El Franco Suizo (CHF) opera a la defensiva frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, con el USD/CHF rompiendo una racha de dos días de pérdidas mientras un Dólar más firme brinda soporte. Los mercados mostraron una reacción limitada al último anuncio de política monetaria del Banco de la Reserva Federal (FRB), donde las tasas de interés se mantuvieron sin cambios, en línea con las expectativas.
Al momento de escribir, el USD/CHF cotiza alrededor de 0.7908, subiendo aproximadamente un 0.78% en el día. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 99.85, subiendo un 0.30% en el día.
El FRB mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el rango de 3.50%-3.75% con un voto de 11-1. El Gobernador Stephen Miran disentió una vez más, favoreciendo un recorte de tasa de 25 puntos básicos.
Los responsables de políticas señalaron que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que la inflación permanece algo elevada. Las ganancias de empleo se han mantenido bajas, y la tasa de desempleo ha cambiado poco en los últimos meses.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) también destacó la elevada incertidumbre en torno a las perspectivas económicas, particularmente vinculada a los desarrollos en Medio Oriente, y reiteró que las futuras decisiones de política dependerán de los datos entrantes y el equilibrio evolutivo de riesgos.
El Resumen actualizado de Proyecciones Económicas (SEP) del FRB mostró una modesta mejora en las perspectivas de crecimiento en comparación con diciembre, con el Producto Interno Bruto (PIB) ahora visto en 2.4% para 2026, frente al 2.3%.
Sin embargo, los pronósticos de inflación fueron revisados al alza, con la inflación del Gasto de Consumo Personal (PCE) proyectada en 2.7%, frente al 2.4% anterior. La proyección de la Tasa de Desempleo se mantuvo prácticamente sin cambios en 4.4% para 2026.
El gráfico de puntos mediano mantuvo las expectativas de un recorte de tasa en 2026 y otro en 2027, con la tasa de fondos federales proyectada en 3.4% y 3.1%, respectivamente.
El Presidente del FRB, Jerome Powell, dijo en la conferencia de prensa posterior a la reunión: "Las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado en las últimas semanas debido a los desarrollos en Medio Oriente". Agregó: "Es demasiado pronto para conocer el alcance y la duración de los efectos del mercado energético en la economía", mientras enfatizaba: "Si no veo progreso en la inflación, no verás el recorte de tasa".
En el lado suizo, la Secretaría de Estado de Asuntos Económicos (SECO) revisó ligeramente a la baja sus perspectivas de crecimiento, con la economía ahora esperada para expandirse un 1.0% en 2026, desde la estimación anterior de 1.1%, indicando un crecimiento por debajo del promedio.
La rebaja se produce mientras el aumento de los precios de la energía vinculado a las tensiones de Medio Oriente añade presiones inflacionarias, con la inflación ahora esperada en 0.4% en 2026, frente al 0.2% anterior.
Preguntas frecuentes sobre el FRB
La política monetaria en EE.UU. está determinada por el Banco de la Reserva Federal (FRB). El FRB tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su herramienta principal para lograr estos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado rápido y la inflación está por encima del objetivo del 2% del FRB, aumenta las tasas de interés, incrementando los costos de endeudamiento en toda la economía. Esto resulta en un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, ya que hace que EE.UU. sea un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la Tasa de Desempleo es demasiado alta, el FRB puede reducir las tasas de interés para alentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el Dólar.
El Banco de la Reserva Federal (FRB) celebra ocho reuniones de política al año, donde el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC cuenta con la asistencia de doce funcionarios del FRB: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes regionales restantes del Banco de la Reserva, que sirven mandatos de un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, el Banco de la Reserva Federal puede recurrir a una política llamada Flexibilización Cuantitativa (QE). La QE es el proceso por el cual el FRB aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma de elección del FRB durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Implica que el FRB imprima más Dólares y los use para comprar bonos de alto grado de instituciones financieras. La QE generalmente debilita al Dólar estadounidense.
El ajuste cuantitativo (QT) es el proceso inverso de la QE, mediante el cual el Banco de la Reserva Federal deja de comprar bonos de instituciones financieras y no reinvierte el principal de los bonos que tiene al vencimiento, para comprar nuevos bonos. Por lo general, es positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/usd-chf-rises-as-us-dollar-hold-firms-following-feds-steady-rate-decision-202603181842
