S&P 500 erholte sich von der Vormarktschwäche und widerstand dem heißen PPI – nun ja, für zwei Stunden, und konnte die Begeisterung vom Donnerstag zum Handelsschluss nicht herausfordern. Nasdaq verlor die vielversprechende tägliche Outperformance, konnte nicht auf den vielen guten Gewinnen dieser Woche aufbauen, und das ist an sich schon ein Zeichen, ebenso wie Finanzwerte weiterhin schwach zeigten (kein Crash, aber mehr als Gewinnmitnahmen, da die Erwartungen für Zinssenkungen weiter aufgeschoben werden müssen, was auch XLRE und ITB bemerken).
Der wichtigste Markt, den man im Auge behalten sollte, ist jedoch nach wie vor der US-Dollar – sein Zusammenbruch setzt sich fort, und Freitag ist nur eine Atempause, sehr willkommen für diejenigen, die von der Abwertung von Silber und Gold profitieren wollen (zu gegebener Zeit). Einfach ausgedrückt, ein Hauch von Risk-off und schwache Marktbreite, was einen Ansturm in kurzfristige Staatsanleihen ermöglicht, wobei weder Russell 2000 noch Biotech profitieren, während die Iran-Angriffe ebenfalls über dem Markt an diesem Wochenende hängen.
Das wirft eine Frage zu den Gewinnen und Bewertungen auf, nach den letzten Jahren mit zweistelligem S&P 500-Wachstum – werden die KGV-Multiples Schritt halten, wenn diese Gewinne aufholen und einfach steigen? Ich bin der Meinung, dass die Gewinne eher in bereits vorhandene Multiples hineinwachsen und keine dramatische KGV-Expansion verursachen werden (nicht typisch für ein Zwischenwahljahr) – 2026 wird ein bullisches Jahr sein, aber nicht so ertragreich wie das letzte oder das davor.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/sp-500-to-defy-hot-ppi-while-metals-tank-202602012207
