Το Open USD πρόκειται να κυκλοφορήσει στο Ethereum καθώς πάνω από 140 εταιρείες εντάσσονται στην ώθηση για σταθερά νομίσματα

Το Open USD αναμένεται να αναπτυχθεί στο Ethereum την πρώτη ημέρα της κυκλοφορίας του, προσφέροντας στο νέο έργο stablecoin άμεση σύνδεση με το μεγαλύτερο στρώμα διακανονισμού έξυπνων συμβολαίων. Το stablecoin αναπτύσσεται από την Open Standard, μια πρωτοβουλία τύπου κοινοπραξίας που δηλώνει ότι περισσότερες από 140 εταιρείες συμμετέχουν στο οικοσύστημά της, συμπεριλαμβανομένων μεγάλων δικτύων πληρωμών, εταιρειών fintech, διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, τραπεζών και παρόχων υποδομής κρυπτονομισμάτων.

Ο τίτλος ακούγεται σαν μια ακόμη εκτόξευση stablecoin, αλλά το Open USD προσπαθεί να ανταγωνιστεί σε διαφορετικό άξονα. Δεν προσφέρει μόνο ένα token pegged στο δολάριο. Προσφέρει ένα κοινόχρηστο επιχειρηματικό μοντέλο: δωρεάν έκδοση (minting) και εξαργύρωση, κοινή χρήση των αποδόσεων των δεσμεύσεων με τους συνεργάτες διανομής και κοινή διακυβέρνηση από τα συμμετέχοντα ιδρύματα. Εάν αυτή η δομή λειτουργήσει, το Open USD θα μπορούσε να μοιάζει λιγότερο με ένα συνηθισμένο stablecoin που ανήκει σε έναν εκδότη και περισσότερο με υποδομή πληρωμών που ανήκει από κοινού στις εταιρείες που τη χρησιμοποιούν.

Το Ethereum προσδίδει στο Open USD άμεση αξιοπιστία διακανονισμού

Η ανάπτυξη του Open USD στο Ethereum από την πρώτη ημέρα έχει σημασία, καθώς το Ethereum παραμένει το πιο αναγνωρίσιμο περιβάλλον θεσμικού διακανονισμού στον χώρο των κρυπτονομισμάτων. Ακόμη και καθώς η δραστηριότητα των stablecoins έχει επεκταθεί σε ταχύτερα και φθηνότερα δίκτυα, το Ethereum διατηρεί την ισχυρότερη φήμη για ασφάλεια, ρευστότητα, υποστήριξη φύλαξης και ενσωμάτωση με χρηματοοικονομικές υποδομές μεγάλης κλίμακας.

Για το Open USD, αυτό έχει σημασία. Ένα stablecoin που υποστηρίζεται από μεγάλα θεσμικά όργανα χρειάζεται κάτι περισσότερο από ένα blockchain με χαμηλά τέλη. Χρειάζεται ένα blockchain που οι ομάδες συμμόρφωσης, οι θεματοφύλακες, οι ελεγκτές, οι πάροχοι ρευστότητας και οι ομάδες υποδομής επιχειρήσεων ήδη κατανοούν. Το Ethereum παρέχει στο Open USD αυτό το βασικό στρώμα.

Αυτό δεν σημαίνει ότι το Ethereum θα είναι το μόνο σημαντικό δίκτυο για το Open USD. Το έργο έχει позиционироваться ως πολυαλυσιδιακή υποδομή. Ωστόσο, η εκκίνηση στο Ethereum στέλνει ένα σαφές μήνυμα: το Open USD επιθυμεί να ληφθεί σοβαρά υπόψη από τα θεσμικά όργανα από την πρώτη ημέρα, και όχι μόνο από τους λιανικούς χρήστες που αναζητούν φθηνές μεταφορές.

Το μοντέλο απόδοσης δεσμεύσεων είναι η πραγματική ανατροπή

Το πιο σημαντικό μέρος του Open USD δεν είναι το σύμβολο ticker. Είναι τα οικονομικά.

Οι παραδοσιακοί εκδότες stablecoins συνήθως κερδίζουν εισόδημα από τις δεσμεύσεις που υποστηρίζουν τα tokens. Σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, αυτό το εισόδημα από τις δεσμεύσεις μπορεί να είναι εξαιρετικά πολύτιμο. Το Open USD προτείνει ένα διαφορετικό μοντέλο: τα περισσότερα οικονομικά οφέλη από τις δεσμεύσεις επιστρέφουν στις συμμετέχουσες εταιρείες που βοηθούν στη διανομή και την αύξηση της υιοθέτησης, μετά την αφαίρεση μιας προμήθειας διαχείρισης.

Αυτό αλλάζει τη δομή των κινήτρων. Μια εταιρεία πληρωμών, μια πλατφόρμα εμπόρων, μια τράπεζα, ένα πορτοφόλι ή μια fintech που υιοθετεί το Open USD μπορεί όχι μόνο να αποκτήσει ένα σταθερό περιουσιακό στοιχείο διακανονισμού. Μπορεί επίσης να συμμετάσχει στα οικονομικά οφέλη των δεσμεύσεων. Αυτή είναι μια πολύ διαφορετική πρόταση από το απλό αίτημα προς τους συνεργάτες να ενσωματώσουν το token κάποιου άλλου.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το Open USD θα μπορούσε να γίνει επικίνδυνο για τα υπάρχοντα μοντέλα stablecoins. Εάν οι μεγάλοι διανομείς μπορούν να κερδίσουν περισσότερα υποστηρίζοντας ένα κοινόχρηστο stablecoin, ίσως έχουν λιγότερους λόγους να προωθήσουν stablecoins όπου τα περισσότερα κέρδη από τις δεσμεύσεις παραμένουν σε έναν μόνο εκδότη.

Το Open USD είναι σχεδιασμένο για επιχειρήσεις, όχι μόνο για traders

Τα περισσότερα stablecoins έγιναν δημοφιλή αρχικά μέσω του trading κρυπτονομισμάτων. Οι traders χρειάζονταν ρευστότητα σε δολάρια μεταξύ ασταθών περιουσιακών στοιχείων, και τα stablecoins κάλυψαν αυτόν τον ρόλο. Το Open USD φαίνεται να στοχεύει σε μια ευρύτερη αγορά από την αρχή: πληρωμές, λειτουργίες treasury, διακανονισμό εμπόρων, διασυνοριακές μεταφορές, αγορές και τελικά εμπόριο driven by agents.

Αυτό εξηγεί τη σύνθεση των συνεργατών. Τα δίκτυα πληρωμών ενδιαφέρονται για τον διακανονισμό. Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ενδιαφέρονται για τις δεσμεύσεις. Οι τράπεζες ενδιαφέρονται για τον ανταγωνισμό καταθέσεων και τη φύλαξη. Οι fintechs ενδιαφέρονται για την ταχύτητα πληρωμής. Οι έμποροι ενδιαφέρονται για το κόστος πληρωμής. Οι εταιρείες υποδομής κρυπτονομισμάτων ενδιαφέρονται για την on-chain ρευστότητα.

Αυτό καθιστά το Open USD ένα stablecoin προσανατολισμένο στις επιχειρήσεις πριν γίνει ένα stablecoin προσανατολισμένο στους λιανικούς χρήστες. Το προϊόν είναι σχεδιασμένο γύρω από εταιρείες που μετακινούν χρήματα σε μεγάλη κλίμακα. Αυτό θα μπορούσε να κάνει την υιοθέτηση πιο αργή αρχικά, επειδή οι ενσωματώσεις επιχειρήσεων απαιτούν χρόνο, αλλά θα μπορούσε επίσης να κάνει την υιοθέτηση πιο σταθερή εάν αυτές οι ενσωματώσεις γίνουν μέρος των ροών εργασίας πληρωμών.

Το μοντέλο διακυβέρνησης είναι τόσο δύναμη όσο και κίνδυνος

Το κοινόχρηστο μοντέλο διακυβέρνησης της Open Standard είναι ένα από τα ισχυρότερα σημεία πώλησής της. Ένα stablecoin που ελέγχεται από έναν εκδότη φέρει κίνδυνο συγκέντρωσης. Ένα stablecoin που κυβερνάται από μια ευρεία ομάδα μεγάλων συμμετεχόντων μπορεί να φαίνεται πιο ουδέτερο, ειδικά για εταιρείες που δεν θέλουν να εξαρτώνται από το χρηματοοικονομικό προϊόν ενός ανταγωνιστή.

Ωστόσο, η κοινή διακυβέρνηση μπορεί επίσης να γίνει περίπλοκη. Μεγάλα δίκτυα πληρωμών, τράπεζες, πλατφόρμες fintech, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και εταιρείες κρυπτονομισμάτων δεν έχουν πάντα τις ίδιες προτεραιότητες. Κάποιοι θα ενδιαφερθούν περισσότερο για τη συμμόρφωση. Άλλοι θα ενδιαφερθούν για την ταχύτητα, το κόστος, την απόδοση, τη ρευστότητα ή τη γεωγραφική εμβέλεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο συνασπισμός, τόσο πιο δύσκολο γίνεται να λαμβάνονται γρήγορες αποφάσεις.

Αυτή είναι η αντιστάθμιση. Το Open USD μπορεί να αποκτήσει αξιοπιστία επειδή δεν ελέγχεται από μία εταιρεία. Μπορεί επίσης να αντιμετωπίσει πιο αργό συντονισμό επειδή πολλές ισχυρές εταιρείες έχουν θέση στο τραπέζι.

Το ticker OUSD χρειάζεται προσεκτικό χειρισμό

Ένα πρακτικό ζήτημα είναι η σύγχυση με το ticker. Το Open USD χρησιμοποιεί το OUSD, αλλά το OUSED έχει επίσης χρησιμοποιηθεί από το Origin Dollar, ένα older yield-bearing stablecoin. Πρόκειται για ξεχωριστά περιουσιακά στοιχεία με διαφορετικούς σχεδιασμούς, εκδότες και προφίλ κινδύνου.

Αυτή η διάκριση έχει σημασία για τους χρήστες, τα ανταλλακτήρια, τα πορτοφόλια και τις πλατφόρμες δεδομένων. Η σύγχυση με τα stablecoins μπορεί να δημιουργήσει πραγματικό λειτουργικό κίνδυνο. Η αποστολή λάθος token, η επιλογή λάθος blockchain ή η υπόθεση ότι δύο παρόμοια ονομαζόμενα περιουσιακά στοιχεία είναι εναλλάξιμα μπορεί να οδηγήσει σε λάθη.

Πριν από την εκτόξευση του Open USD, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα πρέπει να επαληθεύσουν την επίσημη διεύθυνση συμβολαίου, τα υποστηριζόμενα blockchains, την τεκμηρίωση του εκδότη και τους κανόνες φύλαξης ή εξαργύρωσης. Η μάρκα μπορεί να υποστηρίζεται θεσμικά, αλλά οι χρήστες仍需 ακριβή επαλήθευση σε επίπεδο token.

Τι σημαίνει αυτό για το Ethereum

Η εκτόξευση του Open USD στο Ethereum θα μπορούσε να υποστηρίξει τον ρόλο του Ethereum ως ουδέτερου στρώματος διακανονισμού για regulated και semi-institutional δραστηριότητα stablecoins. Τα stablecoins είναι ήδη μία από τις πιο σημαντικές περιπτώσεις χρήσης του Ethereum στον πραγματικό κόσμο. Εάν ένας μεγάλος επιχειρηματικός συνασπισμός επιλέξει το Ethereum ως τόπο ανάπτυξης την πρώτη ημέρα, αυτό ενισχύει τη θέση του δικτύου ως προεπιλεγμένου στρώματος για σοβαρά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

Ο άμεσος αντίκτυπος στην τιμή του ETH είναι δυσκολότερο να μετρηθεί. Μια εκτόξευση stablecoin δεν κάνει αυτόματα την τιμή του ETH να ανέβει. Αυτό που έχει σημασία είναι εάν το Open USD δημιουργεί ζήτηση συναλλαγών, βάθος ρευστότητας, ενσωματώσεις DeFi, ροές θεσμικού διακανονισμού και ευρύτερη on-chain δραστηριότητα.

Εάν το Open USD χρησιμοποιείται έντονα στο Ethereum, θα μπορούσε να ενισχύσει την αφήγηση χρησιμότητας του Ethereum. Εάν η περισσότερη δραστηριότητα μεταφερθεί αργότερα σε φθηνότερα δίκτυα, το Ethereum μπορεί να αποκτήσει ακόμη αξιοπιστία αλλά μικρότερο όγκο συναλλαγών.

Η αγορά stablecoins μετακινείται από τη δύναμη του εκδότη στη δύναμη της διανομής

Το Open USD δείχνει μια μεγαλύτερη στροφή στα stablecoins. Το παλιό μοντέλο ήταν led by issuer: μία εταιρεία εκδίδει το stablecoin, κρατά τα περισσότερα οικονομικά οφέλη των δεσμεύσεων και πείθει ανταλλακτήρια, πορτοφόλια και εφαρμογές να το ενσωματώσουν.

Το νέο μοντέλο μπορεί να είναι led by distributor. Εταιρείες που ήδη ελέγχουν χρήστες, εμπόρους, ροές checkout, πορτοφόλια και διαδρόμους πληρωμών θέλουν μεγαλύτερο μερίδιο στα οικονομικά των stablecoins. Το Open USD ουσιαστικά λέει: εάν βοηθάτε στη δημιουργία ζήτησης για stablecoins, θα πρέπει να συμμετέχετε στην αξία που δημιουργείται από τις δεσμεύσεις.

Αυτή είναι μια ισχυρή πρόταση επειδή η διανομή είναι το πιο δύσκολο μέρος των stablecoins. Η έκδοση ενός token σε δολάρια δεν αρκεί. Η πραγματική αξία προέρχεται από το πού μπορεί να χρησιμοποιηθεί, πόσο εύκολα μπορεί να εξαργυρωθεί, ποιος το αποδέχεται και πόση ρευστότητα το περιβάλλει.

Το Open USD στοιχηματίζει ότι τα κοινόχρηστα οικονομικά μπορούν να χτίσουν διανομή γρηγορότερα από ένα μοντέλο μονού εκδότη.

Συμπέρασμα

Η προγραμματισμένη ανάπτυξη του Open USD στο Ethereum την πρώτη ημέρα δίνει στο έργο μια σοβαρή起点. Αλλά η μεγαλύτερη ιστορία δεν είναι μόνο το Ethereum. Είναι η προσπάθεια επανασχεδιασμού των κινήτρων των stablecoins γύρω από κοινόχρηστα οικονομικά δεσμεύσεων, συλλογική διακυβέρνηση και enterprise διανομή.

Εάν το Open USD πετύχει, θα μπορούσε να ασκήσει πίεση στην τρέχουσα αγορά stablecoins δίνοντας σε μεγάλες εταιρείες πληρωμών και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών έναν λόγο να υποστηρίξουν ένα κοινόχρηστο token σε δολάρια αντί να βασίζονται μόνο σε εναλλακτικές που ανήκουν σε εκδότες. Εάν δυσκολευτεί, το πρόβλημα πιθανότατα θα είναι ο συντονισμός, η ρευστότητα, η ρύθμιση ή η σύγχυση των χρηστών και όχι η έλλειψη συνεργατών με γνωστά ονόματα.

Για τους επενδυτές, το σήμα είναι σαφές: τα stablecoins γίνονται στρατηγική χρηματοοικονομική υποδομή. Η επόμενη μάχη μπορεί να μην αφορά ποιο token έχει την καλύτερη μάρκα, αλλά ποιο stablecoin δίνει στους μεγαλύτερους διανομείς τον ισχυρότερο λόγο να το υιοθετήσουν.

Συχνές Ερωτήσεις

Τι είναι το Open USD;

Το Open USD είναι ένα προγραμματισμένο stablecoin pegged στο αμερικανικό δολάριο, που αναπτύσσεται από την Open Standard, μια πρωτοβουλία τύπου κοινοπραξίας που περιλαμβάνει περισσότερες από 140 συμμετέχουσες εταιρείες.

Θα εκτοξευθεί το Open USD στο Ethereum;

Αναφορές αγοράς εστιασμένες στο Ethereum υποδεικνύουν ότι το Open USD θα αναπτυχθεί στο Ethereum την πρώτη ημέρα της κυκλοφορίας του.

Πώς διαφέρει το Open USD από άλλα stablecoins;

Το Open USD είναι σχεδιασμένο γύρω από δωρεάν έκδοση και εξαργύρωση, κοινόχρηστα οικονομικά δεσμεύσεων για τους συμμετέχοντες συνεργάτες και συλλογική διακυβέρνηση μέσω της Open Standard.

Είναι το Open USD ίδιο με το Origin Dollar OUSD;

Όχι. Το Open USD και το Origin Dollar είναι ξεχωριστά έργα stablecoins που μπορεί να χρησιμοποιούν το ίδιο ticker OUSD. Οι χρήστες θα πρέπει να επαληθεύουν την επίσημη διεύθυνση συμβολαίου και τον εκδότη πριν αλληλεπιδράσουν με οποιοδήποτε token.

Γιατί έχει σημασία το Open USD για τον ανταγωνισμό των stablecoins;

Το Open USD θα μπορούσε να挑战 τα υπάρχοντα μοντέλα stablecoins μοιραζόμενο το εισόδημα από τις δεσμεύσεις με εταιρείες που οδηγούν την υιοθέτηση, δίνοντας στους μεγάλους συνεργάτες πληρωμών και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών ισχυρότερο κίνητρο να το υποστηρίξουν.

Προειδοποίηση Κινδύνου

Τα stablecoins εμπεριέχουν κίνδυνο εκδότη, κίνδυνο δεσμεύσεων, ρυθμιστικό κίνδυνο, κίνδυνο έξυπνων συμβολαίων, κίνδυνο ρευστότητας, κίνδυνο εξαργύρωσης, κίνδυνο διακυβέρνησης και λειτουργικό κίνδυνο συγκεκριμένο για κάθε blockchain. Τα νέα stablecoins μπορεί επίσης να αντιμετωπίσουν σύγχυση με το ticker και περιορισμένη αρχική ρευστότητα. Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.