Una nueva investigación citada por The Wall Street Journal sugiere que los aranceles estadounidenses están afectando silenciosamente la economía doméstica. Ese lastre puede ayudar a explicar por qué los mercados cripto han tenido dificultades para ganar impulso desde la venta masiva de octubre.
Un estudio del Instituto Kiel para la Economía Mundial de Alemania encontró que para los aranceles impuestos entre enero de 2024 y noviembre de 2025, el 96% de los costos fueron absorbidos por los consumidores e importadores estadounidenses, mientras que los exportadores extranjeros solo soportaron el 4%.
Casi $200 mil millones en ingresos por aranceles se pagaron casi en su totalidad dentro de la economía estadounidense.
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Los Aranceles Están Actuando Como un Impuesto al Consumo Doméstico
La investigación desafía una afirmación política central de que los aranceles son pagados por los productores extranjeros. En la práctica, los importadores estadounidenses pagan aranceles en la frontera, luego absorben o transfieren los costos.
Los exportadores extranjeros mantuvieron en gran medida los precios estables. En cambio, enviaron menos productos o redirigieron el suministro a otros mercados. El resultado fue menores volúmenes comerciales, no importaciones más baratas.
Los economistas describen este efecto como un impuesto al consumo de movimiento lento. Los precios no suben inmediatamente. Los costos se filtran en las cadenas de suministro con el tiempo.
El Presidente estadounidense Trump impone nuevos aranceles a varios países europeos por oponerse a su oferta de compra de Groenlandia. Fuente: Truth SocialPatrocinado
La Inflación Estadounidense se Mantuvo Moderada, pero la Presión Aumentó
La inflación estadounidense se mantuvo relativamente contenida durante 2025. Eso llevó a algunos a concluir que los aranceles tuvieron poco impacto.
Sin embargo, los estudios citados por el WSJ muestran que solo alrededor del 20% de los costos arancelarios alcanzaron los precios al consumidor en seis meses. El resto se quedó con los importadores y minoristas, reduciendo márgenes.
Esta transferencia retrasada explica por qué la inflación se mantuvo moderada mientras el poder adquisitivo se erosionó silenciosamente. La presión se acumuló en lugar de explotar.
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Cómo Esto se Vincula con el Estancamiento del Mercado Cripto
Los mercados cripto dependen de la liquidez discrecional. Suben cuando los hogares y las empresas se sienten seguros desplegando capital excedente.
Los aranceles drenaron ese excedente lentamente. Los consumidores pagaron más. Las empresas absorbieron costos. El efectivo se volvió menos disponible para activos especulativos.
Esto ayuda a explicar por qué las cripto no colapsaron después de octubre, pero también no lograron tender al alza. El mercado entró en una meseta de liquidez, no en un mercado bajista.
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La caída de octubre eliminó el apalancamiento y detuvo las entradas de ETF. Bajo condiciones normales, la inflación a la baja podría haber reiniciado el apetito por el riesgo.
En cambio, los aranceles mantuvieron las condiciones financieras silenciosamente ajustadas. La inflación se mantuvo por encima del objetivo. La Reserva Federal se mantuvo cautelosa. La liquidez no se expandió.
Los precios de las cripto se movieron lateralmente como resultado. No hubo pánico, pero tampoco combustible para un alza sostenida.
En general, los nuevos datos arancelarios no explican por sí solos la volatilidad de las cripto. Pero ayudan a explicar por qué el mercado se mantuvo estancado.
Los aranceles ajustaron silenciosamente el sistema, drenaron el capital discrecional y retrasaron el retorno del apetito por el riesgo.
Fuente: https://beincrypto.com/tariffs-drained-liquidity-crypto-stagnation/
