El rally estructural en el S&P 500 desde el mínimo cíclico de pánico de 3492 creó un impulso de varios años que aún permanece intacto. La primera pata del impulso avanzó agresivamente hacia 6165, completando una onda consistente con una fase de reapalancamiento reforzada por expansión de liquidez, reducción de volatilidad y un cambio notable en el posicionamiento COT institucional.
El retroceso subsiguiente hacia 4842, que también se alinea con el máximo pre-COVID del 4 de enero de 2020 en 4804, formó un pivote técnicamente significativo. Esta zona ha actuado como una zona de consolidación primaria, donde los fondos long-only y gestores de activos acumularon exposición mientras que la cobertura de los dealers comerciales disminuyó.
Desde esa base estabilizadora en 4842 - 4804, el índice se aceleró en un ascenso vertical pronunciado hacia 7000, impulsado por una combinación de flujos de seguimiento de tendencia de precios y compresión sistemática de volatilidad. El comportamiento del mercado por encima de 6900 ha sido consistente con el patrón de "agotamiento parabólico". En esta fase, los fondos apalancados añaden spreads agresivamente mientras que la exposición neta long direccional absoluta comienza a aplanarse o incluso declinar. Este fenómeno es visible en la estructura COT: los fondos apalancados mantienen grandes posiciones short como coberturas, mientras que los gestores de activos aún retienen la mayoría de la exposición long. Los intermediarios dealers permanecen fuertemente short porque absorben el otro lado de la demanda institucional, pero sus cambios semanales pronunciados (+73k long, +140k spread) confirman una mayor actividad de cobertura en lugar de una nueva convicción direccional.
El comportamiento actual de precios, rondando cerca de 7000 y presionando hacia 7240, sugiere que el Mercado está entrando en la fase tardía de un ciclo intermedio. Si el índice supera 7240 con soporte de volumen, el siguiente clúster de resistencia emerge alrededor de 7480-7550, pero el imán más fuerte permanece en la zona de 7800, que se alinea con:
- Extensión 1.618 del impulso primario de 3492 → 6165
- Extensión 2.0 de la pata secundaria de 4804 → 7000
- Temporización de ciclo basada en planetas: armónico Saturno-Júpiter (superposiciones Gann 180°/360°)
- Ángulo de 45 grados a largo plazo desde el mínimo de 3492 (Cuadrado de Precio de Gann)
Esta confluencia hace de 7800 un nivel terminal de alta probabilidad para el próximo swing importante.
Antes de que se materialice esa pata superior, es probable que el mercado vea un retroceso del mercado correctivo pronunciado desde 7240, que es un punto de agotamiento natural basado tanto en simetría de tiempo como de momentum. Un retroceso hacia 6600-6420 es razonable, y en un flush extendido, el ciclo de mediados de año podría testear 5140, que es un imán histórico de ciclos Gann a más largo plazo y coincide con el punto medio de la estructura 3492-7000. Esto no rompería la tendencia alcista a largo plazo, sino que restablecería los internos del mercado antes del empuje final hacia 7800.
La tendencia estructural permanece alcista en el horizonte largo, pero el Mercado está entrando en una etapa de compresión a agotamiento. Un retroceso del mercado desde 7240 parece probable antes de un nuevo impulso hacia 7800+, que puede completar el ciclo de expansión a largo plazo comenzado en 3492. Los traders deben estar preparados para una mayor volatilidad, grandes ajustes de cobertura y la posibilidad de una fase correctiva de varias semanas antes de que se desarrolle el avance final.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/beyond-the-noise-sp-500s-true-long-term-direction-202601012352
