Η ρευστότητα των Stablecoin του Bitcoin μειώνεται και ένα βασικό μοντέλο δείχνει ακραία υποτίμηση

Η καθαρή ροή stablecoin στο Binance γίνεται αρνητική ενώ η αναστροφή Stock-to-Flow του Bitcoin φτάνει το 1,1, σηματοδοτώντας πιθανή ακραία υποτίμηση. Ανάλυση τιμής BTC.

Τα stablecoins υποτίθεται ότι βρίσκονταν στο Binance, έτοιμα. Αυτή η εικόνα αλλάζει.

Τα δεδομένα καθαρής ροής για τα ERC-20 stablecoins στο Binance έχουν γίνει αρνητικά σε αρκετές πρόσφατες συνεδρίες, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση QuickTake της CryptoQuant. Η τρέχουσα ένδειξη βρίσκεται στα αρνητικά 89,3 εκατ. δολάρια. Αυτό σημαίνει ότι περισσότερη αξία stablecoin εξήλθε από το χρηματιστήριο παρά εισήλθε. Το κεφάλαιο που οι συμμετέχοντες στην αγορά αντιμετώπιζαν κάποτε ως «ξηρή πυρίτιδα» έτοιμη για αγορά δεν περιμένει εκεί όπως πριν.

Το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα 59.500 δολάρια όταν καταγράφηκε το γράφημα. Τα on-chain δεδομένα από την CryptoQuant κατά τις πρόσφατες συνεδρίες έδειξαν συσσώρευση από φάλαινες που εκτινάχθηκε σε ιστορικά επίπεδα ακόμη και καθώς το λιανικό εμπόριο πουλούσε. Αυτά τα δύο πράγματα που συμβαίνουν ταυτόχρονα είναι το είδος της ρύθμισης που τείνει να επιλύεται θορυβωδώς, προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση.

Όλα τα Stablecoins (ERC20): Καθαρή Ροή Χρηματιστηρίου (Σύνολο) — Binance | Πηγή: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a4249537a878621f5275ee0-Stablecoin-Flows-on-Binance-Are-Declining)

Ροές Stablecoin στο Binance: Η Έξοδος που Κανείς Δεν Πρόσεξε

Όταν οι ροές stablecoin σε ένα μεγάλο χρηματιστήριο μειώνονται, δεν σημαίνει πάντα ότι οι επενδυτές εγκαταλείπουν το crypto. Η ανάλυση της CryptoQuant σημείωσε τρεις πιθανές εξηγήσεις: αυξανόμενη προσοχή σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση, χαμηλότερη συνολική εμπορική δραστηριότητα, ή κεφάλαιο που στρέφεται σε άλλες πλατφόρμες αντί να αποχωρεί εντελώς.

Το πρόβλημα για το BTC είναι ο χρονισμός. Οι εκροές από τα spot Bitcoin ETF είχαν ήδη συνεχιστεί για εβδομάδες πριν εμφανιστεί αυτή η ένδειξη stablecoin. Σύμφωνα με προηγούμενα δεδομένα της CryptoQuant, οι καθαρές εισροές BTC στα χρηματιστήρια έφτασαν +91.000 BTC ενώ τα αποθεματικά stablecoin κινήθηκαν στην αντίθετη κατεύθυνση.

Το QuickTake της CryptoQuant ήταν ξεκάθαρο για το τι χρειάζεται το Bitcoin. Για να διατηρηθεί οποιαδήποτε απόπειρα ανάκαμψης, οι ροές stablecoin στο Binance πρέπει να επιστρέψουν σε θετική κατάσταση. Αυτή τη στιγμή, αυτό το σήμα δεν υπάρχει. Η ρευστότητα βρίσκεται κάπου. Απλώς δεν βρίσκεται στο μεγαλύτερο χρηματιστήριο της αγοράς.

Το Μοντέλο Stock-to-Flow Μόλις Έκανε Κάτι Ασυνήθιστο

Bitcoin: Αναστροφή Stock-to-Flow | Πηγή: CryptoQuant (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6a425e1c7a878621f5275f18-Bitcoins-Stock-to-Flow-Reversion-Signals-Approaching-Extreme-Undervaluation)

Ξεχωριστά, ένα διαφορετικό QuickTake της CryptoQuant που δημοσιεύτηκε αυτή την εβδομάδα επισήμανε μια ένδειξη που σπάνια γίνεται τόσο ήσυχη. Το μοντέλο Αναστροφής Stock-to-Flow, το οποίο μετρά πόσο η τιμή του Bitcoin αποκλίνει από τη δίκαιη αξία που υπονοείται από τη δομή προσφοράς του, βρίσκεται τώρα στο 1,1. Αυτή είναι η πράσινη ζώνη στο γράφημα.

Η πράσινη ζώνη στο γράφημα Αναστροφής S2F αντιστοιχεί σε ενδείξεις κάτω από το 1. Αυτό το επίπεδο, ιστορικά, έχει σηματοδοτήσει σχηματισμό πυθμένα πριν από αναστροφή τάσης. Το μοντέλο έσπασε τελευταία φορά κάτω από το 1 τον Σεπτέμβριο του 2024. Το BTC διαπραγματευόταν γύρω στις πενήντα επτά χιλιάδες δολάρια εκείνη τη στιγμή. Η τρέχουσα ένδειξη στο 1,1 δεν βρίσκεται ακριβώς εκεί. Πλησιάζει.

Στο άλλο άκρο της κλίμακας, ενδείξεις άνω των 2,5 έως 3 έχουν ιστορικά αντιστοιχηθεί με βραχυπρόθεσμες κορυφές. Το μοντέλο έφτασε αυτό το εύρος κατά την κορύφωση του 2021, την ανοδική πορεία του 2024 και πέρυσι. Αυτό που δείχνει το γράφημα τώρα δεν μοιάζει καθόλου με εκείνες τις περιόδους. Σύμφωνα με την ανάλυση της CryptoQuant, το BTC πλησιάζει σε έδαφος ακραίας υποτίμησης, όχι υπερθέρμανσης.

Ένα Ακόμη Κύμα Κεφαλαιακής항복ης Πριν τον Πυθμένα

Ο αναλυτής της CryptoQuant που έγραφε για το μοντέλο S2F ήταν προσεκτικός με τη γλώσσα. Η σημείωση περιέγραψε το BTC ως «στην άκρη ενός γκρεμού», με ένα πιθανό τελικό κύμα κεφαλαιακής항복ης πριν σχηματιστεί ένα πιο σταθερό επίπεδο στήριξης. Δεν είναι ο πρώτος δείκτης που κάνει αυτή την υπόθεση.

Μια ξεχωριστή ανάλυση του livebitcoinnews.com που δημοσιεύτηκε μόλις μία ημέρα πριν σημείωσε ότι το Power-Law Quantile του Bitcoin μειώθηκε στο 6,2%. Αυτή η ίδια ζώνη εμφανίστηκε στους κυκλικούς πυθμένες του 2015, 2020 και 2023. Οι traders παρακολουθούν. Η επιβεβαίωση δεν έχει φτάσει.

Δύο δείκτες που συγκλίνουν κοντά σε ιστορικές ενδείξεις πυθμένα ενώ η ρευστότητα stablecoin αποστραγγίζεται από το μεγαλύτερο χρηματιστήριο είναι ένας συνδυασμός που τείνει να έχει σημασία. Το αν η επόμενη κίνηση είναι ακόμα μία εκκαθάριση ή η αρχή της ανάκαμψης εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν αυτό το παρκαρισμένο κεφάλαιο επιστρέψει. Σύμφωνα με την CryptoQuant. Και τους δύο.

Το άρθρο Η Ρευστότητα Stablecoin του Bitcoin Αποστραγγίζεται και ένα Βασικό Μοντέλο Αναβοσβήνει Ακραία Υποτίμηση εμφανίστηκε πρώτα στο Live Bitcoin News.