Micron frente a SK Hynix: ¿Qué acción de memoria para IA es la mejor apuesta en este momento?

TLDR

• Micron reportó ingresos récord de 23.860 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, con un margen bruto del 74,4%
• SK Hynix registró ingresos récord de 52,57 billones de KRW en el primer trimestre de 2026, impulsados por la demanda de chips de IA
• Ambas empresas se están beneficiando de la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda utilizada en los servidores de IA
• SK Hynix es considerada como la opción más directa para invertir en HBM, mientras que Micron ofrece una exposición más amplia al mercado de la memoria
• SK Hynix está buscando una cotización de ADR en EE. UU. para reducir su brecha de valoración con Micron

Tanto Micron como SK Hynix se están beneficiando del auge de la memoria para IA, pero ofrecen a los inversores diferentes enfoques sobre la misma tendencia. Micron es la empresa líder de memoria en EE. UU., con exposición a DRAM, NAND y memoria de alto ancho de banda, conocida como HBM. SK Hynix es ampliamente considerada como la forma más clara en el mercado público de apostar por la infraestructura de servidores de IA a través de su liderazgo en HBM.

Ambas acciones suelen moverse juntas, pero no representan la misma historia.

Las cifras récord de Micron

Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 de Micron fueron los más sólidos en la historia de la empresa. Los ingresos alcanzaron los 23.860 millones de dólares, el margen bruto se situó en el 74,4% y el beneficio neto llegó a los 13.790 millones de dólares. El flujo de caja operativo fue de 11.900 millones de dólares.

Micron Technology, Inc., MU

El crecimiento está siendo impulsado por la infraestructura de IA, no por los dispositivos de consumo. La Unidad de Negocio de Memoria en la Nube de Micron generó 7.750 millones de dólares en ingresos trimestrales, y su Unidad de Negocio de Centros de Datos Principales aportó 5.690 millones de dólares. Se establecieron récords de ingresos en DRAM, NAND, HBM y en todas las unidades de negocio.

Esa amplitud distingue a Micron. No es una historia de un solo producto.

El riesgo es que los mercados de memoria son cíclicos. Micron está invirtiendo fuertemente para satisfacer la demanda, y cualquier aumento futuro de la oferta podría presionar los precios. Las condiciones actuales son sólidas, pero los ciclos de memoria no se mantienen favorables para siempre.

SK Hynix y la ventaja de la HBM

SK Hynix registró resultados trimestrales récord en el primer trimestre de 2026, con ingresos de 52,57 billones de KRW y un beneficio operativo de 37,61 billones de KRW. La empresa afirmó que la demanda de chips de IA seguía superando su capacidad de fabricación, lo que apunta a un poder de fijación de precios continuo.

SK Hynix está más directamente vinculada a la HBM que cualquiera de sus competidores. Esto la ha convertido en una acción favorita entre los inversores que buscan exposición directa a la construcción de servidores de IA. En julio de 2026, la empresa avanzó con sus planes para una cotización de ADR en EE. UU., lo que le ayudaría a cerrar su brecha de valoración con Micron y llegar a una base más amplia de inversores.

La contrapartida es la concentración. SK Hynix está más expuesta a las fluctuaciones en los precios de la HBM y a la demanda de servidores de IA que una empresa más diversificada. Esto la convierte en una apuesta más precisa, pero potencialmente más volátil.

Cómo se comparan

Micron ofrece una franquicia de memoria más amplia, con una fuerte generación de efectivo y exposición a toda la pila de memoria para IA. SK Hynix ofrece una posición más enfocada en la HBM, la parte del mercado de la memoria más directamente vinculada al rendimiento de los chips de IA.

Ambas empresas se están beneficiando del mismo viento a favor. La diferencia radica en cuán concentrada es esa exposición.

A fecha de julio de 2026, la cotización planificada de ADR de SK Hynix en EE. UU. sigue siendo uno de los desarrollos más observados en el sector de la memoria, con la empresa buscando llevar su historia de memoria para IA directamente a los inversores estadounidenses.

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