Ethereum [ETH] puede parecer decepcionante a primera vista, pero hay más de lo que se ve a simple vista.
Mientras los mercados se obsesionan con el endeble rendimiento de precios a corto plazo, Ethereum está dominando la actividad en cadena y atrayendo a los grandes jugadores. La desconexión está creciendo, y vale la pena prestar atención a por qué.
Ethereum, el rey de DeFi
La red principal de Ethereum por sí sola aún controla alrededor del 68% del TVL total de DeFi, y eso está muy por delante de cualquier otra cadena. Incluso durante el otoño de 2022, su participación nunca se rompió completamente. La red cayó cerca del 45% antes de recuperarse durante 2024 y en 2025.
Fuente: DeFiLlama
Lo que es más revelador es el panorama general.
Aunque los datos antes mencionados de DeFiLlama incluyen las L2 de Ethereum como Arbitrum [ARB], Optimism [OP] y Base, su participación supera ampliamente el 70% cuando se excluye esta competencia.
¡Hay más!
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Bitmine de Tom Lee apostó 74.880 ETH por valor de 219 millones de dólares. Así que hay mucha confianza en el crecimiento a largo plazo de Ethereum.
Mientras tanto, SharpLink Gaming canjeó 35.627 ETH: una señal de que los movimientos institucionales se están volviendo más activos y tácticos.
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Esto se ajusta a la tendencia general. La participación de Ethereum en DeFi no se ha debilitado a pesar de la rotación de capital. En cambio, los grandes jugadores están aprendiendo a trabajar dentro del sistema.
¿Qué está impulsando la narrativa de precios?
Mientras sus fundamentos anclan a Ethereum, la acción del precio está siendo influenciada en otro lugar... en los derivados.
Fuente: Cryptoquant
En 2025, la actividad de Futuros de ETH alcanzó niveles récord. Solo Binance registró más de 6,7 billones de dólares en volumen de Futuros de ETH, casi el doble que el año pasado.
Otros exchanges como OKX, Bybit y Bitget siguieron el mismo patrón, confirmando que la especulación ha estado creando ritmo.
Fuente: Cryptoquant
El desequilibrio es bastante impactante. Según el analista Darkfost en X, por cada 1 dólar en ETH al contado, casi 5 dólares fluyen hacia Futuros.
Este nivel de apalancamiento explica por qué los movimientos de precios se sienten caóticos e inestables, incluso cuando los fundamentos de Ethereum permanecen inquebrantables.
Reflexiones finales
- Ethereum controla el 68% del TVL de DeFi y el 70% con L2s.
- El precio de ETH está siendo impulsado por un apalancamiento récord, explicando la volatilidad de precios y la desconexión del mercado.
Fuente: https://ambcrypto.com/heres-how-ethereum-is-losing-the-price-war-but-winning-the-real-battle/
