On-Chain-Kredit wird Krypto-Karten übertreffen, während sich Zahlungen verlagern

Kryptokarten haben als Komfortschicht für die Ausgabe digitaler Vermögenswerte Aufmerksamkeit erregt, aber ein prominenter Gründer argumentiert, dass sie eine Übergangsschnittstelle sind, die auf veralteten Strukturen aufbaut. In einer kürzlichen Perspektive argumentiert Vikram Arun, Mitgründer und CEO von Superform, dass die wahre Innovation im On-Chain-Kredit liegt – wo Nutzer gegen produktive, ertragsgenerierende Vermögenswerte ausgeben können, ohne sie zu verkaufen, und wo Risiken auf öffentliche, transparente Weise gesteuert werden.

Aruns zentrale These ist einfach: Die Karte ist nicht das Produkt. Der wahre Wert kommt von einer Kreditlinie, die gegen die On-Chain-Bilanz eines Nutzers kalibriert ist. Während die Wallet-Infrastruktur reift und On-Chain-Kredit leistungsfähiger wird, drohen Kryptokarten als primäre Verbindung des Nutzers zum Wert obsolet zu werden, ersetzt durch Systeme, die die Karte als dünne Schnittstelle über robusten On-Chain-Kreditprimitiven behandeln.

Wichtigste Erkenntnisse

• Aktuelle Kryptokarten erzwingen die Liquidation von Vermögenswerten, um Ausgaben zu ermöglichen, was steuerpflichtige Ereignisse schafft und eine falsche Wahl zwischen Liquidität und Eigentum darstellt.
• On-Chain-Kredit ermöglicht es Nutzern, ertragsgenerierende Vermögenswerte einzuzahlen, gegen sie zu leihen und auszugeben, ohne zu verkaufen, sodass Vermögenswerte weiter verdienen, während die Schulden mit der Nutzung steigen.
• Ertragsgenerierende Vermögenswerte – wie bestimmte Stablecoins und DeFi-Positionen – können bedeutende Renditen liefern (etwa 5% Rendite auf staking-ähnliche Erträge, wobei DeFi-Strategien zwischen etwa 5%–12% schwanken).
• Sicherheiten können vielfältig und produktiv sein, einschließlich Tresor-Anteilen, ertragsgenerierenden Dollar, US-Staatsanleihen und Strategiepositionen, die kontinuierliches Verdienen ermöglichen, bis eine Liquidation erforderlich ist.

Das Problem mit aktuellen Kryptokarten

Laut Arun basieren heutige Kryptokarten auf traditionellen Finanzstrukturen: Banken geben die Karten aus, Visa oder Mastercard verankern die Netzwerke, und Compliance-Standards spiegeln die konventionelle Finanzwelt wider. Diese Anordnung drängt Nutzer dazu, Krypto in Fiat zu liquidieren, um alltägliche Einkäufe zu decken, was die Grundprämisse des Haltens von Krypto als Eigentum untergräbt.

Aus steuerlicher Sicht behandelt der US-Steuerdienst (Internal Revenue Service) Umwandlungen von Kryptowährung in Fiat als steuerpflichtige Veräußerungen. In der Praxis bedeutet das, dass viele Routinekäufe Kapitalgewinnerklärungen auslösen können, wodurch Wert aus produktiven Beständen extrahiert wird, anstatt Vermögenswerte sich verzinsen zu lassen. Selbst das Ertragsmodell für Kartenaussteller hängt von Interchange-Gebühren ab – etwa 1% bis 3% pro Transaktion plus feste Gebühren – die durch das bestehende Interchange-Ökosystem aufrechterhalten werden. Kurz gesagt, die zugrunde liegende Architektur bleibt an veraltete Liquiditäts- und Gebührenstrukturen gebunden, die den Verkauf über das Verdienen belohnen.

Während die Oberfläche dezentralisiert erscheinen mag, sind die Abhängigkeiten tiefgreifend. Die Reibung des Systems kommt nicht nur von Besteuerung und Ausgabemechanismen, sondern von der Anreizausrichtung, die sofortige Liquidität über langfristige Rendite bevorzugt. Die Folge ist eine Ausgabeschnittstelle, die im Moment überzeugend ist, aber strukturell negativ für Vermögensinhaber über die Zeit.

On-Chain-Kredit behebt diese Probleme

Die vorgeschlagene Alternative kehrt das Paradigma um. Anstatt Bestände zur Ausgabe zu liquidieren, zahlen Nutzer ertragsgenerierende Vermögenswerte ein und erhalten Zugang zu einer Kreditlinie gegen sie. Wenn die Karte verwendet wird, steigen die Schulden des Nutzers, aber die eingezahlten Vermögenswerte verdienen weiter, und kein Vermögenswert wird verkauft, es sei denn, die Rückzahlung schlägt fehl. In diesem Modell dient die „Karte" als Autorisierungsoberfläche, während das wahre Produkt die On-Chain-Kreditlinie ist, die durch transparente, programmierbare Regeln gesteuert wird.

Mit On-Chain-Kredit wird die Ausgabe durch eine kontinuierlich bewertete Bilanz abgesichert. Es gibt keine erzwungenen Umwandlungen und keine ungenutzten Guthaben, die potenzielle Renditen abziehen. Ertragsgenerierende Stablecoins können etwa 5% Rendite liefern, und DeFi-Kredit- und Staking-Protokolle bieten historisch etwa 5% bis 12% Rendite, abhängig von Nachfrage und Anreizstrukturen. Diese Anordnung hält die Kaufkraft der Nutzer intakt, während ihre Vermögenswerte weiter Wert generieren.

Entscheidend ist, dass dieser Ansatz den Satz der zulässigen Sicherheiten über Bargeldäquivalente hinaus erweitert. Tresor-Anteile, ertragsgenerierende Dollar, von Staatsanleihen gedeckte Token und Strategiepositionen können alle als Sicherheiten dienen, sodass produktive Vermögenswerte um Einbeziehung konkurrieren können. Das Ergebnis ist ein System, bei dem das Ziel darin besteht, die produktive Nutzung von Kapital zu maximieren, nicht einfach Vermögenswerte in ausgebbares Fiat umzuwandeln.

Die Karte ist nur eine Schnittstelle

Unter On-Chain-Kredit wird die Karte zu einer von vielen möglichen Schnittstellen für den Zugang zu Kredit. Die wesentliche Frage verschiebt sich von „Was kann ich ausgeben?" zu „Was kann meinen Kredit sicher absichern?" Die Berechtigung hängt von kontinuierlicher Bewertung der Sicherheiten, Risikogrenzen, die On-Chain definiert und durchgesetzt werden, und deterministischen Liquidationsregeln ab, anstatt diskretionärer, undurchsichtiger Risikobewertungen.

Wie Arun betont, kann sich die Schnittstelle – ob Karte, API oder Wallet-Integration – weiterentwickeln, ohne den Kern des Kreditmechanismus zu verändern. Wenn die Kreditlogik On-Chain lebt, werden Karten zu optionalen Annehmlichkeiten und nicht zu wesentlichen Strukturen. Die gleichen Echtzeit-Autorisierungs- und Risikoprüfungen können über programmierbare Schnittstellen erfolgen, während die Sicherheiten unter der Kontrolle des Nutzers bleiben und weiter Rendite erwirtschaften.

Visas jüngste Berichterstattung über die Nutzung von Kryptokarten – wo die Ausgaben in einem wachsenden Ökosystem anstiegen – illustriert sowohl Nachfrage als auch Reibung: Nutzer wünschen sich Bequemlichkeit, aber das zugrunde liegende Modell hält weiterhin an traditionellen finanziellen Anreizen fest. Der Schritt hin zu On-Chain-Kredit versucht, Anreize mit Nutzerwert auszurichten: Ausgaben sollten keine Vermögensliquidation erzwingen, und Risiken sollten transparent sein und von der Gemeinschaft gesteuert werden, anstatt von einem geschlossenen Komitee.

Risikomanagement durch Transparenz

Risiko und Volatilität sind die unmittelbaren Fragen, die jedes On-Chain-Kreditdesign aufwirft. Wenn Sicherheiten schwanken, wie können Nutzer eine Liquidation während eines Lebensmitteleinkaufs vermeiden? Die vorgeschlagene Lösung ist governance-getriebener Konservativismus: voreingestellte Beleihungsausläufe, die die Kreditaufnahme gegen Sicherheiten begrenzen, gepaart mit kontinuierlicher Bewertung, um Echtzeit-Risiken widerzuspiegeln. Wenn Sicherheiten Rendite erwirtschaften, kann der Puffer gegen Liquidation automatisch wachsen und plötzliche erzwungene Liquidationen reduzieren.

Im Gegensatz zu traditionellen Kreditmodellen, die Risiken hinter anpassbaren Zinssätzen und undurchsichtigen Bedingungen verbergen, macht On-Chain-Kredit Risiken explizit. Governance-Parameter bestimmen akzeptable Sicherheitentypen, Bewertungsmodelle, Risikotoleranzen und Liquidationsauslöser. Diese Transparenz ermöglicht es Teilnehmern, sich mit einem klaren Verständnis dafür anzumelden, wie ihre Vermögenswerte unter Stressszenarien geschützt (oder liquidiert) werden.

In diesem Rahmen hört die Karte auf, das zentrale Produkt zu sein, und wird zu einem benutzerfreundlichen Zugangspunkt zu einem breiteren, programmierbaren Kreditsystem. Die langfristige Implikation ist eine Verschiebung weg von geschlossenen Zahlungsstrukturen hin zu interoperablen Kreditprimitiven, die über Karten, Wallets oder APIs zugänglich sind, alle verankert in On-Chain-Governance und Echtzeit-Risikomanagement.

Wie Arun betont, werden Kryptokarten nicht einfach verschwinden, weil sie scheitern; sie werden verblassen, wenn sich On-Chain-Kredit als produktiverer, effizienterer und transparenterer Weg erweist, Wert in ausgebbare Kaufkraft umzuwandeln. Die Entwicklung – Wallet-nativer Kredit mit Karten als optionale Schnittstellen – liest sich als Weg zu einer flüssigeren, widerstandsfähigeren On-Chain-Wirtschaft, in der Ausgaben nicht erfordern, Eigentum vorzeitig aufzugeben.

Meinung von: Vikram Arun, Mitgründer und CEO von Superform.

Die Diskussion über On-Chain-Kredit ist im Gange. Während Wallets leistungsfähiger werden und das breitere Ökosystem mit programmierbarer Kreditvergabe experimentiert, sollten Leser beobachten, wie Governance-Rahmen reifen, wie Sicherheitentypen sich erweitern und wie sich reale Ausgaben an ein System anpassen, das kontinuierliche Rendite und transparentes Risiko priorisiert.

Dieser Artikel wurde ursprünglich als On-chain credit to surpass crypto cards as payments shift auf Crypto Breaking News veröffentlicht – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.