Robinhood presenta solicitud para su segundo fondo de capital de riesgo RVII, con enfoque en Startups en etapas más tempranas tras el rally impulsado por la IA

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Robinhood presenta el segundo fondo de capital riesgo RVII, dirigido a Startups en etapas más tempranas tras el rally impulsado por IA

Robinhood Markets está apostando fuerte por abrir la inversión en mercados privados al público en general. Apenas dos meses después de cotizar su primer fondo de capital riesgo en la Bolsa de Nueva York, la empresa ha presentado un registro confidencial para un segundo fondo, RVII, lo que señala una expansión estratégica hacia territorios más arriesgados pero con potencial de mayores recompensas.

Qué significa RVII para los inversores minoristas

El nuevo fondo, detallado en una presentación confidencial ante los reguladores, invertirá en una combinación de Startups en etapa de crecimiento y etapa temprana. Esto supone una diferencia significativa respecto al primer fondo de Robinhood, RVI, que actualmente posee participaciones en 10 empresas en etapa avanzada, incluyendo OpenAI, Stripe, Databricks y Revolut. Las Startups en etapa temprana son más jóvenes, conllevan más riesgo y a menudo carecen de flujos de ingresos establecidos, pero también ofrecen el potencial de retornos extraordinarios — una disyuntiva históricamente reservada a inversores acreditados adinerados.

Según las normas federales de valores, solo las personas con un patrimonio neto superior a 1 millón de dólares o ingresos anuales superiores a 200.000 dólares pueden invertir directamente en empresas privadas. La estructura del fondo de capital riesgo de Robinhood sortea esas restricciones, permitiendo que cualquier persona con una cuenta de broker pueda comprar acciones en una cartera de Startups privadas con liquidez diaria. "Puedes pensar en [Robinhood Ventures] como una empresa de capital de riesgo que cotiza en bolsa con liquidez diaria. Sin requisitos de acreditación y sin carry", dijo el CEO Vlad Tenev la semana pasada en la conferencia Future of Everything del Wall Street Journal.

Rendimiento y contexto de mercado

El primer fondo de Robinhood, que cotiza bajo el ticker RVI, debutó en la NYSE a principios de marzo a 21 dólares por acción. Al cierre del lunes, se había más que duplicado hasta los 43,69 dólares. El rally ha sido impulsado en gran medida por el entusiasmo del mercado ante las perspectivas de IA de las empresas de su cartera subyacente, que incluyen líderes en inteligencia artificial como ElevenLabs y Databricks. El sólido rendimiento se produce a pesar de que el fondo quedó varios cientos de millones de dólares por debajo de su objetivo inicial de recaudación de 1.000 millones de dólares.

El objetivo de recaudación para RVII aún no se ha establecido, indicó la empresa en una publicación de blog. La premisa más amplia detrás de ambos fondos aborda una brecha de larga data en cuanto a quién puede participar en las etapas más tempranas y lucrativas del crecimiento de una empresa. En los últimos años, las Startups de IA más valiosas han pasado de ser apuestas tempranas a empresas valoradas en decenas o cientos de miles de millones de dólares, con casi toda esa apreciación ocurriendo en los mercados privados, fuera del alcance de la mayoría de los inversores.

Por qué esto importa para el mercado en general

La visión a largo plazo de Tenev va mucho más allá de la estructura actual del fondo. "La aspiración es que, si eres una empresa que recauda una ronda semilla y una ronda de Financiamiento serie A — es decir, solo el primer capital —, el sector minorista debería ser una parte importante de esa ronda, al igual que lo es ahora en los mercados públicos", dijo en la conferencia. "Y deberíamos dejar entrar a esas personas desde el principio, para que puedan beneficiarse realmente de esta potencial apreciación que ocurre cada vez más en los mercados privados."

Si esa visión se consolida, podría cambiar fundamentalmente la forma en que las Startups recaudan su capital más temprano, con inversores minoristas sentados eventualmente junto a las empresas de capital de riesgo en las primeras rondas, donde se obtienen los mayores retornos — y donde también se pierde una gran cantidad de dinero. El cambio también plantea interrogantes sobre la protección del inversor, los estándares de diligencia debida y el potencial de mayor volatilidad en los mercados de Financiamiento en etapas tempranas.

Conclusión

El segundo fondo de capital riesgo de Robinhood representa un paso significativo en la democratización del acceso a las inversiones en mercados privados, aprovechando el rally impulsado por IA que ha potenciado el rendimiento de su primer fondo. Al dirigirse a Startups en etapas más tempranas, RVII conlleva un mayor riesgo pero también el potencial de mayores retornos, todo ello manteniendo la liquidez diaria y sin comisiones de carry. A medida que Tenev avanza hacia un futuro en el que los inversores minoristas participen en rondas semilla y de Financiamiento serie A, la industria financiera observará de cerca si este modelo puede tender de manera sostenible el puente entre Main Street y Silicon Valley.

Preguntas frecuentes

P1: ¿En qué se diferencia RVII del primer fondo de capital riesgo de Robinhood?
R: RVI invierte en 10 empresas en etapa avanzada como OpenAI y Stripe. RVII se dirigirá a Startups en etapa de crecimiento y etapa temprana, que son más arriesgadas pero ofrecen mayores retornos potenciales.

P2: ¿Puede cualquier persona invertir en los fondos de capital riesgo de Robinhood?
R: Sí. A diferencia del capital riesgo tradicional, que está limitado a inversores acreditados, cualquier persona con una cuenta de broker de Robinhood puede comprar acciones en RVI y RVII con liquidez diaria.

P3: ¿Qué significa "sin carry" para los inversores?
R: "Sin carry" significa que Robinhood no toma un porcentaje de las ganancias de la inversión, a diferencia de las empresas de capital de riesgo convencionales que típicamente cobran el 20% de los retornos como interés devengado.

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