Las llamadas cubiertas de las ballenas de Bitcoin podrían amortiguar el repunte de precios a pesar de la demanda de ETF

• Las opciones de compra cubiertas de las ballenas crean presión neta a la baja en los precios de Bitcoin al añadir delta negativo al mercado sin nueva liquidez.

• Los creadores de mercado que compran estas opciones deben cubrir su exposición, lo que lleva a ventas de BTC spot que amortiguan los repuntes.

• El 24,4% de los traders anticipan un recorte de tasas de la Reserva Federal en enero de 2025, potencialmente impulsando BTC a medida que aumenta la liquidez, según la herramienta FedWatch del Grupo CME.

Descubra cómo las ballenas de Bitcoin que venden opciones de compra cubiertas están suprimiendo los precios en medio de entradas a ETF. Explore los impactos y pronósticos para 2025 en este análisis—manténgase informado sobre la dinámica del mercado de BTC hoy.

¿Qué Son las Opciones de Compra Cubiertas y Cómo Afectan a los Precios de Bitcoin?

Las opciones de compra cubiertas implican vender opciones de compra sobre tenencias de Bitcoin que el vendedor ya posee, permitiéndoles cobrar primas mientras potencialmente los obliga a vender el activo a un precio establecido si se ejercen. En el mercado de Bitcoin, las ballenas a largo plazo que emplean esta estrategia están ejerciendo presión a la baja sobre los precios spot, incluso cuando la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot sigue siendo robusta. Esta dinámica destaca la influencia del trading de derivados en los precios de los activos subyacentes, donde la actividad de opciones puede anular el interés de compra directa.

Los holders de Bitcoin a largo plazo, a menudo referidos como ballenas o gangsters originales (OGs), han estado vendiendo activamente estas opciones de compra cubiertas para generar ingresos de sus reservas inactivas. Según el analista de mercado Jeff Park, este enfoque introduce una presión vendedora desproporcionada porque los creadores de mercado, que compran estas opciones, cubren sus posiciones vendiendo Bitcoin spot. Como resultado, a pesar de que los inversores en ETF tradicionales pagan primas para acumular exposición a BTC, el precio general no logra repuntar significativamente.

El Bitcoin utilizado en estas estrategias de opciones de compra cubiertas típicamente consiste en tenencias acumuladas durante muchos años, que no representan nueva demanda o entrada de liquidez. Park explica que vender opciones contra un inventario mantenido durante tanto tiempo solo añade delta negativo al mercado, posicionando efectivamente a las ballenas como vendedores netos. Este mecanismo asegura que la extracción de beneficios a corto plazo de las primas de opciones contribuya a la supresión del precio en lugar de su apreciación.

¿Cómo Afectan las Estrategias de Cobertura de los Creadores de Mercado al Precio Spot de Bitcoin?

Los creadores de mercado juegan un papel crucial en la liquidez de opciones al comprar opciones de compra cubiertas de las ballenas, pero deben gestionar su riesgo mediante coberturas. Esto implica vender Bitcoin spot para compensar posibles obligaciones si las opciones se ejercen, impactando directamente en la dinámica de oferta del mercado spot. Los datos de respaldo de plataformas de trading de opciones muestran que tales actividades de cobertura han llevado a una presión de venta constante, manteniendo el precio de Bitcoin en un rango alrededor del nivel de $90.000 a finales de 2025.

Jeff Park señala que la falta de nueva liquidez de estas transacciones significa que la estrategia actúa como una fuerza puramente a la baja. Por ejemplo, los sesgos de volatilidad en el ETF IBIT de BlackRock comparados con las opciones nativas de Bitcoin revelan discrepancias en las expectativas del mercado, con inversores de ETF buscando exposición larga mientras los derivados introducen ventas compensatorias. Las estadísticas de los exchanges de derivados indican que los volúmenes de opciones de compra cubiertas de holders a largo plazo han aumentado notablemente en 2025, correlacionándose con una acción de precio moderada a pesar de que las entradas a ETF superan los miles de millones en activos bajo gestión.

El análisis experto subraya que esta interacción entre los mercados spot y de opciones crea movimientos de precio irregulares. A medida que las ballenas continúan priorizando la recolección de primas sobre las ventas directas, el mercado de opciones efectivamente dirige la trayectoria de Bitcoin. Park enfatiza: "Cuando ya tienes el inventario de Bitcoin que has tenido durante más de 10 años contra el que vendes opciones, solo la venta de opciones está añadiendo delta fresco al mercado — y esa dirección es negativa — eres un vendedor neto de delta cuando vendes opciones". Esta perspectiva demuestra las formas sofisticadas en que los comportamientos institucionales y de las ballenas influyen en los precios de las criptomonedas.

El contexto más amplio del mercado revela que la supresión del precio de Bitcoin persiste en medio de fundamentos sólidos. Las aprobaciones de ETF spot han atraído a inversores tradicionales, pero la capa de derivados complica la narrativa. Los datos de firmas de análisis en cadena muestran que los niveles de suministro inactivo de las ballenas siguen siendo altos, con muchos optando por estrategias generadoras de rendimiento como las opciones de compra cubiertas en lugar de la liquidación.

Preguntas Frecuentes

¿Por Qué las Ballenas de Bitcoin a Largo Plazo Están Vendiendo Opciones de Compra Cubiertas en 2025?

Las ballenas de Bitcoin a largo plazo venden opciones de compra cubiertas para ganar primas sobre sus tenencias sin separarse completamente del activo, proporcionando ingresos en un mercado volátil. Esta estrategia se adapta a los holders con más de 10 años de acumulación, ya que permite la extracción de beneficios mientras retiene el potencial alcista si los precios permanecen por debajo de los niveles de ejercicio, basado en observaciones de analistas de mercado como Jeff Park.

¿Qué Sucederá con los Precios de Bitcoin Si la Reserva Federal Recorta las Tasas en Enero de 2025?

Si la Reserva Federal implementa otro recorte de tasas en enero de 2025, los precios de Bitcoin podrían ver un renovado impulso alcista ya que el aumento de liquidez apoya a los activos de riesgo. Según la herramienta FedWatch del Grupo CME, el 24,4% de los traders esperan este movimiento, que históricamente se correlaciona con repuntes de BTC al fomentar la inversión en oportunidades de alto crecimiento como las criptomonedas.

Puntos Clave

• Las opciones de compra cubiertas por ballenas suprimen los precios: El BTC mantenido a largo plazo utilizado en estas estrategias añade presión vendedora sin nueva compra, contrarrestando la demanda de ETF.
• La cobertura de los creadores de mercado amplifica el efecto: Al vender BTC spot para equilibrar la exposición a opciones, contribuyen a un trading irregular y limitado en rango en 2025.
• Los recortes de tasas podrían desencadenar la recuperación: Las acciones anticipadas de la Fed pueden inyectar liquidez, potencialmente desacoplando a BTC de la supresión actual y llevándolo hacia nuevos máximos.

Conclusión

En resumen, las opciones de compra cubiertas de Bitcoin vendidas por ballenas a largo plazo son clave para entender la actual supresión de precios a pesar de las sólidas entradas a ETF, ya que la cobertura por parte de los creadores de mercado introduce una presión a la baja constante. Esta dinámica impulsada por opciones ha mantenido a Bitcoin flotando cerca de $90.000 a finales de 2025, incluso mientras se desacopla de los mercados bursátiles en auge. De cara al futuro, los posibles recortes de tasas de la Reserva Federal podrían alterar este equilibrio al impulsar la liquidez para activos de riesgo, ofreciendo un camino para que BTC reanude su rally y recompensando a los inversores pacientes en el panorama cripto en evolución.

Bitcoin se Desacopla de las Acciones mientras los Analistas Evalúan las Direcciones Futuras de Precios

La correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas, a menudo citada por los analistas, se ha debilitado en la segunda mitad de 2025, con las acciones alcanzando nuevos picos mientras BTC retrocedía a aproximadamente $90.000. Esta divergencia subraya el cambio en los sentimientos de los inversores, donde factores macroeconómicos como las tasas de interés ahora juegan un papel más prominente en la valoración de las criptomonedas.

Varios expertos del mercado predicen que Bitcoin recuperará el impulso alcista una vez que la Reserva Federal de los Estados Unidos avance en su ciclo de recorte de tasas, inundando el sistema con liquidez—un catalizador probado para inversiones de riesgo. La herramienta FedWatch del Grupo CME indica que el 24,4% de los traders prevén un recorte adicional en la reunión de enero del Comité Federal de Mercado Abierto, lo que podría mejorar el atractivo de BTC en medio de una relajación económica más amplia.

Sin embargo, visiones contrastantes de otros analistas sugieren precaución, con proyecciones de un posible descenso a $76.000 y afirmaciones de que el mercado alcista de Bitcoin puede haber concluido. Estas perspectivas derivan de indicadores técnicos que muestran condiciones de sobrecompra y presión sostenida relacionada con opciones. Los datos en cadena respaldan la narrativa de desacoplamiento, revelando entradas reducidas a los exchanges y mayor actividad de ballenas en estrategias de rendimiento en lugar de acumulación spot.

La interacción de estos factores destaca la maduración de Bitcoin como clase de activo, influenciada no solo por el entusiasmo minorista sino por derivados institucionales y política global. A medida que avanza 2025, monitorear las decisiones de la Reserva Federal y los comportamientos de las ballenas será esencial para pronosticar las trayectorias de precios. Este entorno recompensa a los participantes informados que navegan por los matices de la demanda spot frente a la supresión inducida por opciones.

Los patrones históricos de ciclos anteriores de recorte de tasas, como los de 2020, demuestran cómo las inyecciones de liquidez han impulsado a Bitcoin a ganancias significativas, a menudo desacoplándolo aún más de los mercados tradicionales durante las fases de recuperación. Las métricas actuales de plataformas de análisis como Glassnode indican que mientras los traders a corto plazo lograron rentabilidad en el 66% de 2025, los holders a largo plazo mantienen la convicción a través de tácticas generadoras de ingresos. Esta resiliencia en medio de la volatilidad posiciona a Bitcoin para un posible rendimiento superior si los vientos de cola macroeconómicos se alinean.

En general, la supresión a través de opciones de compra cubiertas sirve como un viento en contra temporal, pero las tendencias subyacentes de adopción—desde el crecimiento de ETF hasta la cobertura institucional—señalan una perspectiva estructuralmente positiva. Los inversores deberían centrarse en estos fundamentos para contextualizar la irregularidad a corto plazo frente al potencial a largo plazo.