Οι Δανειολήπτες του Morpho Παράγουν 170 Εκατ. $ σε Τόκους καθώς ο Ανταγωνισμός στο DeFi Lending με την Aave Εντείνεται

TLDR:

• Οι δανειολήπτες του Morpho πλήρωσαν 170 εκατ. $ σε τόκους το περασμένο έτος, αντανακλώντας την ισχυρή ζήτηση δανειοληπτών στο πρωτόκολλο.
• Με ποσοστό προμήθειας 10%, το Morpho DAO κερδίζει περίπου 17 εκατ. $ ετησίως έναντι αποτίμησης 1,7 δισ. $, πολλαπλασιαστή εσόδων 1:100.
• Το Aave δημιούργησε 140 εκατ. $ σε ετησιοποιημένα έσοδα έναντι αποτίμησης 1,5 δισ. $, δίνοντάς του πολύ ισχυρότερο δείκτη εσόδων προς αποτίμηση.
• Η αρθρωτή δομή δανεισμού του Morpho περιορίζει την κατάληψη εσόδων του DAO, καθιστώντας το μοντέλο προμήθειάς του βασικό παράγοντα για την τιμολόγηση του token.

Οι δανειολήπτες του Morpho έχουν πληρώσει περίπου 170 εκατομμύρια $ σε τόκους το τελευταίο έτος, δείχνουν νέα δεδομένα από το Token Terminal.

Αυτό το νούμερο τοποθετεί το πρωτόκολλο δανεισμού σε άμεση σύγκριση με το Aave, μία από τις παλαιότερες αποκεντρωμένες πλατφόρμες χρηματοοικονομικών.

Οι αριθμοί έχουν τραβήξει την προσοχή των αναλυτών που παρακολουθούν τις μετρήσεις εσόδων on-chain. Και τα δύο πρωτόκολλα αξιολογούνται πλέον παράλληλα, δίνοντας στους επενδυτές μια πιο σαφή εικόνα για το πού δημιουργείται αξία στον δανεισμό DeFi.

Τα Μαθηματικά Εσόδων του Morpho με Ποσοστό Προμήθειας 10%

Το Token Terminal μοιράστηκε πρόσφατα δεδομένα που δείχνουν τις πληρωμές τόκων των δανειοληπτών του Morpho σε μια περίοδο 12 μηνών. Με βάση την υπόθεση ποσοστού προμήθειας 10%, το Morpho DAO θα είχε δημιουργήσει περίπου 17 εκατομμύρια $ σε ετησιοποιημένα έσοδα. Αυτό το ποσό εσόδων συγκρίνεται με μια τρέχουσα αποτίμηση πρωτοκόλλου περίπου 1,7 δισεκατομμυρίων $.

Το Token Terminal δημοσίευσε στο X, σημειώνοντας ότι "οι δανειολήπτες στο Morpho έχουν πληρώσει ~170 εκατ. $ σε τόκους κατά τη διάρκεια του τελευταίου έτους."

Η ανάρτηση αναφέρει περαιτέρω ότι με ποσοστό προμήθειας 10%, το DAO θα είχε δημιουργήσει περίπου 17 εκατ. $ σε ετήσια έσοδα. Αυτή η διατύπωση έδωσε στις αγορές έναν συγκεκριμένο τρόπο για να αξιολογήσουν τα κέρδη του πρωτοκόλλου σε σχέση με το μέγεθός του.

Ο δείκτης εσόδων προς αποτίμηση για το Morpho βρίσκεται επί του παρόντος περίπου στο 1:100. Για πλαίσιο, αυτό σημαίνει ότι το πρωτόκολλο αποτιμάται περίπου 100 φορές τα εκτιμώμενα ετήσια έσοδά του.

Αυτό το είδος πολλαπλασιαστή είναι κοινό σε πρωτόκολλα κρυπτονομισμάτων πρώιμου σταδίου, αλλά παραμένει βασικό στοιχείο για τους θεμελιώδεις επενδυτές που παρακολουθούν τον χώρο.

Πώς το Aave Συγκρίνεται με το Morpho

Το Aave, αντίθετα, έχει δημιουργήσει περίπου 140 εκατομμύρια $ σε ετησιοποιημένα έσοδα. Η τρέχουσα αποτίμησή του βρίσκεται περίπου στα 1,5 δισεκατομμύρια $, γεγονός που το τοποθετεί σε δείκτη εσόδων προς αποτίμηση πιο κοντά στο 1:11.

Αυτό το χάσμα μεταξύ των δύο πρωτοκόλλων είναι αξιοσημείωτο για όποιον συγκρίνει πλατφόρμες δανεισμού σε θεμελιώδη βάση.

Η ανάρτηση του Token Terminal έκανε μια άμεση σύγκριση μεταξύ των δύο, αναφέροντας ότι "το Aave έχει δημιουργήσει ~140 εκατ. $ σε ετήσια έσοδα έναντι αποτίμησης ~1,5 δισ. $."

Η αντίθεση καθιστά σαφές ότι το Aave δημιουργεί πολύ περισσότερα έσοδα σε σχέση με την κεφαλαιοποίησή του από το Morpho. Ωστόσο, το συνολικό ποσό τόκων που πληρώνουν οι δανειολήπτες του Morpho είναι υψηλότερο στα 170 εκατ. $, δείχνοντας ισχυρή δραστηριότητα δανειοληπτών στην πλατφόρμα.

Η διαφορά στα ποσοστά προμήθειας μεταξύ των δύο πρωτοκόλλων οδηγεί σε μεγάλο μέρος του χάσματος εσόδων. Η αρθρωτή δομή δανεισμού του Morpho σημαίνει ότι το DAO καταλαμβάνει μικρότερο μέρος του συνολικού τόκου που πληρώνεται.

Καθώς το πρωτόκολλο ωριμάζει, το μοντέλο κατάληψης εσόδων του είναι πιθανό να είναι βασικός παράγοντας στο πώς η αγορά θα συνεχίσει να τιμολογεί τα tokens MORPHO στο μέλλον.

Η ανάρτηση Morpho Borrowers Generate $170M in Interest as DeFi Lending Competition With Aave Heats Up εμφανίστηκε πρώτα στο Blockonomi.