Netflix, Inc. (NFLX): Cambia a acuerdo totalmente en efectivo de $82.7B con Warner Bros mientras se intensifica la batalla de fusión

TLDR

• Netflix cambió a una oferta totalmente en efectivo de $82.7 mil millones por Warner Bros Discovery.
• La junta de Warner apoya por unanimidad la oferta de Netflix de $27.75 por acción.
• El movimiento tiene como objetivo acelerar la aprobación y contrarrestar la oferta hostil de Paramount.
• Los reguladores y grupos comerciales advierten sobre riesgos antimonopolio y de la industria.
• Los inversores se centran en las ganancias y la claridad del financiamiento del acuerdo.

Netflix, Inc. (NasdaqGS: NFLX) cotizó a $88.18 durante el horario del mercado, con un aumento del 0.20%, mientras los inversores procesaban las noticias de un cambio importante en su propuesta de adquisición de Warner Bros Discovery.

Netflix, Inc., NFLX

El líder del streaming se ha trasladado a una oferta totalmente en efectivo valorada en $82.7 mil millones, reemplazando su propuesta anterior de efectivo y acciones en un intento por asegurar la aprobación de los accionistas y defenderse del desafío rival de Paramount-Skydance.

El acuerdo revisado valora las acciones de Warner Bros a $27.75 cada una y cuenta con el respaldo unánime de la junta de Warner. Netflix dijo que la estructura totalmente en efectivo ofrece mayor certeza financiera y acelera el camino hacia una votación de accionistas, esperada tan pronto como en abril.

Por qué Netflix cambió de rumbo

Netflix alteró la estructura después de que sus propias acciones cayeran casi un 15% tras el anuncio del acuerdo original en diciembre. Al eliminar el capital de la transacción, Netflix busca reducir las preocupaciones sobre la volatilidad de precios para los accionistas de Warner mientras estabiliza el sentimiento en torno a sus propias acciones.

La oferta revisada también ayuda a Warner a reducir la deuda de Discovery Global en aproximadamente $260 millones. Los accionistas de Warner seguirán recibiendo acciones de Discovery Global, que se convertirá en una compañía pública separada tras una separación corporativa anunciada previamente.

El CEO de Warner, David Zaslav, dijo que el acuerdo actualizado acerca a las compañías a combinar "dos de las mejores empresas de narración de historias del mundo," reforzando la preferencia de la administración por Netflix sobre ofertas competidoras.

El desafío hostil de Paramount

Paramount-Skydance continúa presionando a los accionistas de Warner con una oferta totalmente en efectivo de $30 por acción, argumentando que su oferta tiene un valor titular más alto. Esa propuesta valora la compañía completa, incluyendo redes como CNN y Discovery, en un valor empresarial de aproximadamente $108 mil millones incluyendo deuda.

La junta de Warner ha rechazado, citando fortaleza del balance y apalancamiento. Argumenta que una fusión con Netflix mantendría la deuda por debajo de cuatro veces las ganancias, en comparación con aproximadamente siete veces las ganancias bajo una combinación con Paramount. Paramount ha ido directamente a los accionistas, lanzó una oferta pública y amenazó con una lucha de poderes al nominar su propia lista de directores.

Han seguido tensiones legales. Paramount presentó una demanda en Delaware buscando más divulgación sobre las valoraciones del acuerdo, aunque un juez declinó acelerar el caso. Warner llamó a la demanda una distracción, mientras que Paramount dijo que los accionistas merecen transparencia.

Amenaza regulatoria y política

Se espera que cualquier venta de Warner Bros Discovery atraiga un intenso escrutinio antimonopolio. Los grupos comerciales de medios han advertido que una mayor consolidación podría llevar a pérdidas de empleos y reducción de la diversidad de contenido. Es probable que los reguladores en EE. UU. y en el extranjero examinen el impacto competitivo en los mercados de streaming, distribución de películas y televisión.

La política también podría jugar un papel. El presidente Donald Trump ha hecho comentarios inusuales sobre una posible participación personal en las decisiones de fusiones importantes, añadiendo incertidumbre al cronograma de aprobación. Netflix y Warner sostienen que esperan que la transacción se cierre dentro de 12 a 18 meses del acuerdo de diciembre, aunque las acciones de Paramount podrían complicar ese cronograma.

Las ganancias añaden otra capa

La actualización del acuerdo llega justo cuando Netflix se prepara para reportar ganancias trimestrales después del cierre del mercado. Los analistas esperan ingresos de $11.97 mil millones, un aumento del 17% interanual, con ganancias por acción subiendo a $0.55 desde $0.43.

Es probable que los inversores presionen a la administración sobre el financiamiento del acuerdo, la estrategia regulatoria y la planificación de integración durante la llamada de ganancias. Los mercados de opciones sugieren una mayor volatilidad del mercado en torno al informe, reflejando incertidumbre vinculada tanto a los resultados financieros como a los desarrollos de la fusión.

Contexto del rendimiento de las acciones

Las acciones de Netflix se han quedado rezagadas del mercado más amplio en el corto plazo. En lo que va del año, NFLX ha bajado un 5.99%, en comparación con una ganancia del 0.52% para el S&P 500. Los retornos de un año se sitúan en 2.72%, muy por debajo del 13.56% del índice. El rendimiento a largo plazo permanece fuerte, con una ganancia del 157.34% en tres años, superando al S&P 500 del 71.42%.

A medida que se desarrolla la batalla de fusión, los inversores de Netflix están evaluando el potencial estratégico de una combinación con Warner frente al riesgo regulatorio, el impacto del balance y los desafíos de ejecución. El giro hacia todo efectivo señala determinación, pero el camino por delante sigue siendo complejo y observado de cerca.

La publicación Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Shifts to All-Cash $82.7B Warner Bros Deal as Merger Battle Intensifies apareció primero en CoinCentral.