Οι Ροές Stablecoin Αναδεικνύονται ως Κορυφαίο Σήμα για την Απόδοση της Αγοράς L1: Έρευνα

TLDR:

• Ο παράγοντας stablecoin της Artemis σημείωσε ετησιοποιημένες αποδόσεις 83,6% με ελάχιστη εξάρτηση από την κατεύθυνση του Bitcoin.
• Η στρατηγική κέρδισε 6,8% μηνιαίως κατά τη διάρκεια των μηνών πτώσης του BTC, δείχνοντας ανθεκτικότητα κατά τη διάρκεια της αδυναμίας της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
• Οι αλυσίδες μεσαίας κεφαλαιοποίησης, συμπεριλαμβανομένων των Polygon και Sei, δημιούργησαν το 84% των συνολικών αποδόσεων του παράγοντα stablecoin σε διάστημα πέντε ετών.
• Οι ροές stablecoin παρέμειναν ο λιγότερο συσχετισμένος παράγοντας άλφα της Artemis με μόλις 6,1% επικάλυψη διακύμανσης.

Οι ροές stablecoin αναδεικνύονται ως ένα από τα πιο σαφή σήματα του κρυπτονομίσματος για την εναλλαγή της αγοράς επιπέδου-1. 

Νέα έρευνα από την Artemis δείχνει ότι το κεφάλαιο που κινείται μέσω των stablecoins προηγήθηκε συνεχώς ισχυρότερων σχετικών αποδόσεων σε μεγάλες αλυσίδες. Το πενταετές backtest της εταιρείας διαπίστωσε ότι η στρατηγική παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αποσυνδεδεμένη από την ευρύτερη κατεύθυνση της αγοράς κρυπτονομισμάτων. 

Τα αποτελέσματα έδειξαν επίσης ότι ο παράγοντας παρήγαγε κέρδη κατά τη διάρκεια μηνών όπου το Bitcoin κατέγραψε απώλειες.

Οι Ροές Stablecoin Προβλέπουν τις Αποδόσεις L1 σε Όλους τους Κύκλους της Αγοράς

Η Artemis ανέφερε ότι ο εβδομαδιαίως επαναισορροπημένος παράγοντας long-short δημιούργησε αναλογία Sharpe 1,67 σε διάστημα πέντε ετών. Το μοντέλο παρέδωσε ετησιοποιημένη απόδοση 83,6% κατά τη διάρκεια της περιόδου δοκιμής.

Το ίδιο backtest κατέγραψε μέγιστη πτώση 43,9%. Μια επικάλυψη στόχευσης μεταβλητότητας μείωσε την πτώση στο 31,9% ενώ μείωσε το Sharpe σε 1,17.

Τα δεδομένα έδειξαν ελάχιστη εξάρτηση από την ευρύτερη τάση του Bitcoin. Η Artemis ανέφερε βήτα αγοράς -0,03 και R² 0,1%.

Αυτή η δομή έγινε πιο ορατή κατά τη διάρκεια ασθενέστερων συνθηκών κρυπτονομισμάτων. Σε 30 αρνητικούς μήνες BTC, ο παράγοντας απέδωσε 6,8% μηνιαίως ενώ το Bitcoin έπεσε 10,9%.

Η Artemis μέτρησε επίσης ετησιοποιημένο άλφα στο 73,8% μετά τον έλεγχο της έκθεσης στην αγορά. Το αναφερόμενο t-στατιστικό έφτασε το 3,31 με σημασία στο επίπεδο 1%.

Η εταιρεία σημείωσε ότι η εκτίμηση Sharpe εκτός δείγματος της στρατηγικής παρέμεινε στο 0,96 μετά την εφαρμογή μείωσης βαθμών ελευθερίας. Αυτό διατήρησε τις ροές stablecoin μεταξύ των ισχυρότερων ουδέτερων σημάτων κρυπτονομισμάτων της αγοράς.

Οι Αλυσίδες Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης Οδηγούν το Άλφα Παράγοντα Stablecoin

Τα περισσότερα από τα κέρδη προήλθαν από τη μακροπρόθεσμη πλευρά του βιβλίου. Η Artemis ανέφερε ότι το 84% των αποδόσεων προήλθε από μακροπρόθεσμη έκθεση σε αλυσίδες που προσελκύουν θετικές εισροές stablecoin.

Τα δίκτυα μεσαίας κεφαλαιοποίησης κυριάρχησαν στο προφίλ απόδοσης. Τα Polygon, Mantle, Optimism, BSC και Sei συνεισέφεραν το 84% των συνολικών αποδόσεων του παράγοντα.

Η έρευνα έδειξε επίσης περιορισμένη επικάλυψη με την ευρύτερη σουίτα παραγόντων της Artemis. Η μέγιστη κατά ζεύγη συσχέτιση σε όλη τη στοίβα μετρήθηκε μόνο 0,16.

Ακόμη και μετά από παλινδρόμηση έναντι όλων των άλλων παραγόντων, το σήμα stablecoin διατήρησε t-στατιστικό 2,54. Η Artemis ανέφερε ότι μόλις το 6,1% της διακύμανσης επικαλύφθηκε με άλλα μοντέλα.

Η απόδοση παρέμεινε επίσης ανθεκτική μέσα από διακριτές φάσεις της αγοράς. Ο παράγοντας απέδωσε 262% το 2021, 47% το 2022 και 315% το 2025.

Η μόνη αρνητική χρονιά ήρθε το 2024 με πτώση 13%. Η Artemis συνέδεσε αυτή την περίοδο με στάσιμη συνολική ανάπτυξη προσφοράς stablecoin πριν από την ανάκαμψη.

Το άρθρο Stablecoin Flows Emerge as Leading Signal for L1 Market Performance: Research εμφανίστηκε πρώτα στο Blockonomi.