Bitwise: DeFi podría ser revalorizado silenciosamente tras superar a Bitcoin

Los tokens de finanzas descentralizadas han superado a Bitcoin durante el último mes, una divergencia que Bitwise afirma puede reflejar una “revalorización silenciosa” del sector en lugar de un repunte efímero. En su última revisión del mercado cripto, la firma señaló un cambio pronunciado en el rendimiento relativo durante junio: Bitcoin cayó aproximadamente un 22 %, mientras que el índice de tokens de Bitwise que sigue los principales protocolos DeFi disminuyó alrededor de un 4 % en el mismo periodo.

Bitwise describió la estabilidad relativa como inusual porque los tokens DeFi suelen estar entre los primeros activos que los operadores reducen cuando cae el apetito por el riesgo. El informe argumenta que el perfil de volatilidad del sector podría estar cambiando a medida que más instituciones tradicionales utilizan la infraestructura DeFi, un apoyo que, en opinión de Bitwise, ha ayudado a estabilizar el ecosistema en general.

Puntos clave

• El índice de tokens DeFi de Bitwise cayó alrededor de un 4 % en junio frente a la caída de ~22 % de Bitcoin, lo que sugiere que DeFi se mantuvo inusualmente bien.
• Bitwise vincula la resiliencia a la mejora de la tokenomics y al estrechamiento de la brecha entre el uso de DeFi y el valor de los tokens.
• La participación institucional se cita como una fuerza estabilizadora mientras las empresas construyen sobre nombres importantes de DeFi como Morpho y Jupiter, destacándose Aave por generar aproximadamente 900 millones de dólares en el último año.
• A pesar de la fortaleza de los tokens, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi ha caído; CryptoRank informó una disminución a poco más de 70 mil millones de dólares desde alrededor de 115 mil millones de dólares en enero.
• Bitwise espera que los anuncios centrados en stablecoins se intensifiquen antes de que la Ley GENIUS entre en vigor en enero de 2027, y señala la Ley CLARITY como un catalizador de volatilidad a corto plazo.

Por qué Bitwise cree que DeFi está siendo revalorizado

La observación central de Bitwise es que el patrón tradicional de DeFi —oscilaciones mayores que Bitcoin durante las caídas— no se ha materializado en el mes más reciente. La firma dijo que la diferencia de rendimiento relativo es tanto “inusual” como mayormente ausente en el debate mainstream, lo que implica que el posicionamiento del mercado podría estar rezagado respecto a lo que ya están señalando los precios a nivel de token.

El informe también encuadra esto como algo más que una simple historia de impulso. Bitwise argumenta que la tokenomics de DeFi ha estado mejorando y que la desconexión histórica entre cuánto se usan las plataformas y cuán valiosos se vuelven sus tokens se está estrechando. Bajo este enfoque, la sobreperformance tiene menos que ver con la especulación y más con la demanda de servicios DeFi traduciéndose en relevancia para los tokens.

Bitwise señala además el uso institucional real como estabilizador. Nombra específicamente a Morpho y Jupiter como ejemplos de áreas donde las instituciones han comenzado a construir, y cita la actividad de Aave —afirmando que Aave generó aproximadamente 900 millones de dólares en el último año— como evidencia de que los mercados centrales de DeFi permanecen económicamente activos incluso cuando el mercado cripto en general se enfría.

Qué contiene el índice DeFi de Bitwise

El fondo índice DeFi de Bitwise está ponderado por capitalización de mercado, y su composición actual arroja luz sobre por qué la cesta ha sido resiliente. El índice asigna aproximadamente el 61 % del peso al token nativo de Hyperliquid (HYPE), que está vinculado al ecosistema de exchanges de perpetuos. Bitwise señaló que HYPE ha ganado más del 160 % hasta la fecha este año.

El índice también incluye otra exposición prominente a DeFi, incluyendo Uniswap (UNI), Ondo (ONDO) y Aave (AAVE), entre otros. A pesar de ser componentes principales, estos nombres generalmente han disminuido en el periodo transcurrido del año, con Bitwise indicando que varios de ellos tienen caídas de dos dígitos. Esto importa para los inversores porque sugiere que el rendimiento general del índice está siendo sostenido por un valor atípico concentrado (HYPE) mientras otros protocolos ampliamente seguidos enfrentan sus propias correcciones.

El valor bloqueado ha caído: la resiliencia puede no significar crecimiento

El rendimiento de los tokens no se traduce automáticamente en un mayor despliegue de capital. Mientras el índice de Bitwise se mantuvo mejor que Bitcoin en junio, CryptoRank informó que el valor total bloqueado (TVL) en DeFi disminuyó drásticamente durante todo 2026.

Según los datos de CryptoRank citados el 24 de junio, el TVL de DeFi cayó casi un 40 % hasta la fecha este año, bajando a poco más de 70 mil millones de dólares desde aproximadamente 115 mil millones de dólares en enero. El proveedor de datos atribuyó gran parte de la disminución a una corrección importante a principios de octubre que siguió a un pico anterior en el mercado cripto en general, cuando Bitcoin alcanzó un máximo de más de 126.000 dólares.

CryptoRank también sugirió que la corrección actual es menor que la ocurrida durante el mercado bajista de 2022, lo que implica una durabilidad relativa. En conjunto, la división entre tokens y TVL apunta a un matiz importante para los lectores: DeFi puede experimentar una liquidez más débil y aún ver estabilizarse o mejorar la fijación de precios de los tokens, especialmente si partes del ecosistema (como plataformas de derivados o mercados de liquidez específicos) siguen siendo relativamente favorecidas por operadores e instituciones.

Catalizadores políticos: stablecoins y la Ley CLARITY

El informe de Bitwise va más allá de las comparaciones de rendimiento al destacar desarrollos regulatorios y legislativos que espera influyan en las condiciones del mercado. Un foco principal son las stablecoins antes de la Ley GENIUS, un proyecto de ley regulador de stablecoins que se convirtió en ley en EE. UU. el año pasado y está previsto que entre en vigor en enero de 2027.

Bitwise dijo que espera “una serie constante de grandes empresas” anunciando proyectos de stablecoins antes de la implementación de GENIUS. La firma también noted que el suministro de stablecoins se ha mantenido apoyado durante la reciente desaceleración. En opinión de Bitwise, el crecimiento continuo del suministro debería beneficiar a las principales vías de liquidación como Ethereum y Solana durante el trimestre actual mientras los reguladores finalizan la normativa en torno a la Ley GENIUS.

Sobre la estructura del mercado, Bitwise dijo que los próximos tres meses podrían ser “decisivos” para la Ley CLARITY, actualmente bajo revisión y negociación en el Senado. Bitwise afirmó creer que el proyecto de ley tiene pocas posibilidades de aprobarse antes de las elecciones de noviembre.

El informe describe un escenario de dos vías. Si CLARITY se aprueba, Bitwise argumenta que podría señalar el fondo del actual mercado bajista. Si falla, Bitwise espera volatilidad al principio, seguida de un periodo de “disipación de la incertidumbre” mientras la industria continúa construyendo bajo un entorno regulatorio que caracteriza como más enfocado en la SEC y la CFTC.

Para los inversores, la conclusión práctica es que el mercado podría estar equilibrando la incertidumbre a corto plazo sobre la política estructural con el impulso a largo plazo proveniente del despliegue relacionado con stablecoins. Con los tokens DeFi manteniéndose comparativamente bien frente a Bitcoin incluso mientras cae el TVL, los operadores pueden mirar cada vez más si retorna la amplitud de la liquidez o si la fortaleza de los tokens continúa concentrándose en segmentos específicos.

Este artículo fue publicado originalmente como Bitwise: DeFi podría ser revalorizado silenciosamente tras superar a Bitcoin en Crypto Breaking News – su fuente confiable de noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.