Exxon Mobil (XOM) pierde 6% de su producción tras la guerra con Irán que interrumpe la producción del Golfo

TLDR

• Exxon perdió el 6% de su producción mundial de petróleo y gas en el primer trimestre de 2026 debido a la guerra entre EE.UU. e Israel contra Irán y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz.
• Dos trenes de producción de GNL en una instalación de Catar fueron dañados por ataques con misiles iraníes, y se espera que las reparaciones tomen años.
• Las ganancias upstream podrían recibir un impulso de hasta $2.9 mil millones por los precios más altos del petróleo y el gas causados por el conflicto.
• Las ganancias downstream enfrentan un golpe de $5.3 mil millones en el primer trimestre, principalmente debido a efectos de temporización contable de coberturas de trading de petróleo, pero la compañía dice que se revertirán.
• Las acciones de XOM cayeron un 6.1% en la operación previa a la apertura del mercado mientras las acciones de energía cayeron ampliamente tras el anuncio de un alto al fuego de dos semanas por el Presidente Trump.

Exxon Mobil (XOM) cayó un 6.1% en la operación previa a la apertura del mercado el miércoles.

Exxon Mobil Corporation, XOM

El primer trimestre de Exxon nunca iba a ser simple. El conflicto entre EE.UU. e Israel con Irán, que comenzó el 28 de febrero, envió los precios del petróleo a la estratosfera hasta un 65% y cerró efectivamente el Estrecho de Ormuz, una vía fluvial que maneja aproximadamente una quinta parte de los flujos energéticos globales.

Para Exxon, el resultado fue un trimestre de grandes cifras apuntando en diferentes direcciones.

La compañía dijo que la producción de petróleo y gas del primer trimestre fue un 6% menor que en el cuarto trimestre de 2024, cuando estaba produciendo el equivalente a 5 millones de barriles de petróleo por día. Los activos en Catar y los EAU representaron el 20% de la producción global de Exxon en 2025.

La mitad de esas interrupciones provinieron de un complejo de gas natural licuado en Catar donde Exxon es socio. Los ataques con misiles iraníes dañaron dos trenes de producción de GNL en la instalación. Exxon dijo en un comunicado que "los informes públicos indican que el daño tomará un período prolongado para repararse", agregando que no pudo confirmar un cronograma pendiente de una revisión en el sitio. Catar ha estimado que la instalación podría perder $20 mil millones en ingresos anuales y puede tomar media década restaurarse.

Por el lado positivo, se espera que los precios más altos del crudo y el gas agreguen alrededor de $2.1 mil millones y $400 millones respectivamente a las ganancias upstream del primer trimestre, totalizando hasta $2.9 mil millones en ganancias, más que compensando el golpe a la producción.

Golpe Downstream por Efectos de Temporización

La mayor preocupación a corto plazo para los inversores es la división downstream. Exxon dijo que las ganancias de su segmento de productos energéticos, que cubre refinación y trading, serán alrededor de $3.7 mil millones más bajas que en el cuarto trimestre de 2025.

La causa principal es una brecha de temporización contable en el programa de cobertura de Exxon. Como otras grandes petroleras, Exxon usa derivados financieros para fijar precios mientras los cargamentos están en tránsito; los envíos desde EE.UU. hacia Asia pueden tomar semanas. El valor de esos envíos físicos no se reconoce en las ganancias hasta que se cierra el acuerdo.

El CFO Neil Hansen dijo que el impacto negativo de temporización es "inusualmente grande" pero temporal. "Estos impactos se revertirán con el tiempo y resultarán en ganancias netas positivas una vez que se completen las transacciones subyacentes", dijo. "Estas son operaciones sólidas y la rentabilidad que resultará de ellas será material".

Exxon también registrará un deterioro de entre $600 millones y $800 millones, porque las interrupciones de suministro impidieron algunos envíos físicos vinculados a coberturas existentes.

Lo Que Están Observando Los Analistas

El crudo Brent de referencia promedió $78.38 por barril durante el primer trimestre de 2026, un aumento del 24% respecto al cuarto trimestre de 2025, según datos de LSEG.

El rival europeo Shell también publicó una actualización de trading el miércoles, informando una menor producción trimestral de gas debido al conflicto.

Exxon está programada para reportar los resultados completos del primer trimestre el 1 de mayo. Excluyendo los efectos de temporización, la compañía dijo que las ganancias por acción fueron más altas que en el trimestre anterior.

La publicación Exxon Mobil (XOM) Stock Loses 6% of Output After Iran War Disrupts Gulf Production apareció primero en CoinCentral.