El oro se mantiene cerca de mínimos mientras los datos del IPC al alza refuerzan las expectativas de subida de tipos de la Fed y el dólar

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El oro se mantiene cerca de mínimos mientras los datos del IPC al alza refuerzan las expectativas de subida de tipos de la Fed y el dólar

Los precios del oro permanecieron bajo presión el miércoles, oscilando cerca de mínimos recientes, tras un informe del Índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. más alto de lo esperado, que reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá su agresivo ciclo de subidas de tipos de interés. El dólar más fuerte, impulsado por los datos de inflación, pesó aún más sobre el metal precioso, que cotiza en dólares.

Los datos del IPC refuerzan la postura hawkish de la Fed

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el IPC general subió un 0,4% intermensual en enero, superando la estimación de consenso del 0,3%. En términos anuales, la inflación se situó en el 3,1%, por encima de la previsión del 2,9%. El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, también subió un 0,4% mensual y un 3,9% interanual, ambos por encima de las expectativas.

Estas cifras sugieren que la inflación sigue siendo más persistente de lo que muchos responsables políticos e inversores esperaban. Los datos acabaron con cualquier esperanza residual de una pausa o reversión a corto plazo en la campaña de subidas de tipos de la Fed. Las probabilidades implícitas del mercado para una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de marzo se dispararon por encima del 80% inmediatamente después de la publicación.

El rally del dólar añade presión sobre el oro

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar frente a una cesta de seis monedas principales, subió más de un 0,6% en el día, superando el nivel de 104,50. Un dólar más fuerte generalmente encarece el oro, denominado en dólares, para los tenedores de otras monedas, reduciendo la demanda.

El oro, un activo sin rendimiento, también es particularmente sensible a la subida de los tipos de interés. Los tipos más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses ni dividendos, en comparación con activos que generan rendimiento como los bonos. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió al 4,3% tras la publicación del IPC, lo que redujo aún más el atractivo del oro.

Implicaciones del mercado y perspectivas

La reacción inmediata en el mercado del oro fue una fuerte caída, con el oro al contado cayendo a alrededor de 1.990 dólares por onza, su nivel más bajo en más de una semana. El metal ha borrado ahora la mayor parte de las ganancias que obtuvo a finales de enero por compras de refugio seguro ligadas a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Los analistas señalan que la trayectoria de precios del oro seguirá dependiendo en gran medida de los próximos datos económicos y de la senda de política de la Fed. Si los próximos informes sobre precios al productor (PPI) y ventas minoristas también apuntan a una inflación persistente, el oro podría poner a prueba el nivel de soporte de los 1.950 dólares. Por el contrario, cualquier señal de desaceleración económica o comentarios más moderados de la Fed podrían proporcionar un suelo para los precios.

Conclusión

El informe del IPC de enero, más alto de lo esperado, ha recalibrado las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal, impulsando el dólar al alza y dejando al oro en un segundo plano. Por ahora, el metal precioso está atrapado entre una inflación persistente y un banco central hawkish, con escasos catalizadores inmediatos para una recuperación sostenida. Los inversores monitorizarán de cerca los próximos datos económicos y los discursos de la Fed en busca de más señales sobre la dirección de trading.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué un informe del IPC al alza afecta a los precios del oro?
Un IPC elevado indica una inflación persistente, lo que lleva a la Reserva Federal a subir los tipos de interés. Los tipos más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener oro sin rendimiento y fortalecen el dólar, ambos factores presionan los precios del oro a la baja.

P2: ¿Cuál es el nivel de soporte actual del oro?
Tras la caída impulsada por el IPC, el oro está probando el nivel de 1.990 dólares por onza. Una ruptura por debajo de este nivel podría abrir la puerta a la zona de soporte de los 1.950 dólares, que se ha mantenido en los últimos meses.

P3: ¿Podría el oro repuntar este año a pesar de las subidas de tipos de la Fed?
Sí, el oro podría repuntar si los datos económicos se debilitan significativamente, lo que llevaría a la Fed a adoptar una postura menos hawkish, o si las tensiones geopolíticas se intensifican, impulsando la demanda de refugio seguro. Sin embargo, un dólar fuerte y los tipos altos siguen siendo vientos en contra a corto plazo.

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