Ο «Αιχμάλωτος Θεατής» Θα Μπορούσε να Οδηγήσει στη Ζήτηση για το Bitcoin ETF της Morgan Stanley: Αναλυτής του Bloomberg

Το Bitcoin Trust της Morgan Stanley αναμένεται να αντιμετωπίσει σκληρό ανταγωνισμό όταν κάνει το ντεμπούτο του ήδη από την Τετάρτη, αλλά το διαπραγματεύσιμο σε χρηματιστήριο ταμείο είναι έτοιμο να εισέλθει σε ένα πολυσύχναστο πεδίο με ξεχωριστά πλεονεκτήματα, σύμφωνα με τον Ανώτερο Αναλυτή ETF του Bloomberg Eric Balchunas.

Μέσω ενός συνδυασμού χαμηλών χρεώσεων και εσωτερικής διανομής, ο Balchunas δήλωσε στο Decrypt την Τρίτη ότι το προϊόν που προσφέρεται από την εταιρεία με περιουσιακά στοιχεία $9,3 τρισεκατομμυρίων έχει μια αξιοπρεπή πιθανότητα να αποσπάσει τη δυναμική από την κορυφαία εναλλακτική του κλάδου της BlackRock.

"Δεν πρόκειται να ξεπεράσει τη BlackRock και να γίνει η μεγαλύτερη, αλλά πιστεύω ότι θα τα πάει καλά," δήλωσε αναφερόμενος στο spot Bitcoin ETF της Morgan Stanley. "Αυτό που έχει υπέρ της η Morgan Stanley είναι ένα αιχμάλωτο κοινό. Έχει τον δικό της στρατό συμβούλων."

Με περίπου 16.000 χρηματοοικονομικούς συμβούλους στο μισθολόγιο της Morgan Stanley, η υιοθέτηση του MSBT θα ενισχυθεί από συστάσεις προς πελάτες, δήλωσε ο Balchunas. Επισήμανε ότι η Fidelity έχει κάποιους συμβούλους—αλλά "η Morgan Stanley είναι σε άλλο επίπεδο."

Πέρυσι, η Παγκόσμια Επενδυτική Επιτροπή της Morgan Stanley συνέστησε την κατανομή έως και 4% των χαρτοφυλακίων των επενδυτών σε crypto για "ευκαιριακή ανάπτυξη." Μεταξύ των πελατών, αυτές οι κατανομές θα μπορούσαν σύντομα να νομιμοποιηθούν περαιτέρω, με την έγκριση της SEC για το ντεμπούτο του MSBT την Τρίτη.

Ο Balchunas σημείωσε ότι η "μάρκα της Morgan Stanley είναι τεράστια," σε αντίθεση με μια χούφτα διαχειριστών κρυπτονομισματικών περιουσιακών στοιχείων που παρουσίασαν τα προϊόντα τους παράλληλα με τη BlackRock.

Καθώς διάφοροι εκδότες βελτίωναν τις αιτήσεις τους πριν από το ντεμπούτο των spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ το 2024, ο Balchunas άρχισε να χρησιμοποιεί τον όρο "Terrordome" για να περιγράψει ένα έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον για τις χρεώσεις των αναδυόμενων εκδοτών. Δήλωσε ότι η Morgan Stanley δεν απέτυχε να εμφανιστεί.

Τα ETFs χρεώνουν αυτό που είναι γνωστό ως δείκτης εξόδων, αφαιρώντας χρεώσεις από τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου για να καλύψουν το κόστος διαχείρισης, διοίκησης και λειτουργίας. Το spot Bitcoin ETF της Morgan Stanley πρόκειται να κάνει το ντεμπούτο του με δείκτη εξόδων 0,14%, υπονομεύοντας τη χρέωση 0,25% της BlackRock για το iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) της.

Ο Balchunas δήλωσε ότι ο στόχος της Morgan Stanley είναι χαμηλότερος από ό,τι είναι διατεθειμένες να πάνε οι περισσότερες παραδοσιακές εταιρείες, αλλά η κίνηση πιθανώς έχει στρατηγικά στοιχεία όσον αφορά την εικόνα για τους συμβούλους.

"Έχεις αυτό το προϊόν που είναι αρκετά φθηνό όπου [οι κατανομές] δεν θα μοιάζουν με σύγκρουση συμφερόντων," δήλωσε. "Κυριολεκτικά επιλέγουν το πιο καταπιστευματικό προϊόν αν κρίνεις μόνο από τις χρεώσεις."

Για μια εταιρεία που "άργησε να έρθει στο πάρτι," ο Balchunas σημείωσε ότι η διαφοροποίηση είναι κρίσιμη. Στοιχημάτισε ότι η Morgan Stanley έχει κάνει αρκετά για να διαχωρίσει το προϊόν της από αυτό της BlackRock, το οποίο έχει συγκεντρώσει $63,3 δισεκατομμύρια από το ντεμπούτο του, σύμφωνα με το CoinGlass.

Ο Balchunas συνέκρινε το IBIT με τον θρύλο του μπάσκετ Michael Jordan. Σε αυτό το σημείο, δήλωσε ότι το ETF της BlackRock έχει εδραιωθεί ως ο αναμφισβήτητος ηγέτης στον τομέα του μέσω ισχυρής ρευστότητας και μιας τεράστιας αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης.

Ιστορικά, οι χρεώσεις του Grayscale Bitcoin Trust ETF ήταν οι υψηλότερες στο 1,5%. Ωστόσο, ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων παρουσίασε ένα "Mini" αντίστοιχο πέρυσι που έχει δείκτη εξόδων 0,15%, χαμηλότερο από σχεδόν κάθε άλλη εναλλακτική στην αγορά.

Το VanEck Bitcoin Trust επί του παρόντος δεν χρεώνει τέλη στους επενδυτές. Αλλά αυτό συμβαίνει επειδή ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων έχει εφαρμόσει αυτό που είναι γνωστό ως παραίτηση από τέλη. Ο δείκτης εξόδων του είναι ορισμένος να παραμείνει στο 0% μέχρι το τέλος Ιουλίου, εκτός εάν ξεπεράσει τα $2,5 δισεκατομμύρια σε περιουσιακά στοιχεία πριν από αυτό. 

Το Decrypt έχει επικοινωνήσει με τη Morgan Stanley για σχόλιο.