Michael Saylor anuncia que venderá el Bitcoin de Strategy tras el 3er trimestre consecutivo sin cumplir expectativas de ganancias

Michael Saylor ha puesto ahora la pila de Bitcoin de Strategy en el mismo nivel que cualquier otro activo de la empresa: útil, valioso y posible de vender cuando la empresa necesite efectivo.

Esa es la verdadera historia de Strategy (MSTR) tras su tercer trimestre consecutivo con resultados por debajo de lo esperado, porque el propio Saylor dijo que la empresa podría vender Bitcoin si eso beneficia al negocio.

El comentario se produjo durante la llamada de resultados del primer trimestre de Strategy el 5 de mayo. Saylor dijo que no descartaría una venta de Bitcoin si servía a los intereses de Strategy. También dijo que la empresa podría usar parte de sus tenencias para pagar dividendos, y que informaría al mercado antes de hacerlo.

Sus palabras exactas fueron:

Saylor dice a los inversores que Strategy puede usar ventas de Bitcoin para cubrir el pago de dividendos

Strategy (MSTR) sigue manteniendo una de las mayores posiciones corporativas en Bitcoin del mundo. La empresa reveló 818.334 BTC a un coste medio de $75.537 por moneda. Es una apuesta enorme, pero también significa que cada caída brusca en los precios de Bitcoin golpea duramente los libros de la empresa.

La empresa registró una pérdida neta de $12.540 millones en el cuarto trimestre. También tiene aproximadamente $1.500 millones en obligaciones de dividendos. Esa cifra incluye dividendos anuales de acciones preferentes e intereses vinculados a la deuda ya registrada en el balance.

Basándose en sus reservas en dólares, Strategy tiene alrededor de 18 meses de cobertura para esos pagos. Por eso importa el comentario de Saylor. No describió una posible venta de Bitcoin como una venta por pánico. La describió como parte de la estrategia de la empresa, fuertemente basada en crédito.

Resumió el plan de esta manera: "Compras bitcoin con crédito, lo dejas revalorizarse y luego vendes bitcoin para pagar el dividendo."

El mercado no tomó el comentario con calma. Strategy (MSTR) cayó más de un 4% en las operaciones fuera de horario. Bitcoin también cayó por debajo de $81.000, tras haber cotizado por encima de ese nivel solo unas horas antes. Para los operadores de criptomonedas, esa fue la parte que impactó rápido. Una empresa creada en torno a mantener BTC acaba de decirle al mercado que vender está permitido.

La venta de 2022 de Strategy y el impacto contable de 2026 ponen bajo presión los comentarios de Saylor

La empresa ya ha tenido una venta real de Bitcoin en su historia. El 22 de diciembre de 2022, la entonces MicroStrategy vendió 704 BTC por aproximadamente $11,8 millones. Fue la primera vez que la empresa vendió alguna de sus monedas.

Esa venta llegó tras un año difícil para el mercado. En la llamada de resultados del 3 de mayo de 2022, el CFO de MicroStrategy, Phong Le, dijo que la empresa podría enfrentarse a una llamada de margen si Bitcoin caía cerca de $21.000. Si eso ocurriera, la empresa necesitaría vender monedas o añadir más garantías.

Cuando Bitcoin cayó posteriormente a unos $20.800 en junio de 2022, MicroStrategy dijo que no había recibido una llamada de margen. La empresa también dijo que tenía suficiente capital para hacer frente a más fluctuaciones de precios.

La presión regresó a finales de noviembre de 2025. Forbes informó de que las acciones de Strategy (MSTR) habían caído un 60% respecto al año anterior. Su capitalización de mercado había caído a $49.000 millones, mientras que sus tenencias de Bitcoin valían unos $56.000 millones al mismo tiempo. Después de que el CEO de Strategy, Phong Le, hablara de una posible venta de Bitcoin, los analistas del mercado vincularon esa conversación con la caída de Bitcoin por debajo de $86.000 a principios de diciembre de 2025.

Hoy, Phong dijo:

Strategy registró una provisión de valoración de $2.200 millones porque en el primer trimestre no se esperaba que se realizaran los activos fiscales diferidos vinculados a las pérdidas no realizadas de Bitcoin. También compró 89.599 BTC durante el trimestre, pero sus activos digitales aún cayeron $7.200 millones porque Bitcoin bajó un 23%. El informe también indicó que la emisión de STRC impulsó un aumento de $2.100 millones en el primer trimestre.

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