Balancer Labs, das Unternehmen hinter dem dezentralen Börsenprotokoll Balancer, stellt den Betrieb ein, nachdem es im November 2025 einen verheerenden Exploit in Höhe von 110 Millionen US-Dollar erlitten hat und der Gesamte gesperrte Wert (TVL) über einen längeren Zeitraum eingebrochen ist, sodass das Unternehmen keinen tragfähigen Weg mehr hatte.
Mitbegründer Fernando Martinelli gab die Entscheidung am 24.03.2026 in einem Governance-Beitrag an die Balancer DAO bekannt. Das Protokoll selbst wird unter einer schlankeren DAO-, Stiftungs- und Dienstleisterstruktur weiterbetrieben, aber die Unternehmenseinheit, die es aufgebaut hat, ist am Ende.
Wie der Hack und der fallende TVL Balancer Labs an den Rand des Zusammenbruchs gebracht haben
Der Exploit im November 2025 entzog den Balancer V2 Stable Pools auf sechs Blockchains in etwa 30 Minuten zwischen 110 Millionen und 128 Millionen US-Dollar. Die Grundursache war ein Preis- und Rundungsfehler in der V2 Stable Pool Swap-Logik, insbesondere ein Präzisionsverlust in der Upscale-Array-Funktion. Es war der dritte bekannte Sicherheitsverstoß in Balancers Geschichte.
Hack-Auswirkung
110 Mio. $–128 Mio. $
Abgeflossen aus Balancer V2 Stable Pools auf sechs Blockchains in etwa 30 Minuten, November 2025.
Vor dem Hack hielt Balancer einen TVL von etwa 800 Millionen US-Dollar. Innerhalb von zwei Wochen nach dem Exploit flüchteten etwa 500 Millionen US-Dollar aus dem Protokoll. Der Abfluss hörte nie auf.
Bis März 2026 liegt Balancers TVL bei etwa 157 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 95 % gegenüber dem Höchststand von 3,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Dieser Zusammenbruch spiegelt die Art von anhaltender Vertrauenserosion wider, die im gesamten DeFi zu beobachten ist, wenn Protokolle wiederholte Sicherheitsausfälle erleiden, ähnlich dem umfassenderen Druck auf etablierte Krypto-Narrative in Zeiten von Marktstress.
TVL-Zusammenbruch
−95%
Balancers TVL fiel von einem Höchststand von ~3,5 Mrd. $ (2021) auf ~157 Mio. $, wobei der Exodus nach dem Hack einen bereits seit Jahren andauernden Rückgang beschleunigte.
Martinelli formulierte die Entscheidung unverblümt: „BLabs ist als Unternehmenseinheit eher zu einer Belastung als zu einem Vermögenswert für die Zukunft des Protokolls geworden und ist ohne Einnahmequellen einfach nicht nachhaltig."
Was wird eingestellt vs. was bleibt aktiv
Die Unterscheidung ist wichtig: Balancer Labs, das Unternehmen, wird eingestellt. Das Balancer-Protokoll, die On-Chain-Smart-Contracts und Liquiditätspools, bleibt aktiv und funktionsfähig.
Im Rahmen des Umstrukturierungsplans können wichtige Mitarbeiter zu einer neuen Einheit namens Balancer OpCo wechseln, vorbehaltlich einer DAO-Governance-Abstimmung. Der Produktumfang des Protokolls wird auf fünf Bereiche verengt: reCLAMM-Pools, Liquidity Bootstrapping Pools, Stablecoin- und LST-Pools, gewichtete Pools und Expansion auf Nicht-EVM-Ketten.
Die Governance wird überarbeitet. Die BAL-Token-Emissionen werden auf Null gesenkt, und das veBAL-Governance-Modell wird vollständig beendet. Die DAO-Schatzkammer wird 100 % der Protokollgebühren erfassen, gegenüber zuvor 17,5 %. Ein BAL-Rückkauf ist geplant, um den Tokeninhabern einen fairen Ausstieg zu ermöglichen, obwohl die Bedingungen und der Zeitplan einer DAO-Abstimmung unterliegen.
Martinelli hat gesagt, dass er keine formelle Rolle im umstrukturierten Protokoll übernehmen wird, aber sich angeboten hat, als Berater zu dienen. Der Hack schuf, was er als „reale und anhaltende rechtliche Exposition" für die Unternehmenseinheit bezeichnete, ein Faktor, der DeFi-Projekte zunehmend in Richtung DAO-First-Strukturen drängt, um die institutionelle Haftung zu begrenzen.
Was BAL-Inhaber und Liquiditätsanbieter wissen sollten
BAL wird bei etwa 0,16 $ gehandelt, 88 % unter seinem Allzeithoch, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 10 Millionen US-Dollar und einem 24h Volumen von 1,6 Millionen US-Dollar. Der Token verzeichnete in den 24 Stunden rund um die Ankündigung einen bescheidenen Anstieg von 2,96 %, was möglicherweise die Erleichterung widerspiegelt, dass jetzt ein konkreter Plan existiert.
Für Liquiditätsanbieter mit aktiven Positionen in Balancer-Pools bleiben die Smart-Contracts funktionsfähig. Mit einem TVL von 157 Millionen US-Dollar und weiter fallend ist die Liquiditätstiefe jedoch gering. Die Abschaffung der BAL-Emissionen beseitigt den Hauptanreiz, der die LPs im Protokoll hielt, was weitere Abflüsse beschleunigen könnte.
Im Wettbewerb hat Balancers Niedergang die AMM-Landschaft bereits neu geordnet. Rivalen wie Uniswap, Curve und Aerodrome haben einen Großteil der Liquidität absorbiert, die Balancer im vergangenen Jahr verlassen hat. Die Nische des Protokolls bei gewichteten Pools und Liquidity Bootstrapping, einst ein Differenzierungsmerkmal, wurde von Wettbewerbern teilweise repliziert, die vergleichbare Sicherheitsvorfälle vermieden haben.
Wie ein DeFi-Analyst in einem Bericht von Decrypt feststellte: „Ältere DeFi-Modelle, die auf Token-Anreizen und Emissionen basieren, werden ausgemustert. Der Übergang zur DAO-Governance könnte helfen, rechtliche Risiken zu isolieren, feste Betriebskosten zu senken und Governance und Rechenschaftspflicht direkter auf die Community zu verlagern." Diese Formulierung spiegelt umfassendere Fragen zur DeFi-Nachhaltigkeit wider, nicht unähnlich den extremen Schmerzsignalen, die auftauchen, wenn Legacy-Protokolle das Marktvertrauen verlieren.
Die Balancer DAO-Governance-Abstimmung über den OpCo-Übergang und die BAL-Rückkaufbedingungen wird bestimmen, ob sich das Protokoll in seiner schlankeren Form stabilisiert oder seinen Niedergang fortsetzt. Für die Abstimmung wurde kein Zeitplan bestätigt.
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