Himino del BoJ: No creo que la economía de Japón esté en estanflación.

El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que establece la política monetaria en el país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de precios, lo que significa un objetivo de inflación de alrededor del 2%.

El Banco de Japón se embarcó en una política monetaria ultralaxa en 2013 con el fin de estimular la economía e impulsar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en la Flexibilización Cuantitativa y Cualitativa (QQE), o la impresión de billetes para comprar activos como bonos gubernamentales o corporativos para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y flexibilizó aún más la política al introducir primero tasas de interés negativas y luego controlar directamente el rendimiento de sus bonos gubernamentales a 10 años. En marzo de 2024, el BoJ elevó las tasas de interés, retirándose efectivamente de la postura de política monetaria ultralaxa.

El estímulo masivo del banco provocó que el yen se depreciara frente a sus principales pares de divisas. Este proceso se exacerbó en 2022 y 2023 debido a una creciente divergencia política entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que optaron por aumentar las tasas de interés bruscamente para combatir los niveles de inflación más altos en décadas. La política del BoJ llevó a un diferencial cada vez mayor con otras monedas, arrastrando el valor del yen. Esta tendencia se revirtió parcialmente en 2024, cuando el BoJ decidió abandonar su postura de política monetaria ultralaxa.

Un yen más débil y el aumento de los precios globales de la energía llevaron a un aumento de la inflación japonesa, que superó el objetivo del 2% del BoJ. La perspectiva de salarios crecientes en el país, un elemento clave que alimenta la inflación, también contribuyó al movimiento.