BlackRock y Fidelity acapararon Bitcoin y Ethereum a través de ETFs el lunes. Esto es lo que muestran los datos de flujo.

Existe una versión de la historia del mercado cripto del lunes que se centra en el precio. Bitcoin cerca de máximos de seis semanas, XRP cruzando $1.50 y Ethereum despegando. Esa versión es precisa pero incompleta.

La historia más interesante es lo que estaba sucediendo en segundo plano, donde dos de los gestores de activos más grandes del mundo estaban absorbiendo silenciosamente cientos de millones de dólares en activos digitales a través de productos ETF regulados mientras la mayor parte del mercado observaba los gráficos.

Dos Firmas, Una Dirección

BlackRock y Fidelity no cubrieron posiciones el lunes. Según SoSoValue, BlackRock compró 1,920 BTC por valor de $139.40 millones y 6,940 ETH por valor de $16.20 millones. Fidelity compró 886 BTC por valor de $64.50 millones y 16,026 ETH por valor de $34.90 millones. Ambas firmas agregaron ambos activos el mismo día. Eso no es una coincidencia de decisiones independientes. Refleja una lectura compartida sobre las condiciones del mercado de dos instituciones cuyos departamentos de investigación se encuentran entre los más dotados de recursos en las finanzas tradicionales.

Juntas impulsaron prácticamente la totalidad del flujo neto de $199.40 millones hacia los ETF de Bitcoin y la mayoría del flujo neto de $35.90 millones hacia los ETF de Ethereum. El resto del complejo de ETF fue en gran medida un espectador.

Grayscale Vendió Durante Su Compra

Mientras BlackRock y Fidelity estaban agregando, Grayscale vendió aproximadamente 7,000 ETH por valor de $15.20 millones de su producto de Ethereum. Esa venta no es un comportamiento nuevo. Grayscale ha sido un vendedor neto constante desde el lanzamiento de los ETF de Ethereum, ya que los tenedores heredados rotan hacia alternativas de menor costo. Lo que importa es que Fidelity y BlackRock absorbieron esa oferta por completo y aún así generaron un día neto positivo para la categoría. La demanda fue más fuerte que la oferta.

Dónde se Situó el Resto del Mercado

Los ETF de Solana / SOL generaron $2.10 millones, Chainlink / LINK atrajo $904,090, y Avalanche / AVAX agregó $532,220. Cifras modestas, pero todas positivas. XRP fue el único valor atípico, registrando $5.98 millones en salidas a pesar de que el token en sí ganó durante el día. Algunos tenedores vendieron sus posiciones de ETF aprovechando la fortaleza en lugar de agregar. Ese comportamiento cuenta su propia historia sobre dónde se sitúa la convicción en el mercado de ETF de XRP en este momento.

LTC, HBAR, DOGE y DOT registraron flujos cero en todos los casos.

Lo que $232 Millones Realmente Significan

El flujo neto total de $232.86 millones en todos los ETF cripto al contado de EE.UU. no es un récord. Ni siquiera está cerca de los días pico vistos anteriormente en el ciclo. Lo que representa es algo posiblemente más duradero que un solo número grande: compra institucional consistente de múltiples activos en un día cuando los precios se movían y el sentimiento estaba cambiando. Esa combinación, capital real siguiendo la acción del precio real en lugar de perseguirla, es sobre lo que se construyen las subidas sostenibles.

La pregunta de cara al resto de la semana es si el lunes fue un día de convicción aislado o el movimiento de apertura de algo más sostenido.

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