بود.
• وال استریت اجماع کاهش را با هدف قیمتی میانگین ۱۲ ماهه ۳.۴۵ دلار دارد.

SPCE در حال حاضر در سطوح پایین معامله می‌شود و هدف میانگین ۱۲ ماهه وال استریت در ۳.۴۵ دلار قرار دارد.

Virgin Galactic Holdings, Inc., SPCE

ویرجین گلکتیک تنها ۰.۳۱ میلیون دلار درآمد برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ گزارش کرد. پروازهای تجاری متوقف شده‌اند زیرا شرکت در حال ساخت فضاپیمای نسل بعدی کلاس دلتا خود است.

جریان نقدی آزاد سال کامل ۲۰۲۵ منفی ۴۳۸ میلیون دلار بود. این شامل ۲۴۰ میلیون دلار خروج نقدی عملیاتی و ۱۹۸ میلیون دلار هزینه‌های سرمایه‌ای است.

شرکت در آخرین گزارش خود انتظارات سود را بر اساس هر زیان شکست داد. اما با درآمد این‌چنین کم، این یک نقطه مثبت ضعیف است.

کلاس دلتا طراحی شده تا با فرکانس بیشتر و با هزینه‌های عملیاتی کمتر نسبت به سیستم قبلی ویرجین گلکتیک پرواز کند. آن سیستم قبلی هیجان ایجاد کرد اما هرگز به یک کسب‌وکار قابل اجرا تبدیل نشد.

مدیریت جدول زمانی مشخصی تعیین کرده است. پروازهای آزمایشی برای سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده‌اند. راه‌اندازی مجدد تجاری، با شروع از یک ماموریت تحقیقاتی، برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است.

برای سرمایه‌گذاران SPCE، این جدول زمانی در حال حاضر اساساً همه چیز است. اگر از دست برود، سهام با فشار بیشتری روبرو می‌شود. اگر به آن برسد، حداقل دوباره داستانی برای گفتن وجود دارد.

سوزاندن نقدینگی فیل توی اتاق است

شرکت در حال سوزاندن نقدینگی با نرخ جدی است در حالی که هیچ پرواز درآمدزایی رخ نمی‌دهد. هر سه‌ماهه که بدون کلاس دلتا در هوا می‌گذرد، آن پل را طولانی‌تر می‌کند.

بهبود از ۲۰۲۴ به ۲۰۲۵ در استفاده از نقدینگی دلگرم‌کننده است، اما اعداد هنوز بزرگ هستند. ویرجین گلکتیک باید به نقطه‌ای برسد که پروازها درآمد کافی برای کاهش آن تخلیه ایجاد کنند.

هیچ نشانه‌ای از بحران مالی قریب‌الوقوع در اسناد وجود ندارد، اما مدیریت باند فرودگاه با نزدیک شدن به نقاط عطف ۲۰۲۶ تحت نظر دقیق باقی خواهد ماند.

آنچه وال استریت می‌گوید

اجماع تحلیلگران در مورد SPCE کاهش است. این به ۱ خرید، ۳ نگهداری و ۲ فروش تقسیم می‌شود، طبق MarketBeat.

هدف قیمتی میانگین ۱۲ ماهه ۳.۴۵ دلار است. این نشان‌دهنده مقداری افزایش از سطوح اخیر است اما منعکس‌کننده احتیاط اکثر تحلیلگران است.

برند هنوز ارزش دارد. داستان بنیانگذار هنوز توجه جلب می‌کند. اما هیچ‌یک از این موارد هزینه توسعه کلاس دلتا را پرداخت نمی‌کنند.

تا زمانی که داده‌های واقعی پرواز و درآمد واقعی وجود نداشته باشد، تحلیلگران قصد ندارند رتبه‌بندی‌های خود را تغییر دهند.

افکار نهایی

ویرجین گلکتیک یک شرط دوگانه است که به نیمه دوم ۲۰۲۶ می‌رود. یا کلاس دلتا عملکرد خوبی دارد و پروازهای تجاری طبق برنامه دوباره شروع می‌شوند، یا تاخیرها ترکیب می‌شوند و تصویر مالی دفاع از آن سخت‌تر می‌شود.

شرکت یک کاتالیزور واقعی در افق دارد. پروازهای آزمایشی سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ و راه‌اندازی مجدد تجاری سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ نشان‌دهنده فرصتی واقعی برای تغییر روایت هستند.

وال استریت با اجماع کاهش و هدف قیمتی میانگین ۳.۴۵ دلار محتاط باقی مانده و SPCE همچنان درآمد نزدیک به صفر گزارش می‌کند.

پست آیا سهام ویرجین گلکتیک (SPCE) سرانجام در ۲۰۲۶ پرواز خواهد کرد؟ اولین بار در CoinCentral منتشر شد.