Empresa de Tesorería Bitcoin Nakamoto Colapsa: Caída del 99% en Acciones, Fecha Límite de Exclusión de la Lista en Junio se Avecina

Nakamoto Holdings, una empresa de reserva de Bitcoin que cotiza en bolsa y que se lanzó en agosto pasado, enfrenta una crisis financiera cada vez más profunda tras un colapso dramático de sus acciones y una serie de pérdidas que han erosionado la confianza de los inversores y han planteado el espectro de la exclusión.

En menos de un año, la capitalización de mercado de la empresa se ha desplomado desde un pico cercano a los $24 mil millones hasta aproximadamente $180 millones — una caída de alrededor del 99.3% que ha eliminado aproximadamente $23.3 mil millones en valor. 

Fuertes Rebajas en el Q4  

En su informe del lunes por la noche, Nakamoto reportó una pérdida de $142.6 millones en el valor razonable de sus activos digitales durante el cuarto trimestre, junto con una pérdida de inversión de $10.8 millones vinculada a su participación en otra empresa de reserva de Bitcoin, Metaplanet. 

La empresa dijo que ingresó a 2025 con el mandato de construir una empresa pública nativa de Bitcoin, completando su cotización pública mediante una fusión con KindlyMD y expandiendo su presencia a través de adquisiciones de BTC Inc y UTXO. 

"Establecimos una reserva sólida de Bitcoin, construimos una estrategia de capital escalable y... hicimos la transición a un negocio operativo de Bitcoin completamente integrado con la escala y la infraestructura para impulsar un crecimiento sostenido", dijo el CEO David Bailey en el comunicado.

A pesar de ese enfoque estratégico, las presentaciones recientes revelaron detalles operativos más preocupantes. Los analistas de Bull Theory señalaron la venta de Bitcoin por valor de $20 millones a un precio medio de venta cercano a los $70,000 — activos que la empresa había adquirido originalmente a un costo base promedio de $118,000. 

Esa transacción cristalizó una pérdida de aproximadamente el 40% en esas monedas y subrayó un problema central: Bitcoin se está negociando muy por debajo de la base de costos de Nakamoto, reduciendo el valor de la reserva de la empresa mientras los pasivos y las estructuras de financiamiento permanecen vigentes.

Fragilidad Financiera en Nakamoto

La estructura de capital de la empresa también ha amplificado su vulnerabilidad. En el lanzamiento, Nakamoto recaudó $510 millones a través de una colocación privada en acciones públicas (PIPE) y $200 millones adicionales en notas convertibles garantizadas senior. 

En diciembre de 2025, la empresa refinanció su deuda convertible con un préstamo respaldado por Bitcoin de $210 millones del exchange de cripto Kraken. Ese préstamo está garantizado por el mismo Bitcoin que desde entonces ha caído aproximadamente un 40% por debajo del precio de compra de Nakamoto, exponiendo a la empresa a presiones de margen y solvencia si los precios se mantienen deprimidos.

Con el precio de las acciones cotizando por debajo de $1 durante más de 30 días consecutivos, Nakamoto ahora no cumple con las reglas de cotización de Nasdaq. Si la situación no se remedia, la empresa enfrenta una probable exclusión efectiva el 8 de junio de 2026. 

La posible eliminación del exchange restringiría aún más el acceso ya limitado de Nakamoto al capital y reduciría la liquidez para los accionistas, creando un círculo vicioso. 

Un precio de acción débil limita la capacidad de la empresa para recaudar capital con el fin de reforzar su balance o recomprar Bitcoin con descuento, lo que a su vez socava la principal ventaja del modelo de negocio de reserva que Nakamoto ha perseguido.

Los analistas de Bull Theory resumieron la situación de manera contundente: el modelo de reserva de Bitcoin depende de que tres cosas se alineen — una base de costos suficientemente baja para BTC, un precio de acción fuerte que permita recaudaciones de capital y acceso continuo a financiamiento. 

Si alguno de estos elementos falla, el modelo puede desentrañarse rápidamente. En Nakamoto, los tres se han deteriorado: Bitcoin se está negociando muy por debajo del costo de adquisición de la empresa, el valor de las acciones se ha colapsado y el acceso a capital fresco se ha vuelto efectivamente no disponible en medio del riesgo de exclusión.

Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com